瑞银全球财富管理首席投资办亚太区董事总经理哈特穆特·以赛：资产管理者不止要管理积极的资产负债表，也要考虑到可靠性

　　和讯网消息 2020年中国财富论坛于本月22日至23日在青岛举行，本次论坛围绕“全球剧变下的财富管理趋势”这一主题展开，论坛由青岛市人民政府主办，《财经》(博客,微博)、《财经》智库承办，和讯网作为特邀媒体进行全程图文直播。

 
瑞银全球财富管理首席投资办亚太区董事总经理哈特穆特·以赛

“当工业开始复苏的时候，很多工业大宗商品都是市场增长的推动器，这些都是你的组合中可以考虑的东西。” 瑞银全球财富管理首席投资办亚太区董事总经理哈特穆特·以赛在论坛上如此表示。

他在分享中表示，当工业开始复苏的时候，很多工业大宗商品都是市场增长的推动器，这些都是你的组合中可以考虑的东西。

债券是一个有趣的投资类别，可能更多地用作资金的来源，尤其是中国这样一些在暗的策略。债券可以造福很多的投资者，与此同时也要考虑到风险。

此外，他认为，资产管理者不需要只管理客户的一个积极的资产负债表，也考虑到可靠性。

以下是分享实录：

哈特穆特·以赛：各位嘉宾大家下午好，来自新加坡的热情问候，不好意思，今年不能到现场，希望明年能够来。

旭阳刚才点评得非常好，不管在中国还是世界各地都是这样的。我认为我们要了解为什么这些央行要放水，第一希望能够重启经济，外国投资者希望能够也获利，被迫地冒更大的风险，这也会改变他们的决策。

如果看一下这个风险分布的话，美、欧、日其实都差不多，中国短期真实的利率，尤其您考虑到通胀的时候，都是差不多的。我同意各位的嘉宾意见。另类肯定是一个选项，另外也有点不太寻常。

黄金之前并没有在我们这个组合里，现在是有。黄金之前被很多人忽视，但是出去你要是再考虑到通胀的话，有的时候可能还有问题，我们也不要忘记工业当成商品。

当工业开始复苏的时候，很多工业大宗商品都是市场增长的推动器，这些都是你的组合中可以考虑的东西。地产还有其他的一些领域，我们也可以看到它是很好的保值，因为美国政府一直在印钱，在黄金或者其他领域就没有办法像地产这样很快地增值。

债券是一个有趣的投资类别，可能更多地用作资金的来源，尤其是中国这样一些在暗的策略。债券可以造福很多的投资者，与此同时也要考虑到风险。有一些政府债风险非常低。另外一方面，可以看到其他的一些信用曲线，投资者可能反而会寻求比较高的回报，以美元为基础的投资组合。尤其在亚洲可以看到7%还是多少，这个流动性是很高的，这个是很容易有通胀的。

我在非常积极的组合方面，也是很容易出现利差。股权可以用来做对冲，在一些互联网的平台，因为有很多的市场观测者会说现在是有泡沫，但是这是取决于利率的水平。如果很长的久期的话，现在在未来的投资的话，权益类的资产也是很好的选择，并不是那么不同的寻常。即便说了这么多，还是要考虑这么多的资产组合。有一些我们不太喜欢，有一些利息可能是高还是低，有一些考虑到卫生健康，尤其是基本的一些卫生领域，尤其比较长的经营科技还有一些健康照护，这些都是很好的领域，在后期出现通胀的时候，大家可以考虑有定价权来打破通胀。

当出现通胀的时候，觉得地产表现还不错，我也不太确定这方面有很多的印证，大约是6%-8%的通缩，这个时候权益表现得还是很好。在这之外，可能就比我们能接触到的8%的通缩就远得多了。

最后可能会说到资产管理者不需要只管理客户的一个积极的资产负债表，也考虑到可靠性。所有的这些资金，会有一些借贷的成本和融资的成本，现在成本可能会很低，所有人都会有杠杆，未来我们也可以把这些用作我们自己的优势，让这些金融机构会给你更好的回报。