5日,第三届“全球财富管理论坛”召开,论坛围绕“后疫情时代的财富管理”这一主题展开,邀请海内外学界、业界人士,探讨在当前充满不确定性的大环境下,北京城市副中心如何抓住金融开放的新机遇,形成差异化竞争优势,以高质量的财富管理中心建设为抓手推进副中心整体发展。
中银国际董事长 曹远征
中银国际董事长曹远征表示,全球经济还会进一步衰退,二季度已经显现出来了,三季度会更为严重,所有宏观经济模式会发生变化。我国抗疫为核心的经济政策,一共有三点: 一、抗疫,支持物理性隔断,也包括对抗疫物资生产; 二、疏困,这次疫情对小微企业影响非常之大,如果不梳困的话,未来的经济增长会受组; 三、重启,疫情控制住经济如何重启,这是抗疫的经济政策。
曹远征:谢谢!疫情在全球肆意的时期在通州开这个会,我讨论三个问题:
一、中国是怎么应对疫情的;
二、疫情下金融风险是什么;
三、中国在过程中的表现以及疫情后世界的影响。
刚才元春教授强调疫情是带来一个改变世界,过去我们在讨论经济问题的时候,我们从来不讨论劳动力生产和再生产条件是一个问题,即使在任何艰难困苦的情况下,如果不出现战争,身体健康,生儿育女是一个正常的过程,但是疫情冲击不能正常下去。劳动力生产再生产条件不能维持,所有的问题就变了,预示在经济政策中间抗议是第一位的,重建劳动力生产和再生产条件。
我们知道在疫苗没有出现以前,最好的抗疫办法就是隔断,但是经济活动本身是要互联互通的,这很是有矛盾。你会注意到在过去8个月时间内,更深刻影响是在工业阶段,生产是持续下降造成经济衰退。我们可以注意到,所有宏观经济政策过程的设计都是在总需求上设计的,无论财政政策、货币政策都是提高总需求的,但是总需求政策无法解决供应链上的政策。持续在扩大中间,但是依然抵挡不住经济衰退,全球经济我们认为还会进一步衰退,二季度已经显现出来了,三季度会更为严重,这时候所有宏观经济模式会发生变化。
抗疫为核心的经济政策,一共有三点:
一、抗疫,支持物理性隔断,也包括对抗疫物资生产;
二、疏困,这次疫情对小微企业影响非常之大,如果不梳困的话,未来的经济增长会受组。美国很多政策发生了很大的变化,比如说直接到个人账户进行救济。或者中央银行直接票据市场进行贴现。
三、重启,疫情控制住经济如何重启,这是抗疫的经济政策。
目前全球大多数国家是处在正常状态,经济情况没有破产,现在讨论是不是能够维持,是适重启但是不能不提醒,在很大情况下出现非正常状态,我们最担心的美国,为什么担心美国?是因为美国出现非正常状态,疫情发生未正常控制。7月31日已经到了,国债花完了,个人账户钱没有了,那么今后怎么办?8月份国会两党在不断辩论这件事,但是由于核心问题对于低收入阶层,特别是对低收入人群补助标准是什么样,始终没有落地。政策开始混乱起来。标普讨论的问题我们是从这个角度理解的,包括8月份疫情的恶化和中美冲突可能和这都有联系。
一、从全球来看,疫情的情况不容乐观。美国人口占全球的3%-4%,感染人数占成了第一位,今天是印度占到了第一位,完全被确诊不是检测人数是感染人数,疫情的流行是不容乐观的,全球可能进入到和疫情并存的一个时代。这个疫情并存的时代意味着什么呢?疫情是一个生产要素是一个负的生产要素,生活方式和生产方式都会发生深刻的变化,这就是人们说的可能有的行业不会回来了,有的行业可能得到格外的发展,正是这样的深刻变化,这可能是对全球很大的一个挑战。
二、在挑战下是什么样?传统风险,快速去杠杆的金融危机,2008年就是快速的去杠杆,那么这种风险依然存在而且在加大之中。大家看到的,比如说前两天美国市场,对冲基金是在快速的缩表。实体经济增长,贵金属在上升,以能源为中心的价格在持续下跌。唯一一个新兴的传统行业是页岩油,页岩油是高债务,人们非常担心能源持续下跌会不会引起企业的去杠杆。由于为了应对疫情冲击,全球货币政策的持续宽松,由于支持财政开支,央行用高债的方式引起了金融危机。怎么来看永续债、负利率债,这给全球金融带来新的挑战。
从中国来看,疫情控制比较好,二季度开始反弹,中国经济我们认为是在2.5左右,可能是全球唯一正增长国家,带来什么结果呢?中国利率仍然是在正增长,中国人民币变成安全资产,就出现了中国股市的火爆。中国经济没有表现的那么好,但是资金向中国流,人民币处于一个升值态势,这样新的流动会带来新的问题。
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