步艳红：发展养老金融是应对人口老龄化的重要基础

　“应对人口老龄化这场战略持久战，国家和居民的财富储备就是这场战争的枪支和弹药，不断充实国家和居民的财富储备才能为应对人口老龄化带来不断的源头活水。”中邮理财有限责任公司总经理步艳红9月6日在由《财经》(博客,微博)、《财经智库》、北京资产管理协会主办的“2020全球财富管理论坛”上如此表示。

　　中邮理财有限责任公司总经理步艳红

　　谈到应对人口老龄化的重要基础养老金融，她认为，经过几十年的改革和完善，我们国家基本上建立了覆盖相对比较广泛，多方主体参与，庞大的养老金体系，但是和发达国家相比我国养老金整体上还是储备不足，结构上不均衡。

　　步艳红分析，商业银行和理财公司可以在四个方面发力：一是开发多样性的养老金融产品和投资策略；二是提供养老金融规划等咨询服务；三是加大养老产业投资；四是打造养老生态圈。

　　以下是发言实录：

　　尊敬的各位嘉宾，大家下午好！

　　首先感谢中国养老金融50人论坛的邀请参加这次盛会，同时祝贺《中国养老金融报告》（2020年版）隆重发布，我所在的机构中国邮政储蓄银行是全国社会养老金代发的重要服务机构之一，应该说我们长期关注养老金融的发展。成立时间不长的中邮理财公司也是在逐步搭建普惠+财富+养老的产品体系，积极打造养老金融服务产品的特色平台。

　　借此机会，我想就养老财富储备谈三个方面的意见和建议：

　　一、养老金融在应对老龄化工作中的作用

　　二、我们国家养老财富储备情况几点认识

　　三、商业银行和银行理财子公司未来在养老金融中能够发挥的重要作用

　　首先，发展养老金融是应对人口老龄化的重要基础，刚才宋主任提到了人口老龄化是社会发展的重要趋势，党中央提出人口老龄化是经过较长一段时间我国的基本国情，世界上60岁以上的人口超过1个亿只有中国一个国家，我们国家人口老龄化呈现出来总量大、速度快、长期化的特点。应对人口老龄化这场战略持久战，国家和居民的财富储备就是这场战争的枪支和弹药，不断充实国家和居民的财富储备才能为应对人口老龄化带来不断的源头活水。

　　根据人民银行调统司对3万城镇居民家庭开展的资产负债情况调查显示，我们国家城镇居民家庭财产集中度是比较高，一个是体现在居民系数上，再有财富更多集中在家庭方面十分突出。同时，家庭资产以事物为主，刚才提到住房占到70%，金融资产仅为20.4%，就要求健全更加公平可持续的社会保障制度，家庭和个人积极开展养老财富储备，要加快养老金的金融产业的发展。

　　我们国家当前养老财富储备情况，刚才两位领导提到了，我们学习了董教授研究的报告里面提到，养老金融可以包括养老金金融、养老服务金融和养老产业金融三个方面。在养老金金融方面，经过几十年的改革和完善，我们国家基本上建立了覆盖相对比较广泛，多方主体参与，庞大的养老金体系，但是和发达国家相比我们国家养老金整体上是储备不足，结构上不均衡。

　　目前我国养老金总资占GDP比重仅为10%左右，在发达国家平均是在40%。像美国、英国、澳大利亚指标是在100%以上。结构上我们过度依赖第一支柱，第二支柱尚未发达，第三支柱刚刚起步，与现实的需求相比，当前的养老财富储备缺口是一个不断扩大这样的趋势，多层次的养老保障还没有实现。上半年适老基金缺口超过1000亿元，如果扣除财政补贴这个缺口会更大，在多层次养老保证上，养老金融产品存在严重的短缺，个性化差异化的养老保障需求无法满足日常的需要。

　　最后我想谈一下，在养老金融方面商业银行和银行理财公司能够发挥的作用和优势。

　　养老财富储备总体不足主要体现在服务供给上，应该说我们引入或者更多的专业机构能够一方面扩大养老财富的储备，同时应该从金融机构这个方面，提高供给侧的服务水平。在国际上由资产管理公司、资金公司等各类金融机构针对不同的群体需求向投资者提供多样化的养老金融服务和产品，这是通用的一个做法。

　　商业银行作为我国金融行业的核心力量，具有最庞大的群体，最广泛的渠道网络，同时具有良好的品牌和经营的风控管理体系，具有在IT方面的雄厚实力，具备开展养老金融服务的天然优势。而理财子公司除了可以利用商业银行资源禀赋以外，还具有资金投资广泛，投资风格稳健等优势，如果能够充分发挥商业银行和理财公司，开展参与到养老金融服务方面，首先是有助于完善我国多层次养老体系，减轻人口老龄化背景的财政压力，同时有助于丰富养老保障体系，满足多样化的需求。

　　三、有助于深化金融体制改革，为资本市场和新经济建设引入资金。我记得银保监会郭树清主席，多次提到了要把银行中长期的储蓄基金向资本市场引导，在这方面应该说我们身上肩负了这样的重要的社会职责。商业银行和理财公司可以在以下几个方面去发力。

　　1、开发多样性的养老金融产品和投资策略，满足不同客群的养老资金保障增值需求。首先抗通胀和保值增值这方面，应该说是我们提供产品的一个诉求。养老金融服务涉及到每一个人，这里面需要基本的帐户。近期包括监管还有包括人社部都在探讨，第三支柱个人基本养老帐户的规划。作为最基础服务最广泛的商业银行，应该说在这方面具有比较强大的优势。

　　在产品这个方面，刚才提到银行理财公司作为专业的资产管理机构，在服务产品这个方面，我们做了一些新的尝试。刚才提到了，既然是养老这样的一部分资金和财富储备，就需要投资机构对这部分资金，首先要保值增值，同时降低它的风险。我们在前期通过量化投资这样的手段，通过我们科技力量跟手段，开发了全球大类资产轮动的策略，同时降低我们整个投资的波动风险和投资失败风险。

　　2、提供养老金融规划等咨询服务，通过银行专业的理财经理，结合投资者的需求包括年龄、风险承受能力、养老目标等个性化需求，推荐合适的养老金融产品和投资策略，并定期帮助客户动态调整实时方案，为达到养老目标提供专业化的服务。

　　3、加大养老产业投资。我们在管理养老客户金融资产的时候，事实上我们通过有限的资源加大养老产业这方面的投资，也是我们重要的一个职责，我们可以通过债券、股权多方面的形式，在资本市场不断深化改革开放过程中参与到中长期资本市场的创新金融工具这些方面提高养老产业的配置。

　　刚才纪行长也提到了，其实在养老产业这个里面因为他投资周期长，回报相对稳定但是没有那么高。

　　我们作为资产管理机构，我们可以通过REITs这种方式，包括长期股权投资这种方式，利用养老基金的长期限和稳定回报这样的特征，参与到创新金融工具的开发当中去，加大养老产业的投资，同时可以支撑整个养老产业的服务能力。

　　4、打造养老生态圈。我们联合了商超、家政、养老康养机构为养老客群提供居家购物、智慧家长、健康体验、养老院优先入驻等非金融养老服务，打造资产管理为金融保障养老服务为落地实体，养老理财为中间纽带的“养老理财+服务+资产管理”的生态圈。

　　邮储银行作为一家大型的民众商业银行，拥有4万个营业网点，覆盖了中国99%的县和市，服务客户高达6.13亿，我们首先可以发挥网点深度下沉，客户群体庞大以及金融市场需求广阔这样的天然优势，在我们6.13亿客户里面，50岁以上中老年客群占比接近50%。为广大客户提供优质便捷和高效的金融服务是我们天然优势。

　　中邮理财充分利用银行零售业务在客户渠道需求方面的资源禀赋，坚持服务人民群众资产保值生值和服务实体这样为目标。在过去十几年中，已经累计为客户创造的财富的增值超过1500亿，累计也是为数万家企业提供了多元化的金融服务支撑。

　　在养老金融方面，我们可以切实满足最广大老年客户日常储蓄和理财金融需求。同时，也在不断推出层次分明的养老金融产品，对养老相关产业加大投资配置。同时，我们联合了多家养老服务机构，在打造养老服务生态圈，这方面取得了一定的突破和成绩。

　　未来，我们愿意和各类服务机构一道，在养老财富管理和储备以及养老服务平台建设方面做出我们更多的努力，谢谢大家！

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