美的集团第二季度净利罕见负增长 投资小米股票亏损超3亿

　　赶在披露截止日的最后一天，美的集团的2021年中报终于姗姗来迟。

　　中报显示，2021年上半年美的集团实现营业收入1748.47亿元，同比增长24.98%；实现净利润150.09亿元，同比增长7.76%；基本每股收益2.17元。整体来看，美的集团的中报处于市场预期范围内，但也有不少值得关注的特征出现。

　　第二季度净利负增长 原材料价格上涨令业绩承压

　　首先是净利润的表现，和营收25.14%的增速相比，上半年美的集团净利润增长率只有7.76%，远低于营收增速。通常来说，净利润增速不及营收增速，主要原因包括生产成本上升，营或研发销费用增加，终端售价降低，以及其他业务出现亏损等。

　　更重要的是，如果从单季度净利润来看，在上半年整个家电行业复苏的情况下，第二季度美的集团实现净利润85.4亿元，同比下降6.33%。

　　美的集团在中报里表示，2021年上半年各种不确定性交织在一起，新冠疫情在全球依然持续反复，国内外政治经济环境也更为错综复杂，而且铜、钢等大宗原材料价格强势走高，美的经历了比去年疫情期间更为复杂的外部环境。虽然面对上游原材料成本大幅波动及人民币升值导致的盈利端的压力，但整体经营情况符合预期，充分展现了美的集团的经营韧性。这也表明上半年原材料成本的大幅上升对美的集团盈利造成一定挤压。

　　此外，在营业成本中，上半年美的的研发费用为53.15亿元，较去年同期的44.11元有约9亿元的增加，也对净利润表现造成一定影响。

　　都说自己是空调老大 格力美的谁是李逵谁是李鬼？

　　从业务构成来看，上半年美的空调业务实现营收764.08亿元，同比增长19.33%，占总营收比重为43.96%；消费电器营收为649.64亿元，同比增长22.49%，占总营收比重为37.38；机器人及自动化业务实现营收126.92亿元，同比增长33.28%，占总营收7.3%。

　　整体而言，空调业务仍是美的营收来源的“大头”。美的集团表示，据奥维云网的数据显示，2021年上半年，美的主要家电品类在国内市场的份额占比均实现不同程度的提升，其中家用空调产品的全渠道份额提升明显，在线上与线下的市场份额均位居行业第一，分别达到 37.6% 和 36.5%。

　　有趣的是，此前格力电器(000651,股吧)公布的半年报中表示，根据产业在线公布的数据，格力空调市场份额为33.89%，内销排名全行业第一。

　　两方各执一词，都说自己是国内空调市场的老大，究竟谁是李逵，谁又是李鬼？

　　但相同的是，无论格力还是美的，在原材料成本上涨的情况下，空调业务盈利都受到一定程度的影响。上半年美的集团空调业务毛利率为20.85%，同比下滑3.35个百分点，而格力空调业务毛利率为29.97%，虽然高于美的不少，但同比也下滑了2.26个百分点。

　　证券投资溃败 持有小米股票浮亏超3亿

　　做空调和生活小家电，美的确实是把好手，但玩资本市场，美的则显得有些“菜”。中报数据显示，报告期内投资亏损3.81亿元。公司投资股票包括小米集团-W、蛋壳公寓、乐鑫科技(688018,股吧)、埃夫特，其中投资小米集团的股票浮亏约3.1亿元，投资蛋壳公寓浮亏3482万元，投资埃夫特浮亏7333万元，乐鑫科技报告期内浮盈3684万元。整个证券投资的期初账面价值约为23.25亿元，期末账面价值为17.64亿元。