欧菲光半年报出炉:智能汽车业务营收大幅增长，新业务具备增长潜力

　　光学光电龙头企业欧菲光(002456,股吧)2021半年报于8月30日正式出炉，公司实现营业总收入117.42亿元，同比下降49.96%，归属于上市公司股东的净利润0.34亿元，同比下降93.25%；虽然业绩同比有所下降，但其所在的智能手机、智能汽车以及新业务领域的市场前景依然向好，公司以长期业务为基础，辅之以新业务，未来充满业绩增长潜力。

　　欧菲光在积累自身业务实力的同时加强生态体系的搭建，以光学光电技术，尤其是镜头的加工制造为长久积累的硬实力，联系上下游企业厂商，增强客户粘性，积攒产品口碑，试图打造以技术为核心的生态系统。《关于未来五年（2021-2025年）战略规划的议案》（下称《未来五年规划》）中明确提出了对于整合产业链的要求。

　　智能汽车业务营收大幅增长

　　智能汽车制造浪潮掀起，除了传统车企、造车新势力以外，诸如小米、OPPO等手机厂商纷纷宣布造车，小米官宣造车后，股价涨近5%；华为等大厂也结合自身发展战略提出研发智能驾驶解决方案。

　　早在2015年，欧菲光便前瞻性的宣布进入智能汽车领域，通过收购华东汽电和南京天擎，顺利成为国内整车厂商的Tier1供应商，目前已取得20余家国内汽车厂商的供货商资质，并积极进行国外汽车厂商的供应商资质认证；2018年，欧菲光通过收购富士天津镜头工厂，进一步加强在车载镜头方面的布局，推动智能汽车业务发展。

　　据太平洋证券研报分析，欧菲光通过内延式拓展和外延式并购切入智能汽车领域，打造“双轮驱动”新引擎。通过内部组建优秀的研发团队，并向外收购相关专利和产能，重点发展 HMI、 ADAS、 ECU 等汽车电子业务。持续加大智能汽车的资金、人才等资源投入，按照从硬件到软件，从产品制造到内容服务的路径逐步布局智能汽车领域。

　　近年来，欧菲光先后布局了车载镜头、ADAS、车身电子、车联网等领域，产品包括中控屏、车载摄像头、激光雷达等硬件产品，以及ADAS、车身电子等智能驾驶系统集成产品。

　　在ADAS 系统集成中，欧菲光从高处布局、实处落地。公司2015年从德尔福引进优秀团队布局 ADAS 系统集成，提升系统的运算能力，结合产品技术牢固的基础，加速客户突破形成行业影响力。公司迅速突破倒车影像、 360 度环视、毫米雷达波、自动泊车系统，并已获得定点通知书，产品陆续进入量产阶段。同时，加紧前视 ADAS 算法、 ACC、 AEB 等较复杂产品的研发，积极寻找潜在合作的优质公司，计划通过 5 年的时间成长为ADAS 具有国际影响力的一流供应商。

　　据欧菲光半年报披露，智能汽车业务实现营业收入4.13亿元，同比增长78.22%；综合毛利率为14.83%，同比增长0.28个百分点。其中， ADAS实现营业收入1.20亿元，同比增长777.68%。

　　当下，智能汽车处于风口，众多企业入局智能汽车，正掀起一股造车狂潮，在头部企业争夺下一个数据端口，近身肉搏、全力厮杀，在强手如林的竞争格局下，欧菲光机遇与挑战并存，其未来发展前景可期。

　　新业务启程，寻找新的增长极

　　和IBM将x86服务器业务卖给联想以表明其进军云计算市场的决心不同，欧菲光并没有剥离既有业务，而是将业务触角伸向新领域。在新业务领域中，欧菲光没有脱离其镜头加工制造的主业，而是延展光学镜头的业务空间和领域，丰富应用场景，将自身的优势发挥至极致。实际上，从深层逻辑来看，欧菲光并没有脱离底层核心技术，所谓术业有专攻，说的就是通过自身专长实现长远发展。

　　欧菲光的新业务领域涉及三项子领域，分别为AR/VR、工业、其它。在AR/VR方面，主要涉及AR/VR镜头、智能穿戴、投影镜头三方面；在工业子领域，涉及工业相机镜头及红外热成像镜头；而其它方面，主要有四方面内容，分别为运动相机镜头、医疗内窥镜以及物联网摄像头。

　　公司在新业务方面主要的细分赛道为AR/VR领域及工业领域。AR/VR已经不是什么新鲜词汇，其应用也已经深入到各行各业，例如AR/VR教室，打造VR智能教学生态系统，房地产AR/VR技术，AR/VR技术应用的餐厅等等，AR/VR已经深入到人们的日常生活中。

　　根据IDC数据显示，预计2025年，VR出货量将达2960万台；但预计2021年VR出货量即有望突破千万量级门槛，2025年可能实现更大的突破。对于国内市场，2025年AR/VR镜头市场规模预计超过 13000万美元。

　　而AR/VR在近期的一个最为火爆的例子就是元宇宙Metaverse，它是游戏领域的一个新的概念，指虚拟世界，涉及AR、VR及3D技术。许多FA提出将服务客户的BP中加入Metaverse的元素，为得是让项目更加吸引人，有的机构甚至在客户游戏产品不涉及Metaverse的情况下硬是在BP中加入该方面陈述，以符合投资者的当前期待与需求。

　　欧菲光在高端镜头的加工制造上保持高像素和高水平分辨率，以保证镜头所拍摄图像的高清晰度和镜头对图像的高辨识度；而最低照度之下，技术的设计使摄像头在黑夜成像清晰。在加工制造的过程中，欧菲光严格把控光学指标，以“高清化、智能化”为镜头生产标准，以高质量为原则，不断将欧菲光镜头业务融入市场蓬勃的新兴赛道。

　　目前阶段，欧菲光的新业务领域还处于导入期，在新兴赛道，以镜头等光学器件为依托，公司将有新的发展与探索。

　　增强产业整合力

　　欧菲光立足光学主业，保持战略定力和延续性，深耕光学优质赛道，不断开拓新领域，发展新业务。欧菲光于2021年6月4日召开了第四届董事会第四十六次（临时）会议，审议通过了《未来五年规划》，其中载明：公司未来五年力争实现以下三项战略目标：

　　首先，智能手机业务稳中求进，保持市场领先定位；其次，智能汽车、AR/VR等新业务开拓进取，收入占比显著提升，成为公司新的增长动力；再有，加大研发创新力度，发挥产业链整合能力，坚定不移向产业链上游延伸发展。

　　在《未来五年规划》中，公司特别提到“发挥产业链整合能力”。欧菲光实现上下游打通，上游联系玻璃镜片、塑胶镜片、电子零件、塑胶原料、金属部件等原材料企业，下游连接手机摄像头模组、车载摄像头模组以及AR/VR设备等领域。

　　上游领域方面，2021年，欧菲光的手机潜望长焦镜头开始量产出货，潜望长焦镜头利用手机长度空间作为变焦空间，是镜头领域的新技术尝试。折射元件一般采取玻璃镜片，也有一部分企业采用塑胶镜片，同时玻塑混合镜头将从高端机开始延伸，上游光学镜片企业因此受益。

　　欧菲光连接上游原材料企业，与多家供应商建立供应渠道，从源头控制质量与量价配比，为公司发挥自身行业技术水平打下基础。

　　目前，国内众多主流手机厂商开启多摄模式，一部手机上装备有三摄、四摄摄像头，带给顾客以更趋完美的摄影、录像体验。多摄的布局增加了镜头厂商的镜片供给，给镜片厂商带来机遇。

　　下游领域方面，光学镜头的应用领域更加广阔，包括AR/VR、工业、医疗在内的新业务领域。

　　AR/VR设备镜头将现实场景与虚拟场景结合，利用大量摄像头实现环绕式体验；另外，作为视频监控系统核心的摄像监控，光学镜头（尤其是高清镜头）扮演着首要作用，在非球面技术、精密凸轮技术等方面的精益，增加了成像的清晰度与辨识度；而在专业相机方面，专业相机镜头分为变焦镜头、定焦镜头及广角镜头，欧菲光依据每种专业相机的应用场景、技术要求制造出符合特定需求的专业相机镜头。

　　无论是智能手机领域、智能汽车领域，还是新业务领域，未来的发展前景依然十分广阔。欧菲光的光学镜头生产处于行业中游，对上游的玻璃镜片、塑胶镜片等原材料企业和下游的手机厂商起到连接作用，公司将在整合上下游上发挥天然优势，建立以自身为核心的企业生态系统，加速行业整体的规模化建设。

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