北交所副总经理李永春：北交所设立为投资者提供新的财富管理机遇

如何打造北交所良好的市场生态，更好满足人民财富管理需求？10月23日，北京证券交易所副总经理李永春在由《财经》(博客,微博)杂志、《财经智库》主办的“2021全球财富管理论坛”上表示，“北交所的设立为投资者提供了新的财富管理机遇，并将进一步拓宽中小企业资本市场的发展路径。”

北京证券交易所副总经理李永春

李永春表示，北交所的设立有利于打造长周期全链条的服务体系，推动广大中小企业尽早熟悉和进入资本市场；其次有利于形成资源聚集效应，为投资者财富管理创造良好的环境；同时可以强化资源配置和财富管理功能，广大投资者通过参与新三板和北交所投资交易，能更好的分享发展红利。

设立北交所对新三板有何带动作用？他提到一组直观数据。“自北交所宣布设立以来，截至9月30日，精选层日均成交额增长2倍、股票价格平均增长46.11%，市场活力得到激发；在精选层带动下，创新层和基础层日均成交额、股票价格分别增长2.45倍和45.83%”

最后李永春谈到：“北交所将紧紧围绕服务中小企业这个主体，牢牢把握支持创新发展这个关键，始终聚焦打造“主阵地”这个方向，更好满足投资者财富管理需求。”

以下为发言全文：

尊敬的各位来宾、各位朋友：

下午好！很荣幸受邀参加2021全球财富管理论坛。在此我谨代表全国股转公司、北京证券交易所对本次论坛的举办表示热烈祝贺，对包括《财经》杂志在内的各大媒体长期以来对新三板改革发展和北交所设立过程中给予的支持表示衷心感谢。本次论坛的主题为“打造开放创新的财富管理新高地”，更好满足人民群众的财富管理需求，也是新时代资本市场发展的重要使命。9月2日，习近平总书记宣布，“我们将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务创新型中小企业主阵地”，这是党中央对资本市场更好服务构建新发展格局、推动高质量发展，支持北京国际科技创新中心建设和国家金融管理中心建设作出的重大战略部署，也为居民实现财富管理提供了新的机遇。借此机会，我就如何“打造北交所良好市场生态，更好满足人民财富管理需求”与大家交流三点看法。

新三板的探索实践拓宽了资本市场服务覆盖面，丰富了市场退出渠道和风险管理工具

中小企业能办大事，是落实创新驱动发展战略的关键载体，是提高产业链供应链稳定性和竞争力的坚实保障。但由于内外部多种原因，中小企业获取金融服务特别是直接融资服务客观上存在诸多难题。新三板设立八年多来，致力于服务中小企业创新发展，通过持续改革创新，逐步构建了一套契合中小企业特点和需要的特色制度安排，成为资本市场服务中小企业的重要平台。一是以包容性理念设置挂牌条件，侧重规范性而非盈利能力，为中小企业对接资本市场打开通道，拓宽资本市场的覆盖面。二是构建多元融资制度，适应中小企业差异化需求，缓解中小企业融资难问题。三是提供股份公开交易渠道，降低投融资双方谈判成本，为投资者提供退出渠道和风险管理工具。四是促进公司规范治理和信息公开，改善中小企业直接融资微观基础。五是实施市场内部分层管理，提高服务精准性，促进成本收益更加匹配。

2019年启动的全面深化新三板改革，进一步完善了新三板市场功能，优化了市场生态，市场财富效应得到显现。改革以来，新三板市场合格投资者规模显著增长，入市意愿上升；专业机构入市，QFII参与挂牌公司定向发行落地，首批参与新三板的公募基金平均收益率超30%。精选层首批公司存量股东累计获利超200亿元。立足投资前移，新三板初步形成了区别于沪深交易所市场的投资逻辑。

二、北交所的设立将为投资者提供新的财富管理机遇

当前，我国已成为全球第二大经济体，拥有超4000万户企业主体，其中高新技术企业超22.5万家，企业发展阶段和需求特征各不相同，投融资需求旺盛且多元。在此背景下，以新三板精选层为基础设立北京证券交易所，将进一步优化拓宽中小企业资本市场发展路径，同时也为投资者提供了新的财富管理机遇。一是有利于打造长周期全链条服务体系，推动广大中小企业尽早熟悉和进入资本市场。新三板基础层、创新层与北交所将形成制度合力，延长资本市场服务链条，吸引更多创新型中小企业对接资本市场，提供更多优质投资标的。二是有利于形成资源聚集效应，培育围绕创新型中小企业发展的特色生态。北交所市场品牌效应将引导各类中介机构、机构投资者积极参与，凝聚地方政府合力，促进形成科技、创新和资本的聚集效应，为投资者财富管理创造良好环境。三是有利于强化资源配置和财富管理功能，为投资者分享创新型中小企业发展红利创造机遇。北交所设立后，基础制度接轨交易所各项安排，创新型中小企业可在北交所进行更加高效的资金募集、并购重组和估值定价，广大投资者通过参与新三板及北交所投资交易可以更好分享创新型中小企业发展红利。

宣布设立北交所以来，市场各方反应积极，市场效应初步显现。截至9月30日，精选层日均成交额增长2倍、股票价格平均增长46.11%，市场活力得到激发；在精选层带动下，创新层和基础层日均成交额、股票价格分别增长2.45倍和45.83%，体现了设立北交所对新三板市场的带动作用。

三、着力打造北交所良好市场生态，更好满足投资者财富管理需求

根据改革整体部署，北交所将紧紧围绕服务中小企业这个主体，牢牢把握支持创新发展这个关键，始终聚焦打造“主阵地”这个方向，坚持与沪深交易所、区域性股权市场错位发展与互联互通，坚持与新三板创新层基础层统筹协调与制度联动，充分发挥“龙头”撬动和“反哺”作用，引领新三板创新层、基础层做活做强，努力营造良好良性市场生态，更好满足投资者财富管理需求。

一是企业端“重质量”。我们将遵循交易所法定监管职责，大力提高上市公司质量。落实注册制试点，坚持以信息披露为中心，把好市场“入口关”，引导发行人“说清楚”，督促中介机构“核清楚”，确保投资者“看清楚”。贯彻“零容忍”方针，严厉打击各类违法违规行为，夯实“关键主体责任”，增强上市公司提高质量的内生动力。畅通市场“出口关”，坚决出清重大违法、丧失持续经营能力等极端情形的公司。

二是投资端“重保护”。我们将积极引导各类投资者参与，强化投资者保护和服务。引导各类基金、保险公司、银行理财等机构投资者积极参与，打造长期投资、理性投资的投资文化和市场风气，激活和带动社会资本培育经济新动力(310328)。强化监管执法，提高违法成本，维护市场“三公”秩序，增强投资者信任和信心，增强投资者获得感。持续开展针对性培训辅导，做好规则解析与风险揭示，引导投资者理性参与。

三是中介端“重服务”。我们将进一步压实中介机构责任，着力培育精于创新型中小企业服务的特色投行，提升服务水平。引导券商及机构投资者加大对新三板、北交所市场的投研力量。推动各类中介机构提升专业能力和合规水平，督促其归位尽责，更好发挥资本市场“看门人”作用。

各位来宾，各位朋友。交易所建设是一项系统工程，我们将始终牢记总书记重要指示精神，坚决贯彻党中央国务院决策部署，在中国证监会党委坚强领导和市场各方大力支持下，高质量建设一个为创新型中小企业量身打造的北交所，为人民群众实现财富管理打造新的高地。目前北交所开市各项准备工作正紧锣密鼓地推进，衷心希望社会各界、市场各方积极关注和支持北交所，与我们一道推动北交所市场建设行稳致远。

最后，预祝本次论坛取得圆满成功，谢谢大家！