小熊电器“熊”了？其 2021年股价整体下跌超40%：产品上“黑榜”、屡遭消费者投诉、前三季度净利下滑逾40%

　　公开数据显示，2021年对于小熊电器(002959)而言，从股价走向来看，可谓“熊”表现，即小熊电器全年股价整体下跌41.44%。而这背后，小熊电器更是被产品抽检“不合格”、屡遭消费者投诉等信息缠绕。与此同时，2021年前三季度，小熊电器盈利更是严重下滑，净利润同比下滑超40%。

　　去年全年股价大跌超40%：三位股东年初高位减持

　　据同花顺(300033)数据，小熊电器股价在2021年全年整体大跌超40%。数据显示，2021年1月4日，小熊电器当天收盘价为109.06元/股（按前复权算）；2021年12月31日当天收盘价为63.87元/股（按前复权算），即小熊电器在2021年，其股价整体下跌了41.44%。

　　值得注意的是，小熊电器有三位股东于2021年年初即进行了“高位”减持。巨潮资讯网显示，股东施明泰、龙少柔、龙少静于2021年1月28日分别减持了1万股、84.5479万股、35.23万股，减持价格分别为122.31元/股、127.75元/股、129.54元/股，相比年末的六十几元的股价，可谓高位减持。

　　据小熊电器披露的《关于公司股东减持股份预披露公告》显示，上述三名股东减持的原因为自身资金需求，而他们减持的股份来源则为公司首次公开发行股票前持有的股份以及该等股份上市后资本公积金转增股本取得的股份。

　　对于2021年股价的大幅下滑，有投资者提问“贵公司今年股价表现欠佳，是否切实考虑过中小投资者利益，公司有何举措维护投资者利益，是否考虑过高送转？”

　　产品多次上“黑榜”：多个产品抽检不合格

　　在小熊电器2021年股价大跌的背后，笔者发现，其旗下产品多次上地方市监局“黑榜”，即抽检不合格。

　　据浙江省市场监督管理局2020年12月31日发布的《关于2020年电商领域旅行箱包等18类消费品专项监督抽查情况的通报》，本次从14个电商平台抽查了384批次产品，检出97批次产品不合格，不合格发现率为25.26%。抽查产品为织物蒸汽机、电蚊拍、液体加热器、厨房机械、室内照明开关、消防应急照明灯具、灭火器、休闲鞋、毛发护理器具、电源适配器、家用燃气灶具、电子防盗锁（电子锁）、淋浴用花洒、旅行箱包、水嘴、移动电源、不锈钢厨具、空气净化器等18类消费品。

　　其中，不合格产品包括厨房机械。上述通报显示，本次抽查了15批次厨房机械产品，其中10批次产品不合格，不合格发现率为66.67%。不合格项目涉及结构、标志和说明、稳定性和机械危险。而该些不合格厨房机械就包括由小熊电器股份有限公司生产的料理机，不合格项目为“结构”。

　　另外，据上海市场监督管理局2021年5月12日发布的《2020年上海市自行车等产品质量监督抽查结果》，近期，上海市市场监督管理局对本市生产、销售的自行车、电动自行车、电玩具、建筑用钢化玻璃、家用及类似场所用过电流保护断路器、婴幼儿安抚奶嘴、吸奶器等产品的质量进行了监督抽查。经检验，本次抽查发现不合格产品457批次。

　　而该些不合格产品，包括小熊电器股份有限公司生产的型号规格为MW-C0014/托比蓝 0-6M的安抚奶嘴。

　　屡遭消费者投诉：涉及产品质量问题

　　与此同时，笔者注意到，小熊电器被抽检产品不合格之余，其产品还屡遭消费者投诉。

　　除了网友投诉小熊电器产品之外，亦有投资者在互动易平台上“投诉”。有投资者在深交所互动易平台上提问“近期购买小熊产品发现品控问题非常严重，请管理层高度重视，不要因小失大，你的每一个客户都是你的免费的营销人员。作为小股东和客户我觉得很有必要提醒你们。”

　　对此，小熊电器表示，公司高度重视产品质量控制，严格执行公司内部标准及国家标准，生产中采用先进的设备及控制流程，使产品各项技术性能指标得到可靠保证。后续会继续加强产品研发、生产制造和成品入库等各个环节的品质检查，确保产品质量。

　　盈利出现大滑坡：前三季度净利同比下滑超40%

　　在股价大跌的背后，笔者注意到，小熊电器最新财报即2021年第三季度报告显示，2021年前三季度归母净利同比大降超40%。

　　据小熊电器《2021年第三季度报告》，2021年前三季度公司实现营业收入23.65亿元，同比下降5.32%；净利润1.89亿元，同比下降41.29%；每股经营性现金流-1.71元。

　　需要注意的是，小熊电器披露的2021年一季度、2021年半年报、2021年三季报，其归母净利均呈现同比下滑。即2021年一季度、半年报、前三季度同比分别下滑12.82%、45.30%、41.29%。

　　有券商点评小熊电器2021年半年报表示，成本压力&营销推广，盈利能力短期承压。2021H1 毛利率同比-2.06pcts至 34.4%，一方面由于塑料、五金、电机等原材料价格上涨幅度较大造成成本压力；另一方面由于新会计准则下，运费计入营业成本，公司线上销售占比较高，运费影响较大。期间费用率同比+5.15pcts 至 22%，其中销售 / 管 理 / 研 发 费 用 率 分 别 同 比 增 长 2.93/0.78/1.34pcts 至15.1%/3.6%/3.7%，我们认为销售费用率大幅提升主要由于线上竞争愈发激烈，同时公司逐步开拓线下和海外销售渠道，各渠道营销推广投入加大。研发费用率上升主要由于公司加大新产品研发力度，巩固竞争优势。综合影响下，净利率同比-6.29pcts 至 8.5%，盈利能力短期承压。

　　另有券商点评小熊电器2021年三季报表示，考虑到国内小家电行业需求疲软叠加原材料成 本端压力，我们下调公司盈利预测，预计公司 2021-2023 年归母净利润分别为 3.2/4.4/5.3 亿元（原预测值分别为 3.4/4.5/5.6 亿元），对应当前市值 PE 分别为 29/21/17 倍。

　　（图片来源：上海市场监督管理局、浙江市场监督管理局、巨潮资讯网、同花顺等）