美欧“第一轮”制裁，为何对俄罗斯“失效”？

据央视新闻报道，俄罗斯总统普京24日清晨发表电视讲话称，决定在乌克兰东部顿巴斯地区发起特别军事行动。俄罗斯国防部随后宣布，正在使用精确制导武器摧毁乌克兰军队的军事基础设施、防空设施、军用机场和航空设施，但不会危及平民。

随后不久，乌克兰最高拉达（议会）通过乌克兰全境进入战时状态的决定。

自普京21日晚正式承认乌克兰东部的“顿涅茨克人民共和国”和“卢甘斯克人民共和国”以来，美国及其盟友已经向俄罗斯抛出了一系列制裁措施，制裁对象包括部分俄罗斯大型银行、精英阶层人士及俄罗斯主权债务交易，旨在封锁俄罗斯在美国和欧洲市场进行借贷和筹集资金的能力。同时，美、德还联手中止了从俄罗斯向德国输送天然气、价值110亿美元的“北溪-2”管道项目。

美国、欧盟等不断警告，将对俄采取更加严厉的制裁，但并未能阻止俄罗斯发起特别军事行动。有分析认为，自2014年遭受美欧制裁以来，俄罗斯就有意识地加强经济和金融体系对外部风险的抵御能力。同时，俄罗斯能源出口大国的重要性也让美欧“投鼠忌器”。

普京签署命令宣布承认乌克兰东部两个“共和国”

图片来源：新华社记者 白雪骐 摄

美欧计划加码制裁

当前，美国及其盟友正在加紧协调下一步的制裁计划。美国总统拜登表示，将于当地时间24日与七国集团领导人举行会谈，随后将对美国民众发表讲话，宣布美国及其盟友对俄罗斯的进一步制裁措施。

24日下午，欧盟委员会主席冯德莱恩表示，欧盟稍晚将公布“最严厉”的制裁措施，重点将针对俄罗斯经济中具有战略意义的领域，以“削弱俄罗斯的经济基础和现代化能力”。

《每日经济新闻》记者综合多家媒体报道和智库分析，西方国家新一轮的制裁措施可能包括：在现有措施上扩大对俄罗斯银行、国有企业和个人的制裁范围；将俄罗斯从国际支付系统SWIFT中移除；禁止俄罗斯使用美元结算；加强对俄罗斯的出口限制等。

美国副国家安全顾问达利普·辛格此前已表示，美欧的进一步制裁措施将包括对俄罗斯实施出口管制，拒绝向俄罗斯提供美国的关键技术。美联社分析认为，这将严重限制俄罗斯获得集成电路等技术的能力，不仅会影响国防和航空等战略产业，也将波及智能手机、电脑、游戏主机等民用消费品领域。

24日下午，在俄罗斯开展特别军事行动之后，乌克兰外长库列巴在社交媒体上呼吁将俄罗斯移出SWIFT，这一措施被认为是西方国家手中“核武器”级别的制裁选项。SWIFT是环球银行金融电信协会的简称，是全球金融机构普遍使用的金融报文网络。如果俄罗斯被移除出该系统，其国际支付能力将受到严重冲击，导致“所有的国际交易都被中止，引起卢布动荡和大规模的资本外流，”芬兰国际事务研究院的客座研究员Maria Shagina在一篇研究中分析道。

SWIFT虽然是一家中立的国际机构，但其总部位于布鲁塞尔，受欧盟法律管辖。早在2014年，因克里米亚危机，美欧就曾经以SWIFT系统威胁过俄罗斯，当时俄罗斯政府估计被挤出SWIFT可能会导致5%的GDP损失。全世界只有伊朗曾于2014年被移出SWIFT过，导致其当年石油出口收入腰斩、外贸量下降了三分之一。

天然气供应难替代

据央视新闻报道，当地时间2月23日，俄罗斯外交部就美国发布的制裁措施发表声明表示，俄罗斯自身有能力将制裁的损害降到最低，制裁压力无法影响俄罗斯坚定捍卫自身利益的决心。同时，美方的制裁将得到俄方强有力的且不一定对等的回应，但一定会戳到美国的痛点。

《每日经济新闻》记者查阅智库报告发现，分析普遍认为，能源供应是俄罗斯手中的一张“王牌”。俄罗斯是仅次于沙特阿拉伯的第二大石油出口国，也是世界上最大的天然气生产国，向欧洲国家提供了约40%的天然气。

受俄罗斯特别军事行动影响，24日，天然气期货价格一度上涨6.3%，两大原油期货涨幅均超过5%，布伦特原油站上100美元/桶上方，为2014年9月来首次。

对于去年底刚刚经历了天然气危机的欧洲，以及正在面临四十年来最高通胀的美国而言，如何最大幅度减少制裁对能源价格的影响是个头疼的问题。据路透社23日报道，美国官员已经明确表示，已同意的和可能实施的制裁都不会针对石油和天然气的流动。24日，在俄罗斯发起特别军事行动前，白宫新闻秘书普萨基表示，假设俄军事行动导致石油和汽油价格飙升，拜登政府考虑再次动用美国战略石油储备。日本和澳大利亚随后也表示考虑释放石油储备。

图片来源：摄图网-ID：501461094

过去数月，欧洲一直在积极寻求天然气进口渠道的多元化，包括向美国和卡塔尔等国进口液化天然气。卡塔尔方面22日在天然气出口国论坛上表示，卡塔尔大部分天然气产量已经与日本、韩国等亚洲国家签署了长期购销合同，即便尽力增加对欧洲出口，也无法满足欧洲的天然气需求。

过去数十年，尽管经历多次重大地缘政治事件，俄罗斯一直保持着对欧洲的稳定天然气供应。自美欧宣布制裁以来，俄罗斯对是否使用“能源牌”释放出错综复杂的信号。一方面，俄罗斯联邦安全会议副主席梅德韦杰夫22日警告，欧洲天然气价格可能很快就会翻倍至2000欧元/千立方米。另一方面，普京在22日在天然气峰会上表示，俄罗斯将持续不间断地向全球市场供应天然气。

未雨绸缪多年

除能源外，俄罗斯应对大规模制裁的底气源自多年来的准备。2014年，由于美欧制裁，又赶上油价大跌，俄罗斯经济受到严重冲击。自那时起，俄罗斯开始通过降低外债、控制支出、累积外汇储备和金融体系去美元化等手段，有意识地加强经济和金融体系对外部风险的抵御能力。

石油和天然气占俄罗斯出口和政府收入的约一半。近年来，俄罗斯以能源收入为大头，到2021年6月已经于积累了近6000亿美元的外汇储备，约等于俄罗斯GDP的40%。此外，2020年，俄罗斯国际收支经常账户盈余相当于GDP 的2.4%，2021年预计将增长至5.7%，2021年政府债务占GDP总额的17.9%，远低于西方国家水平。

据欧洲智库布鲁盖尔研究所的分析，大量外汇储备加上俄罗斯政府控制开支，意味着只要油价不跌到44美元/桶以下，俄罗斯就可以覆盖开支。

另一方面，为了不受美元强势地位的威胁，俄罗斯自2014年起开始推行经济系统的“去美元化”过程，其措施包括在贸易中更多使用欧元结算，将资产中的负债转向欧元、黄金和卢布等。

由于美元在自然资源国际贸易中占主导地位，俄罗斯经济曾经高度美元化。自2019年起，俄罗斯已经拒绝在原油和天然气交易中使用美元支付。此外，俄罗斯还近乎清空了持有的美国国债，黄金储备自2014年以来增加超过一倍。据社科院俄罗斯东欧中亚所副研究员许文鸿的研究，2020年年底，美元资产在俄罗斯国际储备中的占比已降至21.2%，黄金和人民币占比分别提升至23.3%、12.8%。

此外，面对被移出SWIFT的严重威胁，2014年后俄罗斯被迫在短时间内建立了自己版本的SWIFT：金融信息交换系统（SPFS）。据俄罗斯中央银行2021年发布的报告，俄罗斯几乎所有银行都已经加入SPFS系统，2020年的使用量相比2019年提升1倍，在俄内的使用比例达到20.6%，因此至少可以部分抵御被切断SWIFT系统的冲击。