鲍威尔释放加息信号；欧洲天然气期货一周三度刷新纪录；美欧祭出数轮经济制裁 受伤的不止俄罗斯；特斯拉德国工厂终获批|一周国际财经

3月6日凌晨，据央视新闻报道，乌克兰代表团确认将于7日在白俄罗斯举行第三轮俄乌谈判。此前，俄乌第二轮会谈就临时停火建立人道主义通道达成一致。

在俄乌局势胶着的这一周，市场可谓是风云变幻。能源、农产品(000061)和金属等大宗商品的价格在紧张局势的推升之下屡破新高。商品价格高涨的背景之下，美联储主席鲍威尔透露了3月将加息25个基点的可能性，美联储的加息路径是否还有变数成为市场关注的焦点。《每日经济新闻》连线投行Ned Davis Research美国首席经济学家作分析。

与此同时，美国和欧盟对俄经济制裁的脚步并未停下，美欧在本周分别宣布了对俄新的经济制裁措施。随着欧盟的制裁手段触及俄能源寡头，欧洲天然气期货价格本周三度刷新纪录，刚经历过供应危机的欧洲天然气市场下一个冬天能否摆脱困境？

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大宗商品价格爆表

鲍威尔释放加息信号

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当地时间2022年3月2日和3日，美联储主席鲍威尔在众议院金融服务委员会和参议院银行委员会分别发表国会证词，据他透露，美联储将在今年加息并收缩资产负债表，预计在3月中旬举行的货币政策会议上将确定缩表的进度。

鲍威尔倾向于加息25个基点，并对未来几个月内大幅加息持开放态度。尽管他表示俄乌局势给美国经济前景增添了不确定性，但仍展示了美联储要打压高通胀并灵活应对的决心。如此看来，美联储的加息步伐暂时并未受到俄乌局势的影响。

在鲍威尔透露加息信息的同时，因俄乌局势威胁到能源、农产品和金属的供应，彭博大宗商品即期指数飙升，截至美股周五收盘，该指数本周累计涨13%，创下自1960年以来的最大单周涨幅。

具体来看，布伦特原油周四一度飙升至每桶120美元附近，芝商所小麦期货周二一度涨至2008年4月4日以来的新高，玉米一度触及涨幅限制，小麦也一度反弹至2008年以来最高水平，铝、锌价也纷纷突破新高……

在商品价格如此大幅飙升的背景之下，为何美联储按兵不动？“主要大宗商品的价格确实在不断上涨，通胀高企。尽管美国和俄罗斯之间的直接贸易和投资联系有限，俄乌局势依然给美国经济增长带来了风险，而美联储此时并不想增加这种不确定性。因此，美联储最初可能会放慢紧缩步伐，直到对紧张局势的持续时间及其潜在的经济影响有更多了解为止。” Ned Davis Research美国首席经济学家Veneta Dimitrova在接受《每日经济新闻》记者采访时解释道。

“美联储肩负着稳定就业和物价的双重使命，同时也会考虑金融现状、通胀预期和地缘政治局势等其他可能对美国经济增长和通胀产生影响的因素，”他说，“当前，美联储已经做好了加息准备。但面临一个难题，即必须在不导致经济增长过度放缓和失业率上升的情况下抑制通胀。”

那么，美联储的加息幅度是否还会有所变数？“鲍威尔支持加息25个基点， 假设这是FOMC的共识观点，我们预计这很可能是几周后的政策行动，”Dimitrova说道，“虽然俄乌局势是美联储决策的一个重要因素，但仅限于其影响到美国经济和金融现状的情况下。到目前为止，金融状况仍然良好，金融压力指标也很低，基于市场的长期通胀预期依然锚定在 2%~2.5% 附近。”

天然气期货价格一周三度刷新纪录

离开俄罗斯，欧洲能撑过去吗？

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因西方对俄罗斯的制裁升级而引发能源供应中断的担忧，从周一开始，作为欧洲天然气价格风向标的荷兰TTF基准天然气期货价格连续跳涨，三度刷新纪录。截至欧股周五收盘，该期货价格涨逾26%至203.255欧元/兆瓦时，突破新高。

作为大宗商品强国，俄罗斯生产了全球10%以上的石油和天然气，并供应欧洲接近40%的天然气。欧盟对俄最新的经济制裁已经瞄准了一部分能源寡头，若离开俄罗斯能源，下一个冬天，欧盟能否避免天然气危机？

欧洲智库布鲁盖尔研究所最新发布的报告显示，在创纪录的液化天然气（LNG）进口量支持下，欧盟将安然度过今年夏季，但预计高气价会延续至夏季。如果俄罗斯彻底切断流向欧洲的天然气，欧盟也不是不能应对，但需要减少至少10%~15%的需求。

对于欧盟成员国而言，当务之急是开辟更多的天然气进口渠道，缓冲俄罗斯供应端的不确定性风险。“欧盟需要对天然气储备进行战略性协调，这并非易事，因为成员国可能更倾向于单方面行动以保障本国的能源安全，”布鲁盖尔研究所高级研究员Simone Tagliapietra告诉每经记者。“这不仅会推高LNG价格，也容易在欧盟造成嫌隙。”

不过，该智库分析，欧盟能够获取的LNG供应量也受到价格高企和欧洲LNG接收站负荷能力的限制。此外，由于LNG市场多为20~25年的长期合约，大头已被亚洲国家签下，主要LNG出口国能够灵活腾挪的数量有限。

欧洲彻底摆脱对俄罗斯天然气依赖的迫切需求也在推动欧盟成员国加快能源转型。2月28日，德国政府提出草案，计划加速风能和太阳能(000591)基础设施的建设，目标是到2035年100%的电力来自可再生能源。

不过，天然气来源多样化和能源体系脱碳存在一定程度的矛盾，投资兴建的天然气基础设施，可能最终将在脱碳过程中被闲置。另一方面，当前严峻的天然气供应形势可能还会导致欧洲能源转换进程的倒退。Simone Tagliapietra认为， 欧洲可能需要提高煤炭使用量，德国可能不得不推迟关停核电站的计划。

美欧祭出数轮经济制裁 受伤的不止俄罗斯

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当地时间2022年3月2日，美国白宫宣布新一轮经济制裁措施：国务院将对与俄国防相关的共计22个俄实体进行全面制裁；商务部将利用出口管制措施限制对俄出口炼油设备和技术。此前，美国已经禁止美国人与俄罗斯央行、俄联邦国家财富基金和俄财政部进行交易。

当天，欧盟也更新了将被逐出环球同业银行金融电讯协会(SWIFT)国际结算系统的7家俄罗斯银行，分别是：俄罗斯外贸银行（VTB）、Bank Otrkitie银行、Novikombank银行、俄罗斯工业通讯银行（Promsvyazbank）、俄罗斯银行（Bank Rossiya）、Sovcombank银行，以及俄罗斯国家开发银行（VEB）。

但制裁的名单中并未包括此前媒体猜测的俄罗斯天然气工业银行Gazprombank和最重要的俄罗斯联邦储蓄银行Sberbank。美国哥伦比亚大学历史教授Adam Tooze告诉每经记者，这给美欧留有回旋的余地，若制裁措施同时影响到上述银行，必将会影响到经济颈动脉。

在他看来，相比之下，美国“孤立”俄央行的举措会造成更加“毁灭性”的后果。“将俄罗斯银行排除在以美元为基础的金融体系之外，这是彻底的禁令，意味着零贸易，”他解释道，“将一家银行从SWIFT中剔除会中断其正常的国际业务。处理一次性的大额支付也可以不通过SWIFT。但如果没有美国代理银行，你无法大规模地以美元进行交易。”

芬兰银行新兴经济体研究所所长Iikka Korhonen向记者表示，美元仍然是世界上金融交易和贸易使用最广泛、流动性最强的货币，将任何金融机构从美元交易中剔除都是非常有害的，冻结俄罗斯银行储备的举动意味着该国将无法捍卫卢布的价值。

为对冲制裁影响，稳定国内经济局势，俄罗斯也采取了一系列措施。当地时间2月28日，俄央行宣布将基准利率提升至20%，以应对本币贬值与通胀风险，维持金融与物价稳定，保护民众储蓄。此外，俄央行还采取了动用外汇储备干预外汇市场等措施。

虽然制裁措施将对俄罗斯造成不小冲击，但美欧亦难独善其身。除能源方面高度依赖俄罗斯出口外，经济制裁也可能削弱美元的霸权地位。据新华社报道，专家认为，随着美国过度使用金融制裁，受制裁对象将积极寻找美元以外的替代资产，美国的制裁效果将会减弱，美元的现有储备货币地位也将受到挑战。

01

特斯拉德国工厂终于获批

计划每年生产50万辆汽车

2022年3月3日，据德媒报道，特斯拉计划在柏林附近建设的汽车工厂获得了德国当局的最终批准。不过，目前还并不能立即投产，工厂还需要经过一个“公众异议期”，同时其生产条件还要面临多项检查，包括空气污染控制和水资源使用等。

据悉，特斯拉正在筹备定于3月22日或23日举行的盛大开幕式，与上海工厂一期工程的盛大开幕式类似，柏林工厂的正式启用也将向客户交付首批在该地区生产的Model Y。共有30辆Model Y预计将在柏林工厂正式投产活动上被交付给客户。

特斯拉柏林工厂投产后，其上海工厂生产的电动车就不需要向欧洲出口，而是可以供应给澳大利亚和其他太平洋(601099)沿岸地区市场。这对特斯拉来说，将是一个重要的里程碑事件。

在此前的财报会议上，马斯克表示：“今年特斯拉的重点是扩大产能，特斯拉将不会在今年推出新车型，电动皮卡车Cybertruck、电动货车Semi和跑车Roadster或将推迟至明年生产和交付。”

特斯拉在1月发布的财报中提到，除了通过新增柏林和奥斯汀两大新工厂外，位于加州的弗里蒙特工厂和上海超级工厂都将继续提升产能。公司计划尽最快速度提高产能，在未来几年里，预计车辆交付年均增长率将达到50%。关于“柏林超级工厂”，特斯拉的目标是每年生产至少50万辆汽车以及所需电池，并将在那里创造至少1.2万个工作岗位。

02

“买下半个英国”的李嘉诚要撤了？

拟售全英最大配电公司，价值1260亿元

2022年3月4日，据彭博社报道，由澳大利亚投行麦格理集团和全球私募巨头KKR牵头的财团正在与李嘉诚家族洽谈关于收购其旗下资产UK Power Networks的事宜。UK Power Networks是英国最大的配电公司，估值高达150亿英镑（约合人民币1260亿元）。将是今年该行业最大的一笔收购。

知情人士透露，目前洽谈仍在进行中，交易可能在未来数周达成，但不能保证最终能达成交易。此外，可能还有其他基础设施投资者和能源公司将会参与竞标。

UK Power Networks现由李嘉诚家族的长江实业集团、长江基建集团及电能实业共同持有。交易消息爆出后，截至周五港股收盘，长江基建（1038.HK）涨5%，为一年多以来最大单日单日涨幅，电能实业（0006.HK）涨1%，长江实业（1113.HK）则跌0.92%。

2010年，李嘉诚家族以58亿英镑的价格收购了法国电力能源公司EDF Energy持有的英国电力资产，并成立新公司UK Power Networks进行管理和维护。按照彭博社报道的交易价格，李嘉诚家族持有这笔资产12年，升值已经近两倍。

过去几年里，李嘉诚大举购入英国资产，被媒体戏称为“买下半个英国”。据《金融时报》，李嘉诚家族控制着英国约1/4的电力分销市场、近30%的天然气供应市场、近7%的供水市场、超40%的电信市场、近三分之一的英国码头、超50万平方米的土地资源。

有分析认为，英国脱欧后，部分政治人物鼓吹将公用事业收归公有，近期俄乌冲突冲击英国经济，可能是促使李嘉诚出售资产的原因。另一方面，由于基础设施资产能提供长期的稳定收益，因此备受退休基金和主权财富基金的青睐，近年来该领域的收购交易火热。

图片来源：每经制图

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记者：文巧 谭玉涵