产品驱动，渠道提效，李宁稳健背后的深层经营逻辑

2022年上半年，由于外界复杂多变的因素影响，“稳中求进”成为企业上半年发展的关键词。近日，李宁公司发布集团2022年上半年中期财报业绩。2022年上半年，得益于持续锻造肌肉型企业体质，追求经营效率提升，李宁集团收入上升21.7%至124.09亿元人民币，毛利达62.01亿元人民币，集团权益持有人应占溢利为21.89亿元人民币，同比上升11.6%。

在充满挑战的环境之中，李宁公司营收仍稳定上扬，交出了一份超预期的业绩，尤其是在去年同期基数高的背景下，反映了李宁的品牌韧性和企业的强大执行力。业内人士认为，这与李宁集团长期坚持“单品牌、多渠道、多品类”的战略定力相关，也与深耕渠道布局并持续推动产品力的升级有着密不可分的联系。

抓渠道、提效率，强化企业肌肉

挑战中见机遇，李宁贯彻以“提升效率”为核心的零售业务策略，坚持开大店、开好店，不断优化渠道建设和布局。上半年，李宁直营门店净增加100个，截止6月底，李宁门店（不含李宁YOUNG）数量共计5937个。

李宁集团执行董事及联席CEO钱炜在中期业绩发布会上提到，李宁早在2019年已经启动了明确的渠道优化策略与规划，通过不断地开大店、开好店，关闭低效店，李宁渠道已经成为品牌发展的优势。根据赢商大数据，在全国24城5万方以上购物中心中，李宁（不包括李宁YOUNG）共有1217个销售点。在零售时代，能在更多优质的渠道布局门店，不仅是渠道实力的证明，也是品牌实力的综合展现。

2022年上半年，李宁继续坚持“拓展高质量可盈利店铺”的战略，加速优质店铺开设，已于厦门、昆明、杭州、上海等多个核心城市开设地标性旗舰店。

谈及开设旗舰店的原因，钱炜称，希望通过旗舰店向消费者展示李宁全品类，加深消费者与品牌之间的相互认知，“我们希望通过旗舰店让消费者更多地了解李宁，同时，我们通过旗舰店更多地去了解消费者诉求，并在未来不断提供能够满足消费者诉求的产品体验、运动体验和购买体验”。

库存方面，李宁拥有行业领先的库存管理能力和库存健康水平。通过设定明确库存目标，李宁公司每周持续跟进库存管理。上半年，李宁公司整体的库销比仅为3.6，库存周转天数仅为55天，比去年同期仅增长2天，保持行业领先水平。且库龄结构大幅优化，超过一年以上的库存降至低单位数，继续保持强大的商品运营及动态库存管理能力，最终实现“以合理的库存做更好的生意”。

一方面，李宁借助旗舰店与标杆店为消费者提供出色的产品、购买与运动体验；另一方面，以“商品和卖场”+“效率”为核心，打造零售文化，辅以精细的库存管理。

在零售时代，李宁凭借在零售领域的深耕，以持续优化的渠道布局和精细化的零售运营，近年来不断增强企业“肌肉含量”。面对挑战性十足的外部环境，李宁保持稳健，营收增长22%，新品线下零售流水依然录得10%-20%中段增长，品牌韧性全面突显。

重科技、谋创新，产品力驱动生意增长

一直以来，李宁高度重视研发创新，通过不断加码研发投入，持续支持具有突破性的研发创新实践。2022年上半年，李宁公司继续加大研发投入，投入2.36亿元人民币，同比增长28.26%，研发费用增幅超过了公司营收和净利的增幅，并继续支持具有突破性的研发创新实践，构筑品牌运动科技护城河。

李宁以专业运动为引领，驱动生意稳健增长。财报数据显示，2022上半年李宁鞋类收入占总收入的54.5%，鞋产品收入增速达47%。鞋服行业分析人士认为，在运动消费品行业，鞋产品科技含量通常高于服装。李宁鞋收入占比超过服装收入，直接体现了李宁重科研，致力于提升产品功能性、产品体验的决心，也反映了李宁体系化、矩阵化产品深受市场认可。

国元国际证券研报称，“李宁是国内率先搭建了成体系化的产品矩阵的运动品牌，产品迭代充分”。

篮球方面，上半年，“全城10”、“反伍2”、“韦德之道10”等系列产品不断迭代进化，在强化科技属性的同时延续优秀口碑，在市场上进一步巩固了李宁篮球的专业地位。其中，持续迭代10年的“韦德之道10”推出，备受篮球爱好者关注，展现了李宁在专业领域长期的品牌沉淀，体现了李宁专业运动产品的市场关注度和号召力。

跑步方面，李宁继续以?轻弹科技为依托，打造包括飞电、绝影、赤兔、烈骏、越影、超轻六大系列，不断完善并升级李宁独有的专业跑鞋产品矩阵。以超轻系列为例，历经18年的系列迭代，已成为李宁公司历史最悠久、订量最大、人群覆盖面积最广、受众年龄跨越度最大、最具有代表性的产品系列。2022上半年，销量直逼200万双的超轻19，成为李宁品牌历史上的现象级热销单品。

不仅如此，2022年李宁还进一步延伸?科技平台，推出全新“?丝”鞋面科技，打造集轻质、透气、舒适于一体的全新鞋面。这是李宁?科技平台延伸升级的重要一步，标志着李宁?科技应用进入底面一体化时代。

从2019年?轻弹科技的问世，率先启动本土运动品牌的中底“革新”，到如今平台的进一步延伸至?丝鞋面，?科技平台已经走向成熟，目前?轻弹科技已全面覆盖李宁篮球、跑步、健身、羽毛球和运动生活五大核心品类。专业科技加持下的李宁产品收获专业运动员和大众消费者的高度认可，以李宁天猫旗舰店为例，搭载了李宁?科技的产品，销量一直稳居前列。

对于下半年的运营，钱炜表示，会一直保持谨慎乐观的状态。“在疫情不断变化的环境下，我们追求在机会来临时做好生意最大化的准备，在外部环境开始发生变化时也做好风险最小化的控制和管控。”

总的来看，一手抓科技，增强产品力；一手抓渠道，优化渠道布局，提升零售运营能力，这是李宁实现稳健发展的两大基石。凭借着在产品和渠道两端的稳扎稳打，稳健的李宁已获得长足的发展动力。

图片来源：企业供图