营收净利双升，永辉做对了什么？

　　8月27日，超市行业巨头永辉超市（下称永辉）发布2022年半年报。

　　财报显示，2022年上半年，永辉实现营收487.31亿元，同比提升4.07%；同店同比上升4.2%，其中二季度同店比提升幅度达7.2%；实现扣非后归母净利润达0.94亿元，同比增加10.19亿元，扭亏为盈。

　　作为头部企业，永辉的业绩表现与挑战具有很强的行业共性。一方面，面对疫情及线上零售等因素冲击，难有参与者幸免于难。

　　另一方面，就如何打开盈利空间而言，零售商超科技化转型已是必然趋势。永辉率先锚定科技修炼内功，推出并坚定执行“科技永辉”的新战略方向，聚焦“以生鲜为基础，以客户为中心的全渠道数字化零售平台”的目标。

　　重回增长轨道

　　结合永辉近年中期财报来看，2022年上半年扭转了业绩下行的局面，重回增长轨道。如此转变，既离不开永辉自身努力革新和发展做好的铺垫，也有市场竞争环境的好转。

　　2020年下半年以来，各大互联网公司以社区团购模式切入生鲜渠道，在低价补贴策略下，对线下商超公司经营造成显著冲击。

　　如今社区团购等业态受监管趋严叠加资本退潮，从2021年底以来，美团、滴滴、京东等逐步放弃社区团购，这也意味着永辉竞争压力的减轻。不过，更为重要的是，针对上述情况，永辉在危机中加大转型力度。

　　得益于持续深耕供应链建设及打造科技中台驱动业绩发展，永辉财报显示，2022年上半年，永辉综合毛利率达20.35%，同比提升1.53个百分点；现金流方面，截至2022年6月底，永辉实现经营性现金流43.11亿元，同比增长13.32%。

　　国盛证券在8月28日研报指出，永辉同店恢复优于同行，线上同比大幅减亏，毛利率同比提升，同时费用优化，业绩整体符合预期，预计2022-2024 年营业收入分别约为 983 亿/1042 亿/1105 亿，归母净利润分别为 2.44 亿/5.71 亿/6.66 亿，维持“买入”评级。

　　全渠道业务韧性足，打造高质量增长路径

　　财报显示，永辉全渠道业务展现出较强的经营韧性。线下门店方面，永辉坚持高质量地开店。2022年上半年，永辉在全国新开门店20家。

　　在全渠道业务方面，永辉搭建自身中台，坚持线上+线下全渠道系统性地融合。一方面永辉坚持高质量的开店，2022年上半年，永辉在全国新开门店20家。另一方面，永辉全品类的线上化不断深入，释放更大利润空间。2022年上半年，线上业务营收 75.9 亿元，同比增长 11.5%，占比全渠道主营收入的 15.7%；相较2021年同期提升了1.6个百分点。值得一提的是，保持营收双位数增长的同时，永辉线上业务的利润率同比持续改善。

　　在供应链建设方面，永辉通过产地直采的模式，在全国共600个直采基地，缩短生鲜商品交易路径，规避了传统渠道中层层加价的情况，提升了毛利空间。目前，公司生鲜及加工产品毛利率为12.67%，相较于2021年增加2.4个百分点。

　　供应链的数字化也是永辉发展重点。

　　永辉的做法是，推翻以往的经验式订货，用数据作为订货支撑，梳理影响订货的基础数据，设定品类安全系数策略，从而做到订货需求有数据支撑、缺货根因清晰可见，最终得以提高店内的周转效率。据悉，在福州等地的标杆店内，店仓周转时间已下降了30%，货物的库存时间也降低至16天左右；而行业内其他同类型商超普遍为20-24天的周转天数。

　　不仅限于此，永辉还借助全渠道数字化中台拉通了农产品的产地信息数据库、经营数据库等信息数据，并通过以往数据进行分析，获取到全年农产品的分布数据、行情数据、品质数据、上下市时间数据等，将供应链的数据优势、资源优势转化为商品力优势、经营优势。

　　 “科技永辉”再进一步

　　“科技永辉”是永辉面向未来的新十年战略。

　　永辉持续加大科技投入，上半年投入达3亿元。在“科技永辉”战略指引下，永辉持续推进“三个30%”目标的落地，即通过数字化手段，分别在坪效、人效、品效三个方面分别提升30%的效率。对公司进行科技转型，主要在于通过科技实现精细化运营。永辉正努力通过数字化建设提升公司运营效率。截至目前，永辉已达成商品数字化、供应商数字化、采购组织数字化、业务场景在线化以及供应链数字化等方面的数字化部署。

　　作为科技永辉战略的重要落地举措之一，永辉技术团队自主研发了全链路零售数字化系统“YHDOS”，该系统融合了全渠道的采销协同、运营、财务等工作，并从员工的操作系统端打通线上、线下业务，是永辉全渠道数字化能力的基石。

　　目前，“YHDOS”已在福建、四川、北京、上海、重庆等地进行了规模性的投入使用。YHDOS系统接入的门店涉及永辉旗下所有业态及仓店形式的业务，达成了全场景覆盖的目标。该系统从用工、订货、会员、履约等层面深挖数字化深度，逐步实现流程信息化、分析可视化、全面智能化的目标。

　　不管是线上线下融合、立体化供应链，还是数字化赋能，成立二十多年的永辉都展现出“不传统”一面。它不断革新自我，跟随消费、市场成长，转型后增长有更广阔的空间。

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