清华学者谈导师诺奖得主戴蒙德：他曾为我国存款保险制度提供建议

▲2022年诺贝尔经济学奖授予经济学家本·伯南克、道格拉斯·戴蒙德（中）和菲利普·迪布维格。图/诺贝尔奖官网

2022年诺贝尔经济学奖得主揭晓。

瑞典皇家科学院10日宣布，将2022年诺贝尔经济学奖授予本·伯南克，道格拉斯·戴蒙德和菲利普·迪布维格，“以表彰他们对银行和金融危机的研究”。

清华大学社会科学学院经济研究所副教授、博士生导师谢丹夏告诉新京报新京智库，其在芝加哥大学留学时，曾师从道格拉斯·戴蒙德。从芝大毕业后，他还曾专门去拜访戴蒙德教授，向其汇报自己的实证银行挤兑研究进展以及网贷平台金融风险相关研究，戴蒙德教授总是非常耐心地给予各种指导。

这三位获奖者做出了哪些开创性的贡献？戴蒙德教授给他的学生们带来了哪些影响？就此，新京智库专访了谢丹夏副教授。

对全球金融危机做了一个学术“了结”

新京智库：与往年诺贝尔经济学奖相比，这次的评奖有何特点？为何要以银行和金融危机研究作为颁奖缘由？

谢丹夏：诺贝尔经济学奖大致是按照宏观经济学、微观经济学、计量与实证方法等三大领域轮流颁发的，当然也会偶尔穿插一些较小的领域如金融经济学、经济史、劳动经济学等。比如最近几次，2018年颁发给了宏观经济学；2019年是实证方法；2020年是微观经济学；2021年又是实证方法。那么今年颁发给宏观经济学的概率就很大了。

今年的诺贝尔经济学奖很有特色，既可以看成是颁给了宏观经济学领域，因为是对金融危机的研究；又可以认为颁发给了金融经济学领域，即对银行和金融中介的研究，而上次颁发给金融经济学领域则要追溯到2013年。当然，这次经济学诺奖还可以认为是颁发给了宏观-金融这样一个新生的跨学科经济学领域。

此次以银行和金融危机研究作为颁奖缘由，首先是对2008年次贷危机发生以来的学术与政策发展的总结与反思。2008年的美国次贷危机，以及此后在全球造成的金融危机连锁影响，直至此次诺奖颁发，才算做了一个真正的学术“了结”。

2008年美国次贷危机发生后，虽然当年的诺奖颁给了提出第一代货币危机模型的克鲁格曼，但当时颁发的缘由主要是出于他对国际贸易理论的贡献。此后几年，学界一直猜测经济学诺奖可能会颁发给金融危机相关的研究，却一直未实现。这可能是因为对2008年国际金融危机的理论和政策分析还没有完全尘埃落定，还需要更多的理论沉淀与学界共识，而且作为该次金融危机宏观政策主要掌舵人的伯南克还在美联储主席任上（2006年-2014年），因而也可能有避嫌的考虑。

伯南克在该次金融危机中的作为可圈可点，在很大程度上体现了他自身学术研究的政策可用性，而戴蒙德和迪布韦格所共同创立的银行挤兑模型到今天也已经历了足够长的时间检验。

在经历了两年多的新冠疫情冲击之后，一些国家的经济已经遇到不少问题，出现了全球经济衰退的迹象，金融危机的风险也开始浮现，因而这次诺奖颁发也颇具时效性和现实意义，他们的发现将有助于各国改善应对金融危机的方式。

学生在课堂上常跟不上他的思维

新京智库：戴蒙德是你在芝加哥大学留学时的教授，你对他有哪些印象？戴蒙德做出了哪些开创性的贡献？

谢丹夏：戴蒙德教授是位温润如玉、风度翩翩的学者，也是位和蔼可亲的良师。从芝大毕业后，我还曾专门去拜访戴蒙德教授，向他汇报和交流自己的实证银行挤兑研究进展，以及与网贷平台金融风险相关的研究，他总是非常耐心地给予各种指导。

当然，他过于睿智的思维和对问题的深刻洞见，有时候常常让我们（这样的小白）在课堂上无法及时跟随。

▲当地时间2022年10月10日，美国芝加哥，2022年诺贝尔经济学奖得主道格拉斯·戴蒙德出席发布会和庆祝活动。图/IC photo

戴蒙德教授与合作者迪布韦格（今年的另一位诺奖得主），在他们1983年发表的经典论文《银行挤兑、存款保险和流动性》中，第一次提出了银行中介及银行挤兑（bank run）模型，非常精妙的、富有创造性的把银行储户之间的战略互补性（strategic complementarity）问题使用经济学语言生动地描述出来——即每位储户都害怕其他储户把银行有限的现金（流动性）取光，因此会进一步增强每位储户马上取款的动机，最终使得银行挤兑情况更为恶化，即储户间的协调失灵会增加银行倒闭的风险。

基于此模型，他们还分析了存款保险制度及相关政策对于规避银行挤兑风险的有效性。

戴蒙德教授非常强调短期债务、流动性在金融风险和稳定中的关键作用。此外，他对金融中介的重要作用也有重要理论。

指出了金融中介的不可或缺性

新京智库：有论者说戴蒙德的一大贡献是为金融中介正名？你怎么看？如何理解这一贡献？

谢丹夏：戴蒙德教授在他1984年的独作《金融中介和委托监督》一文中，提出一个关于金融中介作用的重要理论：金融中介比如银行，对于借款人可以起到“委托监督”的关键性作用——当借款人得到贷款后，银行实际上可以被看作受到贷款人委托，来监督借款人的行为，以减弱借款人可能存在的“道德风险”问题，因而可以削弱信息不对称所带来的危害，进而提高信贷市场效率。而且，大的金融中介还更有利于对风险的分担。

戴蒙德教授所提出的金融中介委托监督理论，实际上指出了金融中介的不可或缺性。这也可以从科思对公司与市场边界的讨论中得到类似推论——当存在交易成本时（在金融信贷市场上的交易成本是由于信息不对称和道德风险所导致），（金融）市场将无法完全取代（金融中介）公司。

新京智库：师从戴蒙德教授的经历，对你的学术研究有哪些影响？

谢丹夏：戴蒙德教授也深刻影响了我自己的研究。在芝大期间，与他的银行挤兑（bank run）模型相对应，我提出了一个“理性拼抢”（rational rush）模型，用来分析过度投资和“资产泡沫”问题。而且，在他的直接建议和指导下，我（和合作者们）开始从实证方面来研究银行挤兑问题，现已取得了很多重要成果，正在准备投稿。我的其他相关研究还包括对网贷平台金融风险的理论和实证分析。

受到戴蒙德教授著名的银行挤兑（bank run）模型的启发，我（和合作者们）提出了第一个“医疗挤兑”（hospital run）模型，用于分析新冠疫情中的医疗资源分配及政策协调问题。

戴蒙德教授温和而严谨的学者之风，对我们的影响润物细无声，也深刻影响了我的思维模式以及对学生们的指导风格。

给我国银行存款保险制度提供了建议

新京智库：此前看到你在相关文章中谈到，戴蒙德教授还为我国银行存款保险制度的建立提供了宝贵的建议。这是何时的事？

谢丹夏：存款保险制度作为我国金融改革的重要一步，有助于提高金融系统的稳定性，并保护存款人的利益。戴蒙德教授在他1983年的成名作《银行挤兑、存款保险和流动性》中，不仅阐述了银行挤兑发生的根本原因，还论述了存款保险的关键作用机制。

值得一提的是，戴蒙德教授还为我国银行存款保险制度的建立提供了宝贵的建议。

2015年5月1日，《存款保险条例》正式施行，这标志着我国存款保险制度正式建立。在这个过程中，我国有关部门曾专门邀请戴蒙德教授来华并提供咨询和提出必要的政策建议。

文 / 新京智库首席研究员 柯锐

编辑 / 郑伟彬

校对 / 陈荻雁