11.1%！英国CPI增幅创41年来新高，见顶否？

英国通胀再度爆表。

当地时间周三，英国国家统计局公布的数据显示，英国10月消费者价格指数（CPI）同比上涨11.1%，预期10.7%，前值10.1%，同比涨幅创下41年来最高纪录；环比上涨2.0%，预期1.7%，前值0.5%。不包括能源、食品、酒精和烟草价格的核心CPI维持于6.5%，但也高于6.4%的预期。

英国国家统计局对此解释称，通胀持续攀升由居民家庭能源费用和食品价格的共同飙升所导致；如果英国政府此前没有加以干预，比如将家庭能源年度费用的上限控制在2500英镑，本月通胀或已升至13.8%。

数据出炉后，英镑汇率短线走低，当地时间周三晚间，英镑对美元汇率盘整于1.1889。英国国债收益率小幅走高，英国2年期国债收益率涨超1个基点至2.9975%，英国10年期国债收益率涨超3个基点至3.1755%。

高通胀意味着什么？

再创新高的通胀水平，无疑加剧了英国央行对通胀的担忧和进一步加息的压力。分析师预计，英国央行或将在12月议息会议上将基准利率上调50个基点至3.50%。

另一方面，加息恐为英国经济前景蒙上阴影。英国三季度GDP环比萎缩0.2%，为自去年年初以来首次出现季度萎缩。有分析指出，英国经济可能正在陷入衰退。

为数不多的好消息在于，英国通胀可能已经在10月触顶。在接受第一财经采访时，OANDA英国高级市场分析师克雷格·埃勒姆（Craig Erlam）表示，随着生活成本飙涨拖累经济，基准利率上升，以及政府即将颁布财政紧缩政策，“很难想象高通胀会持续很久”。

凯投宏观英国首席经济学家保罗·戴尔斯（Paul Dales）通过邮件向第一财经指出，10月的CPI数据可能标志着通胀峰值的到来，但核心通胀可能还会上涨几个月时间，这是因为英国劳动力市场保持紧俏，以及企业员工维持较高的工资预期。

毕马威英国首席经济学家雅尔·塞尔芬（Yael Selfin）同样认为，10月或是转折点，预计英国总体通胀水平将在未来几个月开始下降；因为经济增长疲软，加之供应链出现改善，可能带来价格压力的缓解。

英国政府周四将公布年度预算方案，超出预期的CPI也为英国政府的财政计划带来更大挑战。英国财政大臣杰里米·亨特（Jeremy Hunt）在通胀数据公布之后称：“在高通胀的情况下，无法实现长期的、可持续的增长”，需要做出“艰难但必要”的决定，来解决价格上涨的问题。

英国10月天然气价格同比涨约130%，电力价格同比涨约66%。克雷格·埃勒姆告诉第一财经，“英国（能源消费）严重依赖天然气，因此很容易受到市场定价和乌克兰局势的影响，即使它对俄罗斯市场的依赖程度较欧陆大国更低；再者，由于经济形势打压了英镑，英国的进口通胀一直较高。”

不过，尽管英国政府已经颁布限价令，为居民家庭年度能源账单设定上限，但生活成本的急剧上升是由能源价格和食品价格共同上涨造成的。英国10月食品价格通胀同比涨幅已升至16.5%，为45年来的最高值。

就业市场影响被低估

摩根大通全球市场策略师麦克·贝尔（Mike Bell）认为，英国紧张的劳动力市场带来的通胀压力被低估了，员工可能会要求更高的工资来抵消通胀，英国央行可能会将基准利率从目前的3.0%提高到4.5%的高位。

英国目前工资增速为一年多来最快。英国国家统计局周二公布的数据显示，英国三季度平均工资同比增长5.7%，高于预期和前值，为2021年8月以来最大增幅。

贝尔认为，最新的CPI数据，叠加英国央行此前释放的政策信号，让人感到不安，“英国央行此前认为，只需要适度提高利率，就能使通胀回到2%的政策目标，我们对此表示怀疑。”