1月银行结售汇顺差25亿美元 外资买入境内股票创单月历史新高

2月15日，国家外汇管理局副局长王春英表示，1月份，企业、个人等非银行部门涉外收支顺差351亿美元，环比增长52%；银行结售汇顺差25亿美元，综合考虑其他供求因素，境内外汇市场供求基本平衡。1月份我国跨境资金流动稳定，境内外汇供求保持基本平衡。总体看，2023年外汇市场开局良好，市场主体预期平稳，各类交易理性有序。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对贝壳财经表示，在中国经济增长势头回暖、人民币汇率回升和金融资产价格走高等利好因素刺激下，1月外资大幅增加对人民币资产的配置，净买入境内股票277亿美元，创单月历史新高，很大程度上改善了外汇供求形势。

境外投资者对境内股票投资创历史新高

数据显示，1月陆股通表现为巨额净流入，港股通表现为净流入，总体表现为陆港通下净流入为1407.83亿元，创下单月历史高点，大大高于前值净流入265.93亿元。

广州期货研究总监兼研究中心总经理王荆杰认为，陆港通自2014年、2016年开通以来，随着市场机制的持续完善以及市场参与者的逐步磨合，已成为国际资本进入A股市场的主要桥梁。自2019年始，陆股通（沪股通+深股通）净流入金额变化与A股行情走势呈明显的同向变化。2021年以来，外资流向与A股走势呈同步或滞后的特征，且外资明显重仓大盘价值板块。

今年1月份，陆股通连续17个交易日出现净流入，累计规模超1500亿元，与A股“开门红”行情步调一致。随着估值水平的有所回暖，2月外资流入步伐放缓，交易盘资金开始流出，而在2月9日当天净流入规模即填补了前期的流出“缺口”，外资流入的惯性仍在。

王荆杰指出，经济周期错位下我国经济增长将重拾相对优势，成为国际资本的重要投向。从调研情况看，目前外资流入主要为亚太地区资金，而欧美资金部分仍处于观望状态。随着经济修复的进一步确认，预计外资增配A股的意愿仍将持续。

债券方面，2022年12月的债券通下境外投资者持有量报33872亿元，比去年11月的33293亿元有所增持，改变了自2022年2月以来减持的格局，预计今年1月外资有可能继续增持。

货物贸易、外商直接投资等跨境资金净流入发挥基本盘作用

王春英表示，货物贸易、外商直接投资等跨境资金净流入继续发挥基本盘作用。1月份，货物贸易涉外收支顺差387亿美元，环比增长9%，处于历史高位；外商直接投资资金净流入保持相对稳定。

中国银行研究院高级研究员王有鑫对贝壳财经表示，1月结售汇继续维持顺差符合市场预期。受春节因素影响，1月结汇和售汇数据均较去年12月回落，但整体依然维持顺差态势，外汇供求形势整体稳定，特别是供给端利好因素发挥了更加积极的作用。

王有鑫指出，1月人民币汇率强势回升，持有外汇资产的机会成本和汇兑损失提高，在此背景下，企业和居民结汇意愿提高。另外，我国进出口贸易依然保持较高顺差，外商直接投资稳定流入，继续发挥稳定外汇供给的重要作用。

银河期货宏观经济研究员对贝壳财经表示，1月银行结售汇顺差减少明显，特别是货物贸易项目上顺差减少，而非储备金融账户顺差增加主要得益于波动较大的证券账户，而关系到基本国际收支的直接投资持续结售汇逆差。1月的结售汇数据反映了在汇率大幅反弹下市场的谨慎情绪，即推迟结汇，加快售汇，以防范风险，一定程度上反映了市场的预期。

该研究员认为，在人民币汇率大幅反弹的情况下，结汇率下跌，而售汇率上升。结汇率和售汇率差值倒挂扩大，反映了市场对汇率走向的谨慎预期。银行结售汇和银行代客收付款继续保持顺差，但前者差额有所收窄，此外能够反映境内主要外汇供求关系的银行即远期（含期权）结售汇顺差也有小幅萎缩。

我国外汇市场有望继续保持平稳运行

王春英认为，展望未来，我国经济长期向好的基本面不会改变，国际货币基金组织预期今年中国经济仍将是拉动全球经济的主要引擎，人民币资产吸引力进一步增强，跨境资金流动保持稳定的基础更加稳固。同时，主要发达经济体货币政策紧缩幅度及其外溢影响有所缓和。我国外汇市场更有基础也更有条件继续保持平稳运行。

华鑫证券报告指出，从跨境资金流动来看，2023年出口承压导致贸易顺差收窄、结汇需求还在低位，投资需求有回补空间，汇率市场供求动态平衡。随着外汇市场重回双向波动，结售汇比例限制、远购风险准备金率、中间价逆周期因子等外汇干预政策会逐步退出。

总体来看，2023年人民币汇率重回升值区间，美元兑人民币预计能回到6.6-6.7左右的水平，但强预期和结汇潮驱动的快升值已接近尾声，短期预期修正带来的贬值压力仍值得警惕。

新京报贝壳财经记者 张晓翀

编辑 徐超

校对 柳宝庆