核心人物空降，比亚迪财险值得期待吗？

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　　近日，银保监会印发《关于易安财产保险股份有限公司重整后续事项的批复》，批准该公司名称由“易安财产保险股份有限公司”（下称“易安财险”）变更为“深圳比亚迪(002594)财产保险有限公司”（下称“比亚迪财险”）。

　　作为“明天系”曾经的四家保险公司之一，易安财险成立时间最短，成立以来以互联网业务为主，业务最轻、规模最小。2020年，易安财险触发了相关接管条件，被银保监会实施接管，这一接管就是两年。两年后，即2022年6月，银保监会批复《关于申请易安财产保险股份有限公司破产重整的请示》，原则同意易安财险进入破产重整程序。2022年7月15日，北京金融法院裁定受理易安财险重整，并于同日指定易安财险清算组担任管理人，开展重整相关工作。

　　今年1月，市场传出比亚迪将100%控股破产重整的互联网保险公司易安财险，向易安财险的7家原股东的股权支付总计700万元的对价，提供约5亿元用作债务清偿及填补易安财险的净资产，并在后续增加30亿元资本金。

　　本月初，锤子终于落地。5月9日，银保监会发布易安财产保险股份有限公司变更股东的批复，同意比亚迪汽车工业有限公司受让易安财险10亿股股份，持股比例为100%。

　　至此，仅用时半年，比亚迪就完成了对易安财险的股份受让，比亚迪财险横空出世。

　　而在易安财险正式更名比亚迪财险之际，银保监会也核准了比亚迪老将，比亚迪集团副总裁、财务总监周亚琳担任比亚迪财险首任董事长的任职资格。

　　客观来说，让周亚琳担任比亚迪财险首任董事长还是能够显示出比亚迪对于新财险业务的重视。根据比亚迪年报显示，现年46岁的周亚琳1999年毕业于江西财经大学，获经济学学士学位。同年3月，周亚琳加入比亚迪集团，现担任比亚迪副总裁兼财务总监，同时还担任比亚迪电子（国际）有限公司财务总监、比亚迪半导体股份有限公司董事、比亚迪汽车金融有限公司董事长、比亚迪丰田电动车科技有限公司监事及比亚迪慈善基金会监事等职。集团核心管理人员空降比亚迪财险，未来比亚迪财险如何发展？

　　资不抵债的易安财险终迎“白衣骑士”，

　　比亚迪核心人物空降“比亚迪财险”

　　2013年，原保监会开始推进专业互联网保险公司试点。随后，有四家专业互联网保险公司先后获批，易安财险就是第四家获批的专业互联网保险公司。

　　成立之初，易安财险注册资本金为10亿元，营业范围包括与互联网交易直接相关的企业与家庭财产保险、货运保险、责任保险、信用保证保险业务，以及相关再保险和保险资金运用业务。

　　成立伊始，易安财险就明确了“轻资产+模式创新”的发展战略。其相关人士曾表示，易安财险将以此为起点，探索差异化的竞争优势，在流量入口的前端和在服务资源接入的后端，采用“双边平台化”战略，探索互联网保险发展模式。所谓“双边平台化”，即在承保端和理赔端均实施平台化战略。将流量入口的前端打造成互联网保险销售平台，同时接入优质理赔服务资源，形成高端标准化、集成化的资源平台，让优质资源能够高效地配置到易安客户手中，实现个性化的理赔服务。

　　好景不长，易安财险的发展并未如其之前设计的那样顺利。尽管成立前两年易安都实现了盈利，但在押宝P2P平台相关保险业务失败后，易安财险迅速进入亏损状态，2018年净亏损1.99亿元，2019年持续亏损1.67亿元，而2020年一季度再度亏损2.62亿元，这也是易安财险最后一次业绩披露，截至2022年3月31日，易安财险资产总计3.34亿元，负债合计4.62亿元，股东（或所有者）权益合计-1.27亿元，账面资产小于负债，已经进入资不抵债的境地。

　　2020年，易安财险触发了相关接管条件，被银保监会实施接管。两年后，即2022年6月，银保监会批复《关于申请易安财产保险股份有限公司破产重整的请示》，原则同意易安财险进入破产重整程序。2022年7月15日，北京金融法院裁定受理易安财险重整，并于同日指定易安财险清算组担任管理人，开展重整相关工作。

　　本月初，银保监会正式宣布同意比亚迪受让易安财险10亿股股份，持股比例为100%。易安财险为期近三年的接管-重组阶段终于画上了句号。

　　监管支持下，比亚迪入主易安的三点不同之处

　　不得不说，从传出参与重组到正式成为易安财险独资股东，比亚迪仅花费了半年时间，这一方面显示出比亚迪这此项工作中极高的效率，同时，监管在背后的支持也不可被忽视。

　　事实上，车企做保险对市场来说已经不是新鲜事了，传统车企这边，广汽集团(601238)入股众诚汽车保险，吉利33.33%顶格入股成为合众财险第二大股东。

　　新能源车企这边，2018年7月，广州小鹏汽车保险代理有限公司，现更名为广州智选咨询服务有限公司；2020年8月，特斯拉保险经纪有限公司在上海成立；2022年1月，蔚来保险经纪有限公司成立，不过今年3月，该公司状态变更为注销；2022年6月，理想全资收购银建保险经纪有限公司，获得保险经纪牌照，现在更名为北京理想保险经纪有限公司。

　　但此次比亚迪入主易安财险依旧有几个不同之处。

　　首先，比亚迪这次是独资易安财险，全资控股的保险牌照在国内行业中具备很强的稀缺性。

　　根据《保险公司股权管理办法》，对于中资保险公司，根据持股比例、资质条件和对保险公司经营管理的影响，保险公司股东分为四类。

　　（一）财务Ⅰ类股东。是指持有保险公司股权不足百分之五的股东。

　　（二）财务Ⅱ类股东。是指持有保险公司股权百分之五以上，但不足百分之十五的股东。

　　（三）战略类股东。是指持有保险公司股权百分之十五以上，但不足三分之一的股东，或者其出资额、持有的股份所享有的表决权已足以对保险公司股东（大）会的决议产生重大影响的股东。

　　（四）控制类股东。是指持有保险公司股权三分之一以上，或者其出资额、持有的股份所享有的表决权已足以对保险公司股东（大）会的决议产生控制性影响的股东。

　　该办法同时规定，单一股东持股比例不得超过保险公司注册资本的三分之一。而比亚迪之所以获得100%股权，源自一个除外规定——经中国银保监会批准，参与保险公司风险处置的，或者由指定机构承接股权的，不受本办法关于股东资质、持股比例、入股资金等规定的限制。

　　其次，比亚迪这次获得是独资的直保牌照，与其他车企获得的中介牌照有着巨大的区别，即其他车企只能销售保险产品，但易安财险属于保险牌照，比亚迪可以根据其庞大的车主数据、车辆保有量等信息深入到保险产品的开发中去，以推出更具竞争力的车险产品。此外，作为稀缺的互联网保险公司牌照，易安财险具有不用设分支机构，就可在全国展业的优势。或许我们将会很快看到在比亚迪4S店能够为车主提供全套且完全属于比亚迪自己的“车辆销售+保险”的模式。

　　第三，就是我们在前面提到的，比亚迪几乎派出了集团内部最为核心的人物来掌管全新的比亚迪车险，可见比亚迪对于这块新业务的重视程度。

　　作为国内新能源汽车销售当之无愧的“领头羊”，2022年全年比亚迪实现销量186万台，同比增长152%。考虑到目前比亚迪新能源汽车累计销量已经超过300万台，在不考虑报废的情况下，均车年均保费5000元，这也是一个超过150亿元的车险市场。同时，随着新能源汽车渗透率不断的提升以及比亚迪的强势销量，比亚迪的新能源车险市场不容小觑。

　　最强“前辈”不看好，比亚迪做车险值得期待吗？

　　今年2月，巴菲特的好搭档查理芒格美国报纸和软件公司Daily Journal举行的虚拟年会表示：“比亚迪是他迄今为止最喜欢的股票，称在伯克希尔工作的这些年，没有进行过能够比肩投资比亚迪的操作。”

　　尽管芒格嘴上说着比亚迪是他最喜欢的股票，但伯克希尔哈撒韦对于比亚迪的减持却一直没有停止过。据5月8日晚间港交所披露文件，5月2日，伯克希尔哈撒韦出售了196.1万股比亚迪股票，平均每股价格为235.64港元，获得4.62港亿元的现金。

　　减持后，巴菲特持有比亚迪的股份比例降至9.87%，正式跌破10%大关，触发披露门槛。

　　据统计，自2022年8月开始首次减持，这是港交所第11次披露巴菲特减持比亚迪，伯克希尔哈撒韦持股比例从20.04％降至9.87%，减持比例已过半，累计套现大约接近300亿港元。

　　2008年9月，伯克希尔哈撒韦以每股8港元的价格，一举买入2.25亿股比亚迪的股票，投资金额18亿港元。

　　如果按照去年比亚迪最高333港币的价格计算，巴菲特在比亚迪身上获取了最高超过4000%的回报，而根据实时的减持价格来看，巴菲特也将很轻松的通过这笔投资挣超500亿港币。

　　而在此前的股东大会上，巴菲特特表达了自己对车企做保险的不看好，他认为，汽车公司自己做保险并不是一个新的想法了，只是在电动车时代这个想法似乎落地的可能性要更大了。但实际上，这个想法要实施起来却很难。特别是在风险管控能力上，车企可能还远远没有达到独立经营车险业务的能力。

　　我们以吉利入股合众财险为例，在以33.33%顶格入股成为合众财险第二大股东后，吉利向合众派驻两位董事，两名董事分别为浙江吉利控股集团有限公司副总裁、首席合规官陈益民，任合众财险副董事长，浙江吉利控股集团有限公司金融板块总经理，任合众财险董事。

　　在吉利入股后，市场一度认为合众财险找到了“好靠山”，但事实上，入主两年来，合众财险业绩并没出现实质性改善。根据合众财险2022年四季度偿付能力报告来看，2022年全年，合众财险实现保险业务收入3.10亿元，同比增长74.06%；实现净亏损0.92亿元，亏损情况与2021年基本持平。自2015年成立至今，合众财险尚未进入盈利期，即使吉利入股，在盈利方面也未见明显突破。

　　今年一月，合众财险在其官网公布了两则重大事项公告，该公司总经理吴逖因个人原因辞职，由周玮担任临时负责人。吴逖曾任中国平安(601318)首席保险业务执行官助理，平安产险总公司市场部、渠道管理部、综合金融团体客户市场部总经理；还担任过众安保险副总经理、首席市场官；于2019年加入合众财险。而周玮则来自亚太财险，原职位是亚太财险总精算师、总裁助理，还曾担任中国人民财产保险股份有限公司精算部/产品开发部高级主管；阳光财产保险股份有限公司产品管理与精算部副总经理、精算责任人（兼）、智能定价中心副总经理（兼）等职。

　　业绩的不景气加上高管的频繁变动，可见在吉利入股后，合众财险并未就此一帆风顺。而对于吉利入股，合众财险表示，未来会依托股东资源，力争在主机厂垂直领域实现规模与品质第一，成为科技应用能力强、具有价值回报的保险公司，利用技术手段凸显竞争优势。吉利对于合众的业绩究竟有多少正面影响，还需要时间的考验。

　　此次，比亚迪几乎也是派出了最强阵容“空降”比亚迪财险，但短期来看，比亚迪从入局到跑通业务模式还要一些时间，中间困难不小。一方面，比亚迪需要搭建专业的保险人才团队和整个销售、服务系统；另一方面，易安保险此前没有经营车险业务，而车险要进行属地化管理，在各地开展业务还需经过审批。

　　但是从长期来看，这也是比亚迪做车险的必经之路，并且比亚迪目前车辆、线下4S店的保有量，以及易安牌照的加持来看，比亚迪还是有机会在保险路上做出更多与其他车企不一样的事情。同时，根据其他车企做保险的经验来看，未来比亚迪也将有很大概率在高管团队中补充更多具备长期从业经验的保险“老人”，期待比亚迪在保险道路上跑出自己的“车险新模式”。

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