慧择一季报：营收止跌，盈利增长

作者 | 姚丽 来源 | 零壹财经专栏

美东时间5月30日，纳斯达克上市的互联网保险经纪公司慧择控股（NASDAQ:HUIZ,以下简称“慧择”）公布了未经审计的2023年一季报。

财报显示，2023年一季度慧择的全渠道策略对营收的同比影响开始淡化，营收同比止跌，同时慧择依然实行严格的渠道成本控制。此外，2022年一季度披露的组织结构优化策略继续发挥作用，2023年一季度得益于人力成本下降，三费均降。一季度慧择实现净利润1791万元，同比增长68.9%，环比增长21倍；预计2023年全年实现净利润不低于5000万元。

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继续布局“O2O”模式

慧择的传统业务为线上保险经纪业务，近年来开始布局线上与线下相结合的“O2O”业务模式。2021年，慧择收购湖北盛世安康保险代理有限公司，成为其控股股东。慧择创始人及CEO曾表示：“对盛世安康的收购，标志着慧择O2O及开放平台战略的一个重要里程碑”。

慧择在一季度继续投资于布局“线上购买，线下服务”的策略，以加强其线上与线下相结合的保险服务生态。一季度，其“To-A”业务实现首年保费收入7480万元，约占2022年全年的三分之一；“To-C”业务中，长期储蓄产品的首年保费金额增长了48.8%至4.4万元。

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多渠道策略下营收止跌

慧择一度对第三方获客渠道较为依赖，严重掣肘了其盈利能力。近年来，慧择实行多渠道策略，收入及成本费用同比下滑，2022年营收同比降48.4%至11.58亿元，营业成本同比降56.6%至7.34亿元。

财报显示，一季度慧择营业收入止跌，实现营业收入2.99亿元，同比持平，环比增长15.7%，环比增长主要主要是由于首年保费的增长。承销保费（GWP，Gross Written Premiums）同比增长44.4%，环比增长33.4%至19.33亿元，其中首年保费（FYP，First Year Premiums）6.61亿元，同比增长153.9%；续缴保费12.72亿元，同比增加18%。

表1：慧择2023Q1业绩

资料来源：慧择2023Q1及2022Q4财报，零壹智库

一季度慧择的营业成本再次增长，同比增长20.1%，环比增长15.7%至1.8亿元，环比增速低于营收增速，主要是对于市场渠道成本的控制。

一季度慧择实现净利润1791万元，同比增长68.9%,环比增长21倍；Non-GAAP净利润1841万元，同比增长49.2%,环比增长12倍。

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三费均降

慧择在2022年一季报中提出开展集团范围的组织结构优化，以提高盈利能力。在该策略下，2022年各项费用出现同比大幅减少。2023年一季度，慧择的各项费用延续了同比下滑的势头。

主要由于广告及营销费用减少，其次为人员薪酬减少，一季度慧择销售费用同比减少23.8%至5628万元。

主要由于人力成本及股权激励费用减少，一般及行政费用同比减少12.5%至3353万元。

主要由于人力成本减少，研发费用同比减少21.5%至1831万元。

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股份回购进行中

2022年3月，慧择曾公布一项股份回购计划，根据该计划，慧择将在2023年3月18日之前回购上限为500万美元的ADS。截至2022年12月31日，慧择回购了654887份ADS，金额约90万美元。

2023年3月17日，慧择公布了新的股份回购计划，在未来12个月内回购不超过500万美元的ADS。一季报披露，截至3月底，慧择已回购484260份ADS，金额约60万美元。

在一季报中，慧择上修了业绩预报，预计2023年实现不低于5000万元的Non-GAAP净利润。而在2022年四季报中，慧择预计2023年Non-GAAP净利润为3000万元。

慧择于2020年2月上市，在2022年后股价在一美元以上徘徊，并一度跌至一美元以下。2023年一季报公布后，二级市场反应较为积极，5月30日及5月31日，慧择股价分别上涨11.88%及6.19%，截至2023年5月31日收盘，慧择股价为1.2美元/ADS，市值万6520美元。