张兰直播间大唱“好日子”，中国餐饮业终于不“装”了

　　达美乐中国、乡村基等10多家餐饮IPO冒头

　　作者｜怼君

　　编辑｜怼嬷嬷

　　黄子佼自杀式爆料，大小S、阿雅被爆涉X上头条，引起全中国咋舌。

　　靠着前儿媳大S话题爆火的张兰，当然不放过这么好的流量入口，直接唱好日子带货爆单，麻六记没想到在疫情影响后迎来流量巅峰，单日增粉数十万。

　　当然，张兰的成功，有其偶然性，也有其必然性。

　　真正见证，餐饮行业迎来热闹的下半场，是上半年10多家餐饮企业迟来的IPO。

　　“从手到口，从口到心，中国人延续着对世界和人生特有的感知方式，只要点起炉火，端起碗筷，每个平凡的人，都在某个瞬间，参与创造了舌尖上的非凡史诗。”《舌尖上的中国》中的这句点评，道出了“民以食为天”的中式餐饮文化的精髓所在。

　　而博大精深的中国餐饮文化，也造就出了餐饮赛道的长坡厚雪，随着2023年中国消费的逐步复苏，“烟火气”又起，让餐饮企业沉寂了的上市心再度火热起来。

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　　2023的“烟火气”是压舱石

　　“人间烟火气，最抚凡人心”。

　　2023年，随着疫情的有效控制，3年阴霾正在褪去，消费信心正在复苏，多地餐厅再现排队盛况，烟火气升腾成为一道亮丽的“风景线”，餐饮企业也迎来久违的春天。

　　“现在如果要吃我们家的大铁锅，最少要提前一周预约。”

　　周末晚上，一家沪上知名东北餐厅的前台小哥，带着自豪的东北腔对怼君说道。望着门口的坐着的大长队，怼君已等位了两小时。

　　这一幕只是餐饮行业加快回暖的缩影，但也让餐饮的“烟火气”在2023年被寄予厚望。

　　众所周知，今年是商务部明确的“消费提振年”，餐饮业即是消费行业主力，又关乎民生，属于服务行业的经济活动，数百万的餐厅织成了一个巨大的消费网络，直接拉动和主导了一、二、三产业。

　　如今，这个浩浩荡荡4万多亿的传统行业已然成为现代社会极具社会价值和经济价值的重要产业。

　　一组国家统计局日前公布的数据就可以看出餐饮行业的快速回血：

　　4月份，全国餐饮收入3751亿元，同比上升43.8%。1~4月，全国餐饮收入15888亿元，同比上升19.8%。

　　而多家上市餐饮行业的一季度报也同步佐证了这点。

　　广州酒家(603043)（股票代码：603043）发布2023 年一季报，实现营业收入9.20 亿元，同比增23.09%，实现归母净利润6924.55 万元，同比增31.87%。

　　全聚德(002186)（股票代码：002186）一季度实现“开门红”，营业收入为3.2亿元，同比增长49.39%；实现归母净利润917.4万元，同比增长119.4%，业绩扭亏为盈。

　　野村发布研究报告称，维持九毛九(股票代码：09922)“买入”评级，目标价23.7港元。该行指出，从运营的角度来看，集团在5月份经历了温和的销售复苏，该行预计逐步复苏将持续到2023年余下时间。该行认为，短期内投资者情绪的恢復需要时间，因为目前投资者继续等待有意义的运营改善的迹象。但从长远来看，该行仍认为集团是餐饮行业的优质品牌。

　　要知道，餐饮业营业收入一直占我国社会消费品零售总额比重10%以上。2023年，餐饮的快速复苏，也预示着它已经成为了复苏消费的一大压舱石。

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　　10+餐饮企业IPO提速

　　餐饮行业的强势反弹，也让众多餐饮企业的“上市心”再度滚烫。

　　2023年第一季度，达美乐比萨在中国大陆、中国香港和中国澳门的独家总特许经营商——达势股份有限公司（简称“达美乐中国”）正式登陆港交所，每股发售股份为46港元，开盘与招股价齐平，最新市值约60亿港元，成为今年港股第一家餐饮IPO。

　　而在达美乐中国后， 还有着老娘舅、乡村基、杨国福、老乡鸡、绿茶餐厅、捞王、小菜园、七欣天等，初略10多家已存在上市可能性的餐饮企业踌躇满志。

　　还有曾经排队叫号过万人的“过期”网红文和友，也传出要资本化的声音。

　　虽然包括杨国福、七欣天等餐饮企业在上市途中枝节横生，杨国福也因加盟商过多（99.95%为加盟商），被资本定义为供应链企业。

　　不得不说，在“吃”这个问题上，餐饮企业的那阵风还在路上，大家都很清楚，供应链大于一切的现在，或许是个最好的窗口。

　　▲图片来源：Foodaily每日食品制图

　　上图表中，我们看到一些传统品牌和新品牌食品饮料活跃的融资动作，其中餐饮领域中24岁高龄的吉祥馄饨也完成了A轮融资，小菜园更是融资达数千万美元。

　　仅仅是2年前，几大资本巨头加持下，几碗拉面中，张拉拉的估值也接近4亿，马记永和陈相贵估值更是超10亿，要知道这三家拉面馆成立时间最早的也不过2019年。

　　资本对餐饮的疯狂，或许紧扣人口、消费等逻辑，只是餐饮也存在最大的问题就是消费者的喜好持续度，在餐饮领域，用“花无百日红”来形容或许最合适不过了。

　　在达势股份上市后，其股价逐步站稳，市值趋于稳定，对餐饮整个行业是否适合上市是个正面信号，只是众多“候选人”中，谁能够敲响资本市场的“开市锣”，这10+企业中，哪些会被垂青呢，我们为大家分析一番。

　　民以食为天，食品餐饮赛道的长坡厚雪，是穿越周期、抵御风险常青赛道，头部企业一直是全球各大资本市场的长期核心资产，股市熨平周期的“稳定器”。

　　而我国餐饮行业经过此前“口罩期”后大浪淘沙，生存下来的企业及品牌都是相对比较优质的，至少在公司管理、成本控制等方面有足够的优势。在消费端不断倒逼产业端创新升级的时间节点上，整个餐饮行业迎来了新一轮的产业升级，未来餐饮行业的投融资热度将保持稳定增长。

　　IPO是餐企发展最重要的试金石，上市带来的规范化、数字化管理，直接推动餐饮企业从餐馆的运营模式转向了企业的运营模式，同时，资本化更是规模化和影响力的催化剂。我们将会持续看到餐企排队交表那令人震撼的状况。

　　尽管部分排队企业申报材料已经数次失效，但前有达美乐成功登陆港股，后有多家餐饮企业的加入冲锋，资本的加入、餐饮IPO的冲刺正在将行业推向一个全新的高度。

　　近年来，不少餐饮企业开始为IPO做好准备，提前布局。以绿茶餐厅为例，以现有门店数277家居江浙菜品类第一，与此同时，绿茶餐厅也开始对一些重要的三线城市进行布局，有分析人士指出，过去三年，一、二线城市线下消费受到影响，一定程度上让不少餐饮品牌开始通过在下沉市场布局，三线及以下城市消费潜力的释放引发行业关注。

　　▲图片来源：怼君 摄

　　不仅如此，餐饮企业的标准化能力，如产品研发标准化、食材采购与准备标准化、厨房加工标准化也成为资本关注的重点。比如，在产品研发的早期，便充分考虑作为全国性菜品上新的可标准化问题，比如口味在全国及相关区域的接受度、主要食材的供应，以及产品SOP的可操作性等等，极大地提高全国或区域性产品上新的成功率。

　　绿茶餐厅的招股书就披露，其新产品研发经过委员会批准后，会由研发团队与供应链团队与专业的食材供应商与食品加工公司对接，确定相关产品的规格、标准，出品样式、运输储存方式等。

　　而在品类中，火锅是最优的细分赛道，容易出爆款，但是火锅最大的问题就是过于“网红”，高开低走的情况比比皆是，比如曾有陈赫等明星加持，带有超级流量体质的贤合庄火锅已从北京、上海、成都等地消失，而火锅巨头海底捞也出现了关店200家的现象。

　　▲图片来源：大众定评搜索截图 

　　其次就是中式休闲餐饮赛道，他们个性的装修风格、社交环境，满足了最广泛的人民群众“精神需求快速提升、物质条件较缓提升”的现实状况。

　　值得一提的是，今年5月30日，首版杭州米其林指南在浙江杭州发布，这是其在中国的第四个城市榜单，这既是对杭州美食的一种肯定，对于绿茶餐厅、外婆家这类从杭州走出去的餐饮企业的认可。于资本而言，中式休闲餐饮经营的稳定性是他们非常在意的方面，毕竟，稳定意味着稳定的回报，再加上餐饮优质的现金流，这个行业后期的成长价值显而易见。

　　频频闭店的火锅店，和频开新店的中餐厅，在时间洗礼之后，两者在价值上的剪刀差已然愈发明显。

　　Last

　　如同开篇所提到的《舌尖上的中国》，怼君最喜欢这句旁白：“人们懂得用五味杂陈形容人生，因为懂得味道是每个人心中固守的情怀。在这个时代，每一个人都经历了太多的苦痛和喜悦，中国人总会将苦涩藏在心里，而把幸福变成食物，呈现在四季的餐桌之上。”

　　张兰的爆火背后，是俏江南、麻六记等餐饮行业累积数十年的供应链的品选和稳定性决定的。

　　餐饮企业IPO的提速，这些都是行业资本化过程中正常的探索和调整，我们不用迷失于风口以及一些网红品牌，也不用困惑于资本市场红绿灯传闻，回归产业的源点，即打造幸福生活，回归投资的源点，即共同创造价值。

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