注意！该配置均衡型基金了

“烟霄微月澹长空，银汉秋期万古同。几许欢情与离恨，年年并在此宵中。“

不知不觉，又到七夕。不过，对于投资者来说，面对今年市场的风格变幻、板块漂移，大多数人已经陷入迷茫之中，过节的心情无意之间也被冲淡了很多。

投资者该怎么办？这种状况之下，财富君给出的建议，是该配置均衡型基金的时候了！

（1） 两个指标

对于投资，大多数人的感受都差不多，最后的结果无非是赚钱或亏钱。

不过，说得再深层一点，对于赚钱和亏钱的原因，很少有人会去认真思考和总结，往往简单地概括为一句话，那就是“赚钱靠实力，亏钱是运气”，结果就是投资陷入恶性循环之中。

今天，财富君就要和你分享，资产管理应该首先看重的两个指标，即“收益率”和“波动率”。对于前者，大家并不陌生，后者受到大家的关注并不多。

来自《2021年公募权益类基金投资者盈利洞察报告》的统计数据显示，在过去三年中，基金年化波动率更大时，投资者持有基金的时间相对更短，回撤更大时，投资者持有的时间也相对更短。

回到当前的A股市场，在高波动背景下，如何兼顾“收益率”和“波动率”？对此，财富君给出的投资策略主要包括两点：

首先，均衡配置。保持大类资产平衡、行业适度均衡配置，秉持稳健价值投资风格。

其次，绝对收益导向。兼顾“左侧”和“右侧”投资思维，兼顾超额收益和波动控制，在保持总体风险水平相对平稳的基础上，力争获取稳健的复合回报。

那么，如何做到这一点？

（2） 均衡型

其实，说到这里，很多人已能猜到，财富君想要说的产品类型，就是均衡型基金。

所谓均衡型基金，单从名称就能看出，它是介于成长型基金和价值型基金之间的一种类型。简单来说，均衡型基金既具备成长型基金的进攻性，还兼有价值型基金稳健的一面，典型的“进可攻、退可守”基金类型。

对于基金投资，大多数人也知道，基金的超额收益都来源于风格和行业beta而非alpha，但是beta的剧烈波动性，造成一个长期的事实是，alpha才是长期积累的最大收益来源。

这一点，在均衡型基金上也体现得淋漓尽致。原因很简单，均衡型基金采用行业分散构建组合，其行业分布相对基准不会偏离太多，这就对冲掉了风格和行业beta，使得超额收益基本上依赖于创造alpha。

根据《2022年公募权益类基金投资者盈利洞察报告》的数据显示，截至2022年6月30日，从过往五年的业绩统计来看，相较于成长型基金和价值型基金，均衡型基金业绩表现更加突出。

数据显示，在过去三年的对比中，均衡型基金以18.2%的整体涨幅，稍微落后于成长型基金22%的涨幅，而大幅领先价值型基金9.3%的涨幅。

在过去五年的对比中，均衡型基金以11%的整体涨幅领跑，而同期成长型基金、价值型基金的涨幅仅为6.7%、4.7%。

更为重要的是，均衡型基金的波动率优势非常突出。WIND资讯的统计数据显示，截至2022年12月30日，行业均衡配置的基金表现出更低的净值波动。

确实厉害！

（3）高波动

回到今年的市场，正在发行的农银均衡优选混合基金拟任基金经理廖凌用一句话概括就是“基本面趋势未明，轮动和博弈剧烈。”从财富君的理解来看，主要包含以下几个层面：

首先，主线趋势未明，板块间极致轮动。这在WIND资讯的数据中也能看出端倪，截至今年7月14日，行业轮动加速趋势明显，今年数据已经创下2009年以来的历史新高。

其次，市场主线混乱，景气度投资难度增加。从2022年以来，A股市场的典型特征，就是高波动、轮动很快、博弈剧烈，而从风格的角度来说，短期内基本面主线很难确定，更多是产业趋势和政策指引下的板块轮动。

再次，后续宽松政策有望落地，对基本面形成“托底”。

还有，从库存周期出发，基本面“最差的时点”已经过去。从下半年库存周期有望触底，支撑经济开启新一轮复苏，而在基本面趋势形成后，估值驱动将转为盈利驱动。

廖凌认为，尽管市场向上幅度存在不确定性，但2023年下半年好转趋势确定；盈利回升周期内，风格更加均衡化。

趋势未明，轮动不止。

（4）两条主线

“最新沪深300指数股债收益差仍在-2X标准差附近，显示市场已将悲观预期充分定价。”对于当前市场，廖凌的判断很明确，“ 随着宏观基本面走出低谷，A股在极低的估值水位上中长期‘赔率’极佳，具备战略配置价值。“

农银汇理基金表示，当前市场已将经济、政策、外部环境等诸多悲观预期充分定价，经济有望开启新一轮复苏，A股整体估值处于中长期底部区间，具备中长期战略配置价值，重点布局“复苏”和“创新”两大主线。

廖凌表示，结合中观景气和产业趋势，他将重点关注内需修复、出口链、科技创新等投资方向，同时兼顾格局稳定的优质龙头与“长坡厚雪”的细分赛道，以均衡配置的策略叠加绝对收益导向，在控制回撤和波动率的同时，力争为投资者带来相对较好的长期投资体验。

廖凌强调，他将自上而下把握中观产业链中“基本面变强的力量”，均衡配置、分散风险；自下而上回归基本面投资本质，淡化轮动、选择优质公司长期持有。

（5）三大优势

据悉，农银均衡优选混合基金正在发行。作为一只均衡型基金，农银均衡优选混合基金的优势非常明显：

首先，农银均衡优选混合基金为股债平衡型基金，投资于股票、可交换债券和可转换债券（不含分离交易可转债的纯债部分）资产比例合计占基金资产的30%-60%，在控制风险和保持较高流动性的前提下，追求基金资产的稳健增值。

从产品风格来看，农银均衡优选混合基金较偏股型基金呈现出“权益-”特征，追求更低的整体波动率。基金经理通过运用持有至到期为主的固收策略，配合相机调整的权益持仓，根据市场形势不断优化调整股债分配比例，进而实现控制波动。

其次，农银均衡优选混合基金的拟任基金经理为廖凌，具有11年证券从业经历，包括一年券商资管港股通专户投资经验。多元化的投资经历使其具备跨市场投资视野，形成了中观景气和基本面深度研究结合的投资风格，擅长挖掘稳健成长及价值重估中长线优质公司。

再次，平台实力强大。农银汇理权益类基金近5年收益率为130.88%，位居海通证券(600837)权益类基金绝对收益榜第4名。从另一个角度来看，农银汇理基金获奖颇多，其中包括金牛奖14座、金基金奖17座、明星基金奖16座等奖项。农银汇理基金的投研团队，始终坚持“价值投资、长期投资”的理念，将宏观研究与行业研究相结合，严控风险，在多年的市场投资实践中得到检验。

缘，始于遇见；情，长于陪伴。对于均衡型基金，您心动了吗？

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