单个季度净亏损近2亿元、为去年全年亏损之二十余倍，国联水产2023年中报净利润同比转亏：录得上市以来“最差”中期业绩

　　上市十余年，国联水产(300094)今年中报却录得 “最差”中期业绩，净利润同比转亏之余，第二季度单季度净亏损将近2亿元，为去年全年亏损之二十余倍。值得注意的是，自2019年度以来，截至2022年度，国联水产已经连续四年亏损，今年能否实现年度止亏，值得关注。

　　继连续四年出现净亏损后，进入2023年，国联水产尽管在第一季度实现盈利，然而从半年报来看，第二季度亏损的幅度相比去年全年（2022年净亏损约0.08亿元），扩大二十余倍。根据国联水产2023年半年度报告，今年上半年，营收26.97亿元同比增长11.69%，归母净利润同比转亏、录得-1.86亿元，归母扣非净利润同比转亏、录得-1.92亿元。现金流方面，国联水产经营现金流净额为0.63亿元，同比下滑75.39%。

　　从上半年两个季度来看，盈利方面，第一季度、第二季度，国联水产的归母净利润分别录得0.10亿元、-1.97亿元；第一季度、第二季度，国联水产的归母扣非净利润分别录得0.06亿元、-1.98亿元。可见，从上半年来看，国联水产的亏损集中在第二季度。并且，从历年中报来看，国联水产自2010年7月上市以来，截至目前，2023年中报所录得的盈利情况“最差”。

　　针对上半年的经营业绩，国联水产表示，报告期内，公司强化运营管理，持续推进品牌战略，大力拓展预制菜业务，市场竞争力不断提升。公司实现营业总收入 26.97 亿元，与上年同期相比增长 11.69%；实现归属于上市公司股东的净利润约-18,647.20 万元（约-1.86亿元），出现较大幅度亏损，主要原因是 2023 年上半年虾类市场行情整体呈现下降趋势，导致存货资产减值损失有较大幅度增加。

　　根据国联水产《关于2023半年度计提资产减值准备及核销资产的公告》，公司对 2023 年半年度可能发生减值迹象的资产进行资产减值测试后，计提资产减值准备合计约2.06亿元，其中存货跌价损失计提约2.09亿元，本次计提资产减值准备将减少公司 2023 半年度利润总额约2.06亿元。

　　在2022年度业绩说明会上，国联水产曾表示，公司存货品种主要有对虾、小龙虾、鱼类、牛蛙等产品，存货以对虾产品为主。截至2023年6月末，国联水产的存货金额高达26.07亿元，占总资产的比例高达48.56%，比上一年末的比重46.16%还高出2.40%。

　　如此高的存货比例隐藏的风险也引发投资者关注。不过，国联水产回应表示，公司存货保持较高水平主要系由于行业特性，公司属于以水产品和预制菜品加工制造为主的生产型企业，考虑进口原料采购周期较长且存在较强季节性，公司综合考虑财务风险与经营风险，设置合理的原材料、在产品安全库存保障持续稳定的生产；考虑为大型餐饮连锁企业、超市、电商新零售、流通分销等全渠道客户提供公司产品，综合考虑设置合理的成品库存保障持续稳定的供应。

　　据了解，连续四年亏损的背景下，国联水产将战略转向预制菜。国联水产在业绩说明上表示，面对严峻的国内外销售形势，公司积极调整经营战略：针对中美贸易摩擦，公司已经调整完成业务布局，重点拓展国内市场，同时拓展非美市场，该事件对公司的影响已经触底；针对国内特殊市场环境和懒人经济的兴起，公司大力拓展预制菜业务，随着国内餐饮业的全面恢复，公司加强餐饮重客渠道的拓展，预制菜产品在 B 端市场的销售也快速增长。

　　对于今年的盈利情况，国联水产董事长、总经理李忠表示，过去三年，公司受贸易战、（公共卫生事件）双重影响，过去处于极度的低谷期。公司目前的经营情况虽然未大幅盈利，但好转的迹象明显。2022 年底，公司定增结束后，较大的降低了公司的资产负债率，为公司发展提供了支持。我们对公司未来发展有信心。

　　不过，从前述今年上半年的整体亏损将近2亿元的情况下，存货在总资产的占比一再抬升的情况下大额计提存货跌价减值准备，未来，国联水产能否依靠预制菜业务“扭亏为盈”？

　　另外，针对日本近日核污染水排海的问题，也引发投资者对海鲜食品的担忧。国联水产回复表示，公司已做好日本核废水排海的相关预案。日本核废水排海对公司暂未产生影响，公司国际采购的原料主要以南美白对虾为主，采购地区主要以南亚、中东地区为主，近年来，公司太平洋(601099)沿岸地区采购逐步减少。公司牛蛙、鱼类、小龙虾等预制菜产品均为淡水产品。

　　今年，国联水产能否实现止亏、扭亏为盈？值得市场关注。