将折扣战进行到底，大润发母公司半年亏损3.78亿，付费会员已近10万

图源：高鑫零售

忙于开拓会员店和应对价格战的高鑫零售这半年过得并不轻松。

11月14日晚间，大润发母公司高鑫零售（06808.HK）发布截至9月30日止六个月的2024财年中期业绩报告，期内营收为357.68亿元，同比下降11.9%；期内亏损3.78亿元，较去年同期的8700万元亏损大幅扩大；公司拥有人应占亏损3.59亿元，而去年同期为亏损6900万元。

高鑫零售指出，公司亏损扩大有多方面原因，包括供应链业务策略性收缩、保供业务萎缩、业绩不及预期等。此外，今年公司在经营层面进行多项调整，如加大折扣力度、逆势拓展新业态门店等，也在短期内带来较大成本压力。

随着生鲜电商、会员店、折扣店等业态发展，商超企业面临更为激烈的竞争，自今年8月盒马率先开启超市行业折扣战后，多家商超企业以“折扣化”迎战。同月，大润发也推出了“不吵价”，彼时，时代财经对比价格发现，其麻薯、牛角包、鲜牛奶、三文鱼等商品售价均低于山姆。

今年10月，大润发将“不吵价”升级为“老实人不炒价”优惠，覆盖大润发乳制日配、休闲零食、个护家清、粮油干杂、酒水饮料等多个品类1000多款商品。高鑫零售对时代财经透露，“不炒价”将持续推进，其将通过集约化商品和商家、提升数字化效率等方式来提升价格竞争力。

不过，若大润发无法从供应链端压缩成本，而单纯依靠商品降价，仍无法解决利润减少的问题。

目前，大润发的供应链搭建主要体现在自有品牌上，报告期内，以大润发独家或与厂商合作独家定制为核心的RT100宝藏商品已推出170款。自有品牌的推进也在今年10月为大润发带来了一定声量，其自主研发的土豆面包在社交平台走红。

高鑫零售方面表示，其第二季度核心业务业绩同比上期差距明显收窄。

另外，不同于永辉超市(601933)、步步高(002251)超市等关店止损，高鑫零售仍在逆势加速展店，这也带来了一些成本上的压力。报告期内，高鑫零售产生资本开支4.40亿元，去年同期为2.58亿元，主要由于新店发展及门店改建和数字化改造有关。

2024上半财年，高鑫零售新开3家大润发，并加速拓展中超业态大润发Super、M会员商店作为集团第二增长曲线。其中，大润发Super在济南、唐山、吉林松原和长春、兰州、东莞等地新开7家门店，至本财年结束，预计还会再开7家。

M会员商店于今年4月在扬州开出全国首店后，付费会员数达近10万，常州、南京新店将分别于12月和明年1月开业，为了尽早打下会员基础，两地已于今年双11开通了线上业务。

高鑫零售方面透露，M会员商店已启动四店、五店拉新、招聘等前期工作，预计2024财年结束将开出3家门店。目前来看，M会员商店多聚焦在二三线城市，且选址市中心，定位社区型会员店，一定程度上避免了在成长初期与山姆会员店、盒马X会员店正面竞争。不过，高鑫零售在会员店与“折扣化”路线上的布局是否能扭转持续亏损的业绩，仍需要较长一段时间去验证。

线上B2C业务方面，自2023财年营收增长超过15%后，2024上半财年继续增长4.7%，订单量增长8.9%。业绩占比从18.9%提升到22.6%。在大润发优鲜APP、饿了么、淘鲜达线上渠道中，大润发优鲜APP占比已超过三分之一。

高鑫零售方面透露，集团营收利润旺季在财年第四季度，接下来还有新年、春节、年宵等节庆，其表示：“公司将提升差异化商品力，优化运营效率，把握年节好时机提升业绩。”

值得一提的是，今年3月28日，阿里启动“1+6+N”组织架构变革后，高鑫零售被并入“N”中的其他分部业务，而与高鑫零售同属线下零售领域的盒马更提出要冲击IPO。

对于高鑫零售在阿里的战略定位和地位是否受到影响，高鑫零售方面回应时代财经称，高鑫零售一直是独立的上市公司，阿里是高鑫零售的控股股东，和阿里其它BU公司合作一直是遵循市场原则。

截至11月15日收盘，高鑫零售股价涨幅2.53%，每股报收1.62港元，总市值为154.54亿港元。