工银国际首席经济学家程实：消费筑基将成为我国经济增长的主要动能

每经记者 刘嘉魁 每经编辑 廖丹

12月6日，由每日经济新闻主办的第十四届中国金融发展论坛暨中国金鼎奖（金融）颁奖礼在京举行。本届论坛以“前瞻2024”为主题，汇集各大金融机构研究成果，由多名经济学家就2024宏观经济金融形势进行分享，预见投资趋势，眺望全球经济。

本次论坛上，工银国际首席经济学家程实发表了主旨演讲，从“全球经济大拐点”和“中国经济新故事”两个层面，讲述了“不一样的中国故事”。

程实指出，2024年将是从熵增转向熵减的过渡之年，也是走出“滞胀”的关键一年。全球经济混乱并未彻底消散，仍受供给冲击的余震压制，但开放性和竞争力的提升将有助于系统稳定，也给经济转型提供契机。

“于政策而言，2024年将是货币环境由紧转松的一年，欧美央行将逐步从加息转向降息，中美利差倒挂则有望缓和。”他分析道，对市场来说，明年将是风险偏好渐次回归的一年，大类资产轮转速度加快，活跃度提升的同时波动性也将明显放大。对产业来说，2024年将是“新陈代谢”自然加速的一年，新技术带来的产业革命将更加来势凶猛。

“我们现在所处的恰恰是过去的终结和未来的伊始。”他认为，2024年是全球经济周期的轮动之年，全球经济将呈现“缓步增长（滞胀走向衰退）、高度敏感（政策转向加剧资本轮动）、深层转变（后新冠疫情时代全球经济结构变化与地缘风险影响相互叠加）”三大特征。

程实预计，2024年全球经济整体增速将有所放缓，全球GDP增长速度将从2023年的3%左右小幅降至2.8%，主要受到供给冲击的疤痕效应、全球人口老龄化、持续加息的累计效应、地缘风险与贸易保护等因素的影响。

“从积极因素来看，数字经济正在形成新的高质量的生产力，绿色经济的加速发展，包括新能源技术的加速落地，也会让人类经济社会的发展更加可持续。”

“中国仍然是全球大类资产配置中不容忽视的压舱石。长线投资中国的基准逻辑在于，中国始终具有超出全球平均水平的潜在经济增长速度，这给投资中国带来了可观的长期回报。”程实表示，2024年对于中国而言，是一个新故事的开始。

“虽然市场关注点更多聚焦于中国消费升级，但我们认为，伴随着中国式内生增长模式的逐步确立，消费筑基将成为更显著的行业趋势，是未来我国经济增长的主要动能，也是长线投资中国的重要领域。”