鼓励发展创业投资高质量服务实体经济

证券时报记者 卓泳

近日召开的中央经济工作会议明确提出，鼓励发展创业投资、股权投资。这意味着，创业投资和股权投资已成为“以科技创新引领现代化产业体系建设”过程中的重要资本力量。这一定程度上提振了创业投资行业的发展信心，给行业各市场主体注入一剂“强心针”。

我国一直高度重视私募基金行业发展，并多次出台政策进一步完善私募基金法规体系。比如，日前证监会就《私募投资基金监督管理办法（征求意见稿）》公开征求意见，从多方面提出更加细化的规范性要求，完善全链条监管。整份文件内容是此前管理办法的两倍，体现了监管层在支持私募基金服务实体经济提质增效的同时，切实严把风险管理关口，推动私募基金行业高质量发展。

该《意见稿》对合格投资者的认定标准在私募股权投资行业引发较多讨论。具体来看，文件提出，投资者投资于单只私募股权投资基金的实缴金额，从原来的不低于100万元，提高至不低于300万元。单个自然人投资者投资于单一项目基金的实缴规模不得低于1000万元。这较此前的投资门槛大幅提高。《意见稿》还丰富了对投资者适当性管理的举措，新增了投资者投资经历、家庭金融净资产方面的要求。家庭金融资产的标准也从300万元提至500万元等。

上述举措从多维度提高投资者进入高风险市场的门槛，能在一定程度上提高市场整体风控水平。但也要看到，相对于私募证券投资，私募股权投资尤其是创业投资有其特殊性，其主要投资的未上市创新企业，既是当前支持科技创新的重要力量，还是多层次资本市场重要组成部分。行业投资门槛提高，一定程度上会增加以投资初创企业为主的中小机构的募资难度。业内期盼监管办法能给予市场主体适度宽容的发展环境，更多的成长空间和机会，以此构建更加丰富多元的市场生态。

对私募股权投资机构来说，也要认真思考如何调整当前运作模式，转型升级，以更高质量服务实体经济发展。市场需要能真正支持和陪伴企业成长，以专业投资能力为投资人赚取投资回报的，有责任、有担当、有实力的投资机构，唯有如此，才能无惧市场波动，稳步向前。