全国政协委员、证监会市场监管二司刘云峰：多措并举加大长期资金对私募基金的支持

2024年全国两会，全国政协委员、证监会市场监管二司一级巡视员刘云峰带来了两份提案，涉及区域性股权市场税收政策、长期资金支持私募基金发展等内容。刘云峰建议，促进长期资金加大对私募基金政策支持，放宽养老金、年金对投资私募股权创投基金的投资限制，优化和建立对保险资金等长期资金投资机构和团队的长周期考核机制，形成真正的长期投资和配置策略。

刘云峰表示，过去十年来，我国私募股权创投基金快速发展，私募股权创投基金在投项目数量13万个，为7万家企业提供资本金8.54万亿元。近三年，创投基金陪伴企业4年以上的比例由39%增至53%。注册制改革以来，科创板、创业板、北交所新上市公司中，私募股权创投基金支持率分别为89%、57%、100%。

“目前我国私募股权创投基金管理规模为14.15万亿元，私募证券基金管理规模为5.72万亿元。据统计，我国有300多家私募机构在境外发行美元基金，吸引了加拿大养老金、耶鲁大学基金会等国际知名长期投资者投资。”刘云峰强调，但私募基金行业长期资金来源严重不足，长期资金投资私募基金在规则政策上存在制约，在长期资金有关投资范围的规则中，基本养老保险基金、年金基金的投资范围中均未包括私募基金，保险资金投资范围涵盖了私募股权创投基金，对于能否投资私募证券基金未明确，由于规则上的限制，长期资金投资私募基金仍然缺乏政策支持。

刘云峰建议，进一步促进长期资金加大对私募基金政策支持。一是研究出台鼓励企业年金、职业年金、养老金等长期资金投资创业投资基金政策，放宽养老金、年金对投资私募股权创投基金的投资限制。支持全国社保基金、地方社保基金适度提高实际配置私募股权创投基金的投资比例，明确允许社保基金可以投资私募证券投资基金。

二是加大银行资金支持私募基金发展的有关政策。在严格控制风险的前提下，对于银行理财资金投资部分优质创业投资基金方面，试点豁免期限错配并允许滚动发行，释放银行资金支持股权创投行业发展。支持部分风控和资产配置能力强的银行业金融机构使用表内资金出资符合条件的股权创投基金。试点允许符合条件的经营主体以银行贷款认购试点范围内的创业投资基金，允许试点范围内的创业投资基金使用银行贷款提高股权投资能力。

三是优化和建立对保险资金等长期资金投资机构和团队的长周期考核机制，形成真正的长期投资和配置策略。明确允许试点风控能力强的保险公司、保险资管公司尝试直接配置私募证券投资基金，丰富保险资金资产配置类型，提升保险资金资产回报率。支持保险机构增加保险资金配置创业投资基金比例，按照市场化原则做好对创业投资基金的投资，降低投资于国家战略性新兴产业未上市公司股权的创业投资基金的风险因子。

在另一份“完善区域性股权市场税收政策”的提案中，刘云峰表示，目前，对于区域性股权市场服务的非上市公司的税收征管仍面临一些困境。包括尚未建立高效的征管体系，区域性股权市场未能与全国性证券交易场所享受同等税收优惠政策等。

刘云峰表示，区域性股权市场在拓宽企业融资渠道、扶持企业成长壮大、培育企业上市等方面发挥了积极作用，尤其需要财税政策的大力支持，建议将区域性股权市场纳入多层次资本市场税收征管体系，实现多层次资本市场税收管理的统一性，明确区域性股权市场可作为扣缴义务人，积极引导非上市公司在区域性股权市场进行股权转让，便于税务机关统筹监管。

同时，给予区域性股权市场较沪深北交易所、新三板同等或更为优惠的税收待遇，如个人持有区域性股权市场服务公司的股票，持股期限在1个月以上至1年（含1年）的股息红利所得减半计入应纳税所得额，持股期限超过1年的暂免征收个人所得税；降低市场股权转让成本免征印花税等。