营收增长四成仍亏损，倍轻松去年线上直销靠抖音平台增长六成、近期却被投诉“瑕疵品二次出售”、经典热销款n5mini中差评近千条

　　上市两年多的按摩器品牌倍轻松，继提交了上市次年即2022年度陷入亏损后，其2023年继续亏损。近日，倍轻松披露了2023年年度报告，显示营收同比增长四成、归母净利润、归母扣非净利润仍亏损。值得注意的是，去年度，倍轻松营收大增的同时，其线上直销通过抖音平台录得大增近七成。不过，倍轻松线上直销通过抖音渠道实现营收大幅增长的同时，却被投诉该渠道平台“瑕疵品二次出售”，同时，该平台上的经典热销款n5mini“中差评”更是接近千条。

　　去年营收增长四成

　　主业仍未扭亏、推广费、招待费暴增一倍多

　　上市次年陷入亏损后，倍轻松2023年继续亏损，营收大增的同时，销售费用大增，其中推广费、招待费暴增一倍多。

　　根据倍轻松2023年年度报告，报告期内，营收、归母净利润、归母扣非净利润分别录得：12.75亿元、-0.51亿元、-0.56亿元，上一年分别录得：8.96亿元、-1.24亿元、-1.31亿元。显然，倍轻松2023年的营收同比增长超40%，接近其上市当年即2021年度的营收增速即43.93%。公开数据显示，最近五年，即2019年-2023年，倍轻松的营收增速分别录得：36.64%、19.07%、43.93%、-24.69%、42.30%。

　　从上述数据亦可见，尽管去年营收大增，不过，倍轻松却未能实现扭亏为盈。公开数据显示，倍轻松最近五年即2019年-2023年，净利润分别录得：0.55亿元、0.71亿元、0.92亿元、-1.24亿元、-0.51亿元。值得注意的是，倍轻松在上市当年即2021年实现净利润同比增长后，于次年便陷入了亏损，备受市场关注。

　　对于2023年度业绩，倍轻松在业绩快报中提及，随着经济社会恢复常态化运行，市场需求稳步回升，公司坚持以“中医×科技”战略为核心，以用户及产品为中心，抢先布局，把握时机，在稳态中求变化，随着抖音渠道爆发性增长、加盟模式逐步调整、产品创新巩固护城河，大单品突围推动业绩。同时公司持续深化降本增效，盈利能力逐步改善，营业收入同比增加、净利润同比大幅减亏。

　　值得留意的是，倍轻松去年度营收大增、却仍未扭亏为盈背后，其销售费用大增，尤其是推广费以及招待费增长一倍多。

　　上述报告显示，2023年度，倍轻松的销售费用录得6.88亿元（占营收比重高达53.96%），同比大增42.56%，主要系推广费、促销费、职工薪酬增加所致。

　　其中，推广费录得2.86亿元同比增长101.41%；促销费录得1.12亿元同比增长21.74%；职工薪酬录得1.23亿元同比增长19.42%；招待费录得0.02亿元同比增长105.85%。

　　针对财务风险，倍轻松在上述年报中提及，报告期内，公司销售费用率较高，且高于可比公司，主要系销售模式存在差异。公司直销比例较大，在直销渠道下，公司线上平台的推广费和线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出较大，销售费用率随之较高，而可比公司直销比例相对较低，销售费用率也随之较低。随着公司线下直营门店数量的增多，线下门店的租赁费、销售人员的薪酬支出将进一步增加，销售费用率可能进一步增高，将对公司的经营业绩产生不利影响。

　　截至 2023 年 12 月 31 日，倍轻松共设有 143 家线下直营门店，经销门店数共有 44 家，主要设在一二线重要城市的机场、高铁站和中高端商场。而截至 2022 年底，倍轻松线下直营门店数量为 163 家，线下经销门店数量为 30 家，主要分布于机场、高铁站等核心交通枢纽以及高端购物中心。显然，2023年度，倍轻松的线下直营门店同比有所减少，减少20家。

　　各单品营收增速分化明显

　　借助抖音线上直销大增近七成，却被投诉“瑕疵品二次出售”

　　如前述所示，倍轻松在2023年度录得营收大增四成，不过，背后的各大单品营收增速不一、分化明显，有的单品销量更是砍半。

　　据倍轻松2023年年度报告，公司是一家专注于健康产品创新研发的高新技术企业，主要从事智能便携健康硬件的设计、研发、生产、销售及服务，产品系列覆盖头部、眼部、颈部、头皮。

　　2023年，倍轻松的眼部、颈部、头皮+头部、肩部、腰背部、其他分别录得营收：1.92亿元、1.75亿元、1.66亿元、4.83亿元、1.09亿元、1.49亿元，同比增速分别录得：-0.04%、-26.88%、49.30%、438.85%、30.95%、-17.00%。从营收可以看出，肩部单品的营收贡献最大。并且，值得留意的是，倍轻松颈部产品曾在2022年度录得营收2.39亿元，为当期营收贡献最大的单品，2023年度却已跌出前二。

　　从销售量来看，报告期内，各大产品的销量分化同样明显，有单品的销量更是砍半。数据显示，报告期内，倍轻松的眼部智能便携按摩器、颈部智能便携按摩器、头部智能便携按摩器、头皮智能便携按摩器、肩部智能便携按摩器分别录得销售量：60.19万台、28.05万台、3.57万台、28.75万台、137.28万台，同比增速分别录得：20.41%、-54.99%、-17.27%、57.62%、143.42%。需要注意的是，2022年，倍轻松在主要产品的销售情况表中，尚未单独列示肩部产品的销量情况。

　　从地区销售来看，2023年，倍轻松仍以国内市场为主，国内、国外营收增速分别录得：46.98%、-6.61%，因此，受国外营收下滑影响，全年总营收增速录得增长42.30%。

　　从销售模式来看，2023年度，倍轻松的线上直销仍占据主导，录得营收5.91亿元（占总营收的46.43%）同比增长67.50%。其他销售模式，即线上经销、电商平台入仓、线下直销、线下经销、ODM分别录得营收：0.62亿元、2.25亿元、2.60亿元、1.11亿元、0.25亿元，同比除了ODM模式下滑26.27%，其他模式均呈现正增长。

　　值得注意的是，线上直销在所有销售模式中，其贡献的营收最大，同时该模式下的营业成本增速也比较大，同比增长35.53%，仅次于线下经销的营业成本增速即52.84%。

　　倍轻松表示，线下经销增长 68.74%主要原因是免税渠道、加盟业务和新增山姆渠道带来的增长；线上直销增长 67.50%主要原因是抖音平台的销售增长；ODM 收入同比下降 26.27%主要为海外主要客户的销售下降。

　　与此同时，笔者注意到，2023年度，倍轻松借助抖音平台实现线上直销大增的同时，该渠道销售也遭到了消费者的投诉。

　　黑猫投诉显示，今年2月1日，有网友发布主题为《抖音倍轻松退货瑕疵品二次出售》的投诉帖显示：“抖音倍轻松旗舰店把客户退货二次出售，产品上有使用痕迹，外包装有塑胶封，但是打开之后内部包装有破损，找商家拒不承认是退货产品二次出售，把所有责任都推给顺丰快递，头部按摩仪有使用痕迹很容易二次交叉感染，遇到问题概不负责，不解决”。

　　无独有偶，对于倍轻松抖音平台的销售，有网友于今年2月8日发布主题为《抖音倍轻松旗舰店刚买几天的最新款就变旧款了》的投诉帖子，显示：“我22号下单倍轻松n5minis ，当然下单最新款就是春节来送礼的，当时店铺上新也没预告这款在接下来会出新款，购买时也没告知这款n5minis在几天后将会有新款更新。结果才过几天就出了新款的n5minis，这明显就是欺诈行为。”

　　除此之外，笔者进入倍轻松抖音旗舰店发现，其中一款销量显示已售23.3万的产品倍轻松n5mini、促销价399元起，该产品的中差评条数为966条、好评1.5万条。其中“中差评”的最新一条评价即五天前，列出六条点评，包括“产品介绍是可以按摩腰部和背部，根本没法用，挂不住！主要功能肩颈部位也是挂不住。”