华福证券燕翔：发挥资本市场独特功能 助力新质生产力大有可为

中国证监会主席吴清6月19日在陆家嘴(600663)论坛开幕式上发表主旨演讲，涉及新质生产力发展、推动上市公司提升投资价值和投资者保护，为资本市场高质量发展指明了方向。

华福证券首席经济学家燕翔表示，这将切实提升资本市场支持实体经济培育新质生产力的能力，另一方面也对资本市场自身良性健康发展意义重大。资本市场在服务实体经济上具有独特重要的功能，用足用好资本市场功能助力新质生产力发展未来将大有可为。

燕翔指出，资本市场高效市场化的风险定价能力，在培育新质生产力的高质量发展阶段更有优势，新质生产力依靠创新起主导作用，而科技创新蕴含着巨大的不确定性和风险因素，科技金融和数字金融都迫切需要资本市场来解决风险定价问题。近年来我国资本市场基础性制度改革和建设取得重大成果，构建了包括主板、创业板、科创板、北交所、区域性股权市场在内的多层次资本市场，全面实施了股票发行注册制，资本市场提供科技金融服务能力显著增强。股权融资方面，“专精特新”科技型企业已经逐渐成为A股上市主力军。债券融资方面，科技型企业全生命周期债券融资支持体系正在积极构建，科创票据和科创公司债规模不断攀升。

证监会同步发布了《关于深化科创板改革服务科技创新和新质生产力发展的八条措施》（以下简称“科创板八条”）紧紧围绕服务高水平科技自立自强和新质生产力发展，突出重点、远近结合，推出一揽子改革举措。特别是，针对市场反映较为集中的新股发行高价超募、活跃并购重组市场、加强上市公司监管等问题，“科创板八条”作出了相应安排，既积极回应市场关切，也为下一步全面深化资本市场改革积累经验、创造条件。燕翔指出，相关措施落地后，将进一步突出科创板“硬科技”特色，大幅增强资本市场服务科技创新的能力。

吴清的讲话还重点提到了提高上市公司投资价值、加强投资者保护，这两个事关“资本市场内在稳定性”的重要问题。上市公司质量是资本市场投资价值的基石，关系到资本市场的长期健康稳定发展。燕翔表示，任何资本市场只有具备一大批高质量的上市公司，才能为投资者带来持续稳定的回报，不断提升市场信心。应当看到，资本市场在服务助力新质生产力的同时，新质生产力的发展也势将为资本市场带来更多更好的投资机会。当前各项政策措施致力于提高上市公司投资价值，监管充分考虑中小投资者占绝大多数这个最大的市情、不断加强投资者保护力度，这将为中国资本市场未来长期投资回报的提升奠定坚实基础。