央行宣布下调7天逆回购、LPR利率 促进经济加快恢复回升

中国网财经7月22日讯 今日，央行发布公告显示，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。此外，7月LPR出炉：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上月下调10个基点。

业内专家表示，央行根据经济运行实际情况下调7天逆回购操作利率，引导同步下调一年期和五年期以上LPR，有助于金融更好服务实体经济，推动扩大内需，巩固经济回升向好基础。

1年期、5年期以上LPR均下调10个基点

今日，央行授权全国银行间同业拆借中心公布，2024年7月22日贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.35%，5年期以上LPR为3.85%，均较上月下调10个基点。

此外，为加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接，自2024年7月22日起，将LPR发布时间由每月20日(遇节假日顺延)上午9:15调整为9:00。

2019年8月LPR形成机制改革后，LPR改按公开市场操作利率加点形成的方式报价，其中公开市场操作利率主要指中期借贷便利(MLF)利率。LPR与MLF利率密切相关，而本月15日MLF利率并未变化。

招联首席研究员董希淼分析称，虽然7月15日中期借贷便利(MLF)中标利率维持在2.5%不变，但央行此前已经多次强调淡化MLF利率作为政策利率的色彩，LPR或将与MLF利率脱钩。与此同时，公开市场7天期逆回购操作利率已经基本承担起主要政策利率的功能。

在董希淼看来，通过降低LPR，引导贷款实际利率下行，有助于降低经营主体融资成本，提振有效融资需求，促进经济加快恢复回升。特别是5年期以上LPR下降，存量房贷和新增房贷利率将得以降低，居民房贷利息支出减少，将有助于提振居民住房消费意愿和能力，促进房地产市场健康平稳发展。

邮储银行研究员娄飞鹏表示，从目前国内经济发展态势看，在经济运行总体平稳的同时，国内有效需求依然不足，经济回升向好基础仍需巩固，完成全年经济增长目标仍然需要政策发力。央行根据经济运行实际情况下调7天逆回购操作利率，引导同步下调一年期和五年期以上LPR，有助于金融更好服务实体经济，推动扩大内需，巩固经济回升向好基础。

公开市场7天期逆回购操作利率调整为1.70%

值得关注的是，在7月LPR公布之前，央行就“公开市场7天期逆回购操作利率”作出重要调整。

央行于今日发布公告显示，为优化公开市场操作机制，从即日起，公开市场7天期逆回购操作调整为固定利率、数量招标。同时，为进一步加强逆周期调节，加大金融支持实体经济力度，即日起，公开市场7天期逆回购操作利率由此前的1.80%调整为1.70%。

“7天期逆回购操作利率下降10个基点之后，两个期限LPR分别同步下降10个基点。预计今后LPR将主要盯紧7天期逆回购操作利率，在7天期逆回购操作利率基础上加点报价。”董希淼说道。

中国民生银行首席经济学家温彬分析称，在“以内为主、内外均衡”的总体考量下，7天期逆回购利率降息落地，预计将通过金融市场逐步传导至实体经济，促进降低综合融资成本，巩固经济回升向好态势，打破长债收益率下行与预期转弱的负向循环。

2024年6月19日，央行行长潘功胜在陆家嘴论坛上提出，未来可考虑明确以央行的某个短期操作利率为主要政策利率，目前看，7天期逆回购操作利率已基本承担了这个功能。其他期限货币政策工具的利率可淡化政策利率的色彩，逐步理顺由短及长的传导关系。

“在此背景下，MLF的政策利率色彩和作用将逐步淡化。”温彬表示，考虑到现阶段MLF“量多价高”，要淡化其政策利率地位，首先需要把MLF的量降下来。过去央行通过MLF等来释放流动性，投放基础货币，未来可能主要通过降准或者央行购买国债来实现基础货币投放。