汤臣倍健18.22亿销售费用疑打水漂，上半年净利下滑四成且品控受质疑

汤臣倍健产品被消费者质疑品控，花18.22亿元营销也难掩业绩下跌。

8月10日，黑猫投诉平台显示，一消费者投诉称，在唯品会汤臣倍健特卖旗舰店购买了汤臣倍健股份有限公司（以下简称：汤臣倍健，300146.SZ）蛋白粉，第一罐正常，8月9日打开第二罐发现里面有虫子。此前6月20日，一消费者称自己购买的胶原蛋白肽小粉瓶有一瓶出现发霉变质的情况。

搜索黑猫投诉平台显示，今年年内有好几位消费者对汤臣倍健不同产品的变质问题进行了投诉。例如汤臣倍健蛋白粉有黑绿色异物、汤臣倍健维生素药瓶内壁上有黑色物质疑似虫子、汤臣倍健女士多维中含塑料颗粒等情况。

另一方面，前几年业绩稳健增长的汤臣倍健今年上半年发生营收净利双下滑，其中归母净利润同比下降42.34%，而汤臣倍健在上半年的销售费用为18.22亿元，占当期营收的39.49%，花大力气营销也难掩业绩下跌，高昂的销售费用好像是“打了水漂”。

针对上述情况，汤臣倍健向发现网回应称，上述产品严格按照国家法律法规及食品安全标准组织生产，胶原蛋白肽小粉瓶变质问题会密切留意；此外，在行业竞争加剧的背景下，公司阶段性经营策略未能有效推动年初预期目标实现，导致上半年业绩大幅下滑。

蛋白粉变质疑长虫 品控被消费者质疑

公开资料显示，汤臣倍健于2010年上市，其业务范围包括保健食品生产、销售，婴幼儿配方食品生产与销售，特殊医学用途配方食品生产与销售等。主品牌为汤臣倍健，还有“健力多”、“lifespace”、LSG、“健视佳”、“健安适”、“Yep”、“维满C”等。

8月10日，黑猫投诉平台显示，一消费者投诉称，在唯品会汤臣倍健特卖旗舰店购买了汤臣倍健蛋白粉，第一罐正常，8月9日打开第二罐发现里面有虫子，给商家反馈照片，想进行退货退款处理，但是商家威胁说这个退款处理仅保持到17号截止。对此，消费者要求汤臣倍健退货退款并赔偿295元。

8月12日，此消费者补充投诉表示，“汤臣倍健没有办法判断虫子来源，作为消费者的我就有办法了？每次开箱都录视频取证？”“我家住12层，说潮也应该能排除吧，你们存放在哪儿我怎么判断？”“说好的回电就回了一次，然后就不理我了。”

对此，汤臣倍健向发现网回复称，上述产品严格按照国家法律法规及食品安全标准组织生产，符合食品安全标准要求。公司日常有相关虫害监测，产品生产过程是在符合GMP要求的洁净厂房内生产，且建立了严格的虫害控制，定期对厂区进行虫害、菌体喷杀，洁净区也会定期进行消毒，洁净区跟一般区存在压差等，以上均有效杜绝昆虫进入洁净区。同时，包材瓶子盖子生产过程需经过高温，成型散热后会直接装入密封袋。综上所述，公司产品不存在问题中描述情形。经了解，平台已和消费者沟通解释，消费者已经退货退款。

（图源：黑猫投诉）

无独有偶，6月20日，一消费者称在抖音汤臣倍健官旗店购买了2023.9月生产的胶原蛋白肽小粉瓶，质保24个月，但在6月发现一瓶小粉瓶很难打开，并且里面已经发霉变质，发霉物质漂浮在瓶口。

消费者表示，剩余21瓶，仅有这一瓶发生发霉变质。那么汤臣倍健产品是否存在品控把握不当的问题？对此，汤臣倍健向发现网回复称：“汤臣倍健胶原蛋白肽果味饮料（荔枝味）是严格按照相关法律法规及食品安全国家标准要求组织生产，经检验合格后方可出厂。查看9月份生产产品的留样，并未发现这种情况，感谢反馈，我们会密切留意。”

营销占比超四成 难掩上半年营收净利双下滑

Wind数据显示，2020年-2023年，汤臣倍健的营业收入分别为60.95亿元、74.31亿元、78.61亿元、94.07亿元，归母净利润分别为15.24亿元、17.54亿元、13.86亿元、17.46亿元。

（图源：wind）

业绩增长离不开营销的持续投入，2020年-2023年，汤臣倍健的销售费用分别为18.18亿元、24.78亿元、31.69亿元、38.59亿元，销售费用占当期营收的分别为29.84%、33.35%、40.31%、41.02%。

但是，今年上半年汤臣倍健的业绩发生下滑。近日发布的2024年半年报显示，上半年实现营业收入46.13亿元，同比下降17.56%；归母净利润为8.91亿元，同比下降42.34%。与此同时，上半年销售费用为18.22亿元，占营收比重39.49%，花大力气营销也难掩业绩下跌。

在前几年保持业绩增长的汤臣倍健为何在上半年出现了营收净利双双下降？对此，汤臣倍健向发现网表示，今年上半年，在消费环境持续发生变化，行业竞争加剧的背景下，公司阶段性经营策略未能有效推动年初预期目标实现。下半年，公司将以提升未来经营质量为核心目标，积极调整优化整体经营策略和费用投放模型；同时，公司将推动两大核心产品迭代升级，新旧产品替换产生的短期不确定性及相关调整优化措施将对下半年经营带来更大的压力和影响。

值得一提的是，早前汤臣倍健为了抢占市场砸钱营销，曾被曝光出虚假宣传的负面消息。有媒体报道称，2018年3月汤臣倍健生产的胶原蛋白维生素C维生素E粉（国食健字G20140650）和番茄红素维生素E软胶囊（国食健字G20130129）分别在“快乐多”网站上违规宣称：“收缩毛孔，补水润白，深层褪黑，减皱逆衰，补充胶原蛋白的同时，增强抗氧化性及美白性，某顾客蛋白粉配着葡萄籽一起吃了四个月，皮肤比以前白了，脸上也很干净，没有那么多斑点了”、“抗衰老，抗肿瘤，抗辐射，调节血脂，预防心血管疾病，对乳房和子宫的保健，减少乳腺癌和宫颈癌的发病率，提高男性生育能力”。

福建省食品药品监督管理局指出，该广告无广告批准文号，涉嫌违反《广告法》、《保健食品广告审查暂行规定》等有关规定，有关部门已经立案介入处理。

同时，汤臣倍健疑似因过度营销而被平台警告。小红书APP显示，搜索“汤臣倍健”，界面提示“该品牌涉嫌违规营销，仅展示部分合规内容”，有关汤臣倍健的笔记内容绝大部分都发布于2022年-2023年。

（图源：小红书）

值得一提的是，与销售费用占比四成相比，汤臣倍健的研发费用投入还不到前者的零头。以2024年上半年为例，汤臣倍健在上半年的销售费用为18.22亿元，而同期投入的研发费用仅为0.7亿元，占当期营收的1.51%。

（记者 罗雪峰 财经研究员 高冉）

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