和讯投顾张福海：风格切换下的“煤”飞色舞与科技退潮

2月4日晚间，和讯投顾张福海表示，A股市场走出探底回升的V型走势，上证指数最终收涨0.85%，成功站上4100点。不过，指数的上涨未能掩盖市场内部的剧烈分化：全市场成交额虽达2.5万亿元，但较前一日有所缩量，反映出春节长假临近下资金博弈趋于谨慎，存量博弈特征显著。市场核心逻辑呈现极致风格切换，资金大规模从高位科技成长赛道撤离，转而涌入低估值周期与防御板块，其中煤炭板块成为当日最强主线，受印尼暂停煤炭现货出口消息刺激，兖矿能源、中煤能源等多股涨停，资金净流入居前列；与此同时，光伏板块在太空光伏概念及产业巨头考察利好催化下表现活跃，中来股份、晶科能源等个股领涨。与之形成鲜明对比的是，前期热门的AI应用、算力硬件等科技方向集体回调，主力资金净流出超百亿元，拖累创业板指表现。从盘后龙虎榜数据看，机构与游资操作分歧明显：机构席位大举买入光伏电力等主线，净买入额显著增加；游资则无心恋战，买盘意愿下降，仅部分活跃游资如作手新一仍重仓出击个别标的，但整体活跃度明显降温。总体而言，节前市场风险偏好趋于中性偏弱，资金更青睐有业绩支撑、估值合理的顺周期板块。在指数企稳的同时，个股结构性分化将持续，投资者需紧跟资金流向，严控仓位、谨慎操作。

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