中国平安2022年中报业绩超预期：营运利润、归母净利润同比均正增长、寿险改革符合预期

　　得益于“综合金融+医疗健康”战略布局，数字化变革提质增效，加之寿险改革持续深化，今年上半年，中国平安(601318)提交超预期的成绩单。中国平安2022年中报显示，整体业绩仍然保持稳健增长，实现归属于母公司股东的营运利润、归属于母公司股东的净利润双双增长，分别为4.3%、3.9%。值得一提的是，得益于营运利润的同比增长，中国平安持续丰厚股东回报。中报显示，中国平安将向股东派发中期股息每股现金人民币0.92元，同比增长4.5%。

　　业绩超预期：营运利润、归母净利润双双呈现正增长、券商称“好于预期”

　　上半年，面对复杂严峻的国际环境和国内疫情带来的冲击，中国平安在 “综合金融+医疗健康”战略下，借助数字化变革提质增效，使得整体业绩仍然保持稳健增长。实现归属于母公司股东的营运利润853.40亿元，同比增长4.3%；年化营运ROE达20.4%；净利润716.76亿元；归属于母公司股东的净利润602.73亿元，同比增长3.9%。

　　从客户上来看，个人业务方面，中国平安结合集团生态圈优势，打造有温度的金融服务品牌，提供一站式综合金融解决方案。2022年上半年，集团个人业务营运利润同比增长9.0%至754.37亿元，占集团归属于母公司股东的营运利润的88.4%。截至2022年6月末，集团个人客户数超2.25亿，较年初增长1.5%；个人客户的客均合同数稳步增长至2.95个，较年初增长1.4%。个人客户交叉渗透程度不断提升，有近40%的个人客户同时持有多家子公司合同。与此同时，团体业务聚焦客户的分层经营，经营成效良好，业务规模持续增长，客户服务水平持续提升。对公渠道综合金融保费规模同比增长7.0%。

　　从具体业务来看，平安寿险在高质量转型指引下，2022年上半年，代理人人均新业务价值同比增长26.9%，13个月保单继续率同比上升4.1个百分点；寿险及健康险业务营运利润589.93亿元，同比增长17.4%。同时，2022年上半年，平安产险原保险保费收入1,467.92亿元，同比增长10.1%；综合成本率97.3%。另外，2022年上半年，平安银行(000001)实现营业收入920.22亿元，同比增长8.7%；净利润220.88亿元，同比增长25.6%。截至2022年6月末，平安银行不良贷款率1.02%，较年初持平；拨备覆盖率290.06%，风险抵补能力保持较好水平。

　　需要注意的是，在综合金融+医疗健康双轮驱动的大背景下，医疗健康协同金融主业稳健发展。在平安超2.25亿的个人客户中，超64%的客户使用了医疗健康生态圈提供的服务。

　　对于上半年的业绩，平安集团联席首席执行官兼首席财务官姚波表示，“在目前相对具有挑战性的环境下，我们取得这样一个稳健的增长还是非常不容易的，这方面对于经营业绩还是要充分肯定。”

　　（图注：平安集团联席首席执行官兼首席财务官姚波）

　　姚波进一步表示，上半年在整个业绩方面，我们主要贡献有三个关键词：一是稳健的增长，上半年内外部宏观环境、国际形势、疫情、地缘冲突、俄乌战争、国际通胀、美国加息、国内目前疫情管控、经济有所减弱。面对上半年复杂的外部环境和多重挑战，我们依然实现了营运利润和财务净利润的两个方面的正增长，这还是来之不易的。另外可以看到，在综合经营模式中，主要业务条线寿险、银行都取得了相对比较高的正增长。在客户经营方面，包括综合金融的客户数都取得了一定增长。二是持续回报。目前对股东分红的回报还是持续增长，过去十几年平安的分红都是在持续的增长。前面提到，每股派息同比增长4.5%，高于营运利润4.3%的增长，展示了管理层对分红、股东回报的重视和未来发展的信心。三是改革创新、改革深化。寿险改革在渠道端和产品端都在稳步推进，成效也在初步显示，另外我们也在打造金融生态圈。这些都在稳步推进当中。

　　基于平安的中报业绩，开源证券、东吴证券(601555)等券商纷纷发布研报表示维持买入评级。另外，中金公司发布研报显示，集团营运利润同比+4.3%，归母净利润+3.9%，好于我们预期。

　　寿险改革符合预期：寿险及健康险归母营运利润同比增长18.0%、多项改革取得显著进展

　　基于平安寿险的高质量改革持续推进，报告期内，中国平安寿险方面的成绩可圈可点。上述中报显示，2022年上半年，寿险及健康险业务营运利润稳健增长，营运利润589.93亿元，同比增长17.4%。平安寿险持续推动队伍高质量转型，代理人人均新业务价值同比增长26.9%，人均月收入7,957元，同比增长35.1%。

　　如上，平安寿险改革后呈现了亮眼成绩。而这背后，是渠道改革+产品改革的双重改革在起作用。在渠道方面，代理人渠道改革成效显现，平安坚定推动代理人“三高”队伍转型，实施分层精细化管理，推动队伍结构优化。截至2022年6月末，大专及以上学历代理人占比同比上升4个百分点，钻石队伍能力持续提升，人均首年保费是整体队伍的4.7倍，顶尖绩优人数同比增长7.7%。银保渠道、社区网格化及下沉渠道等创新渠道并行发展。

　　在产品方面，平安打造“有温度的保险”，依托集团医疗健康生态圈，通过“保险+健康管理”、“保险+居家养老”、“保险+高端养老”三大核心服务构建差异化竞争优势，使用线上问诊的客户加保率为未使用客户的3.5倍，享有服务权益的客户贡献了46%的新业务价值。受疫情持续影响，叠加多个地区的线下展业活动受限，2022年上半年寿险及健康险新业务价值为195.73亿元，同比下降28.5%。

　　对于寿险改革成效，平安集团联席首席执行官陈心颖表示，对于成效我们觉得符合预期且满意。

　　（图注：平安集团联席首席执行官陈心颖）

　　“第一，渠道方面。我们人均产能、人均收入都是同比提升27%和35%。这也是我们不是追求数量而是追求质量的“三高”队伍。另外还有三个渠道是平安独有的，现在贡献比例从两三年前只有9%到现在13%，银行的优才和社区网格化，银行优才是100%本科以上甚至还有名校出来的，社区网格化100%是大专以上学历，质量很好，而且都是年轻人，所以这是第一点，我们四个渠道都是质量、素质在提升。”

　　“第二，产品方面。我们提出以过去15年单纯的保险保障和财富保障、财富增值是不符合中高端4亿人口的需求，我们提倡‘保险+医疗健康、保险+养老服务’，这个改革也是成功的，可以看到我们披露上半年46%的新保单客户都是在‘保险+医疗、保险+养老’的。有保险医疗和保险养老的客户，平均保费、加保率都是比没有的高几倍，以加保率为例，有用健康服务的养老的保险客户加保率是没有的3.5倍，这是更有价值的。”

　　“第三，业绩方面。虽然新业务附加值还未转正，但可以看到二季度在缩减，我们的改革12个月到18个月，营业部已经是在二季度转正了。但可以看到我们的营运利润非常强劲，即上半年营运利润在寿险健康险同比增长18%，继续率也有在改善，整个寿险业务是35.8%ROE的业务，本身还是非常好的业务，业绩方面持续加强。”

　　陈心颖提到，对于寿险的未来，平安还是按照计划，年底会完成剩下35%未改革的营业部，它的效果会像披露的一样，是要循序渐进的，每个改革需要12个月到18个月去推动，我们会逐步稳健做好基础，越做越好。

　　聚焦综合金融+医疗健康：双轮驱动、协同发展、夯实业绩长期稳健增长壁垒

　　对于未来发展，平安坚定“综合金融+医疗健康”双轮驱动、协同发展的战略，因为，于平安而言，这两个领域，他们都是专业的。正如他们的品牌标语“专业创造价值”，“专业，让生活更简单”。

　　在综合金融方面，平安通过“一个客户、一个平安、一个账户、一站服务”，满足客户的多种需求、多种产品、多种组合、多重保障。目前通过一个“平安口袋银行”APP，客户就能解决“买车买房买保险，投资储蓄信用卡”的综合金融需求，大大节省了来回跑腿和对接不同客户经理的时间。截至2022年6月末，“平安口袋银行”APP的注册用户数已突破1.4亿，每月有近5,000万用户高频使用口袋银行的线上服务。

　　在医疗健康方面，我们创新推出中国版“管理式医疗模式”，代表支付方，整合供应方，提供最佳性价比、全生命周期的医疗健康服务。今年3月，平安寿险上市行业首创的居家养老服务，推出1个智能助手、1个专属管家携手N个专家顾问，7x24小时为客户提供整合多场景服务的居家养老专业解决方案，目前相关服务已覆盖32个城市，获得社会广泛好评。

　　并且，医疗健康生态圈战略的持续落地，协同金融业务实现高质量发展。平安汲取多年深耕保险和医疗行业运营管理经验，创新推出中国版“管理式医疗模式”，将差异化的医疗健康服务与作为支付方的金融业务无缝结合，为客户提供“省心、省时、又省钱”的一站式医疗健康服务。截至2022年6月末，平安医疗健康生态圈已实现国内百强医院和三甲医院100%合作覆盖，合作药店数达20.8万家；平安智慧医疗累计服务187个城市、超5.5万家医疗机构，赋能超142万名医生。在平安超2.25亿的个人客户中，超64%的客户使用了医疗健康生态圈提供的服务。

　　兴业证券(601377)年内发布研报表示，综合金融+健康生态圈强化触客和获客能力，高储备及数字化改革推动下未来客户数仍有较大增长空间。同时，长期看，老龄化和财富管理趋势下“固收+”的储蓄型业务和具有康养服务特色的保障型业务是未来重要增长点，公司将依托“综合金融+医疗健康”生态构筑长期经营壁垒，而“4渠道+3产品”布局有助于承接不同类型客户差异化需求，助力公司实现二次腾飞。

　　展望未来，平安集团董事长马明哲在中报致辞中表示，2022年下半年，中国平安将坚定贯彻“聚焦主业、优化结构、降本增效、合规经营”的十六字经营方针，坚持深化“综合金融+医疗健康”双轮并行、科技驱动战略，牢牢抓住金融保险业务的升级周期，把握医疗生态发展的巨大机遇，积极构建“金融+养老”、“金融+健康”等产业生态。一方面全力以赴推动寿险改革，提升经营效率，增强服务实体经济质效，千方百计稳增长；另一方面未雨绸缪严控经营成本，为新时期的高质量发展奠定坚实的基础，以优异的成绩迎接党的二十大胜利召开，为客户、员工、股东及社会创造持续稳健增长的价值。