中植集团“暴雷”致歉投资者：缺口高达2600亿元 严重资不抵债

来源：金融虎网 作者：金辉

在市场传言中“摇摇欲坠”的中植系未能逃脱“暴雷”的命运。中植集团在周三晚间表示，其总负债已升至人民币4,200亿元(合590亿美元)至4,600亿元之间，而其有形资产总额仅为2,000亿元，这意味着其缺口高达2,600亿元。

中植集团是财富管理行业的主要参与者之一，在鼎盛时期控制着超过1万亿元的资产。中植企业集团警告投资者，称其无力偿还债务，此举在信托业拉响了警钟。投资者的大部分资金都投资于房地产项目。中植日益恶化的困境将重新引发人们对危机蔓延的担忧，一些分析师预计监管机构将介入，以阻止更大范围的影响。

据媒体报道，中融信托暴雷危机已经引起监管部门的重视，并启动专项风险化解小组。

中植集团的问题迹象于今年7月首次暴露出来，其子公司中融国际信托未能偿还购买其高收益投资产品的投资者，首次显示出财务问题的迹象。8月，由于信托公司数十支产品未能向客户支付高收益投资产品的款项，这家管理着人民币逾万亿元资产的公司成为各方关注的焦点。

理财产品通常是为风险偏好较低的储户设计的，它们通常投资于固定收益和货币市场工具。它们通常由信托公司提供。11月22日，中植集团在致投资者的公开信表示，中植集团相关产品陆续发生实质性违约，并向投资者致歉。

中植集团向投资者表示，2021年12月18日、中植集团实控人解直锟先生猝然离世。多位高管和核心人员先后脱岗或者离职，加之集团及旗下企业高度依附于原实控人决策，导致内部管理面临失效状态。集团在岗人员通过调整组织架构和机制，采取一系列自救措施，努力扭转经营困境，但成效不及预期。集团相关产品陆续发生实质性违约，在此向各位投资者致以深深的歉意。

中植集团称，通过中介机构进行全面清产核资发现，按照中介机构模拟合并口径测算集团总资产账面金额约2000亿元，由于集团资产集中于债权和股权投资，存续时间长，清收难度大，预计可回收金额低，流动性枯竭，资产减值情况严重。同时，由于债务规模巨大，剔除保证金后相关负债本息规模约为4200-4600亿元。

中植集团初步尽调显示，集团已严重资不抵债，存在重大持续经营风险，短期内可用于兑付债务的资源远低于整体债务规模。由于集团资产体量庞大，产业分布复杂、经营主体和项目主体众多，大量代持企业资产、关联融资及对外担保事项还须进一步延伸审计进行核查确认，最终资产负债状况可能还会根据核查情况予以调整，中植集团将及时向投资者通报相关信息。

中植集团最后表示，对投资者产生损失深表歉意，并深刻且充分认识到整体风险化解工作的紧迫性、重要性、严肃性。中植集团向广大投资者郑重承诺:遵循市场化、法治化原则，集团将严格遵守法律规定，积极配合并敦促中介机构进一步深化清产核资工作,分准确查清资产债务具体情况，将集团所有资产、权益，公平公正地用于投资者权益的保障。集团所有在岗人员将继续坚守岗位、履职担当，做好现有资产的有序运营，对于不良债权，应追尽追，应收尽收，保障投资者合法权益。

中植集团成立于1995年，是一家私营企业，业务涉及从矿业到财富管理的各个领域。据其网站介绍，中植集团在上世纪90年代以木材和房地产交易起家，迅速扩展到芯片制造、医疗保健、新能源汽车和金融等领域，其金融业务包括信托、资产管理、保险、期货和财富管理。

在监管打击影子银行和房地产市场低迷之后，中植控股面临压力，过去几年一直在出售其控股的一些上市公司的股份，并缩减了业务规模。

在金融板块，中植集团控股或参股中融信托、中融基金、横琴人寿、恒邦财险、中融汇信期货和天科佳豪典当行；控股或参股五家资产管理公司，包括中海晟融、中植国际、中新融创、中植资本、首拓融盛；控股或参股四家财富管理公司，分别为恒天财富、新湖财富、大唐财富和高晟财富。

今年8月，据多家媒体报道，中植系旗下拥有的恒天财富、新湖财富、大唐财富、高晟财富四家公司，再加上金融旗舰中融信托及其他金融公司，共同形成巨大的资金池。根据目前能够查阅到的公开信息，上述四家财富管理公司在2022年的管理规模合计达到了2.5万亿元。此后，“中植系”四大财富平台被进行整合，恒天明泽更名中植基金，恒天新湖大唐高晟四家共同持股，四张基金销售牌照合一，而其私募兑付问题仍待解。

一名中融信托产品的投资者称：“财务上的漏洞是巨大的，公司一直一团糟。”截至2022年底，中融国际信托为企业客户和富有的个人管理着价值870亿美元的基金，是数千家为投资者提供相对较高回报的财富管理公司之一。

截至2022年底，中植集团持有中资产管理公司中融国际信托32.99%的股份。中植还持有恒邦财产保险和横琴人寿保险等其他金融机构的股份，这让人们担心，中植的麻烦可能会进一步扩散。

一段视频显示，中植的管理层在8月份的一次会议上告诉投资者，中植聘请了四大会计师事务所之一对公司进行审计，并正在寻找战略投资者。

据彭博早些时候报道，该集团已聘请毕马威(KPMG)对其资产负债表进行审计，以了解潜在的债务重组。与此同时，其信托部门得到了美国两家最大金融公司的帮助，以维持业务运营和管理。

澳新银行(ANZ)高级中国策略师邢兆鹏表示，中融信托的基础资产主要与房地产相关，违约风险很高。“在房地产危机中，该公司无法收回这笔钱。所以它的资产有很大的折扣。”

Gavekal Dragonomics中国研究部副主任克里斯托弗?贝多(Christopher Beddor)表示:“如果有任何迹象表明中植的麻烦正在蔓延，金融监管机构几乎肯定会积极干预。”他补充说，信托业只占整个金融体系的5%左右，但投资者获得全额投资回报的机会微乎其微。

有专家表示，这些理财产品的投资者往往绝大多数是中产阶级和中上层阶级，任何违约，甚至是延迟付款引起的担忧，都可能打击消费者信心。

近年来，尽管其他信托公司降低了风险，但中植及其关联公司(尤其是中融国际信托)向陷入困境的开发商提供了融资，并从中国恒大集团等公司手中收购了资产。

分析师估计，信托业或“影子银行”部门的价值为2.9万亿美元，比法国经济规模还要大。影子银行通常通过表外活动或信托公司等非银行金融机构提供融资。

中植的违约与不断加剧的房地产危机同时浮出水面，房地产销售大幅下滑，现金流枯竭，中国恒大集团和碧桂园控股等大型开发商都卷入了这场危机。许多信托产品大量投资于房地产项目。

光大证券国际周四在一份研究报告中表示:“我们预计民营信托公司将继续挣扎，可能会有更多的倒闭，但我们认为国有信托公司将从其母金融机构获得更多资金，以防止零售客户的投资和信心流失。”报告称:“我们认为，中融的事件不会对房地产或更广泛的金融行业构成系统性威胁。”

“由于大型开发商的高杠杆比率，金融行业的命运与房地产行业密切相关，”上海金融咨询公司Integrity的顾问表示。“房地产行业的崩溃会导致银行、信托公司和保险公司出现一波不良资产。”。。

恒大上半年财报显示，截至6月30日，该公司背负着人民币2.4万亿元的债务，其中包括价值人民币6,040亿元的未完工房屋。9月28日，恒大创始人兼董事长许家印被捕。碧桂园最新的中期报告显示，截至6月30日，该公司有人民币2579亿元的有息债务，还有价值人民币6036亿元的未完工房屋要交付给买家。