和讯看中报：解读A+H股-新闻频道-和讯网

　　目前，鞍钢股份、安徽水泥、建设银行、中国铁建等十余只个股盘中出现AH股股价倒挂，在两地上市55只个股中占据二成；金融股则占据AH股股价倒挂半壁江山。分析指，AH股股价倒挂个股能够提供短期的投机机会。[详细]

　　受A股和H股市场疲软影响，中国南车原定的融资规模面临缩水，由原先计划的20亿美元（约合人民币156亿元）降至15亿美元（约合人民币117亿元），减少约1/4左右。
　　此举可能是为A股上市后的二级市场留下上涨空间；同时，便于在投资者不太看好制造业股票的香港市场发行。[详细]

中报四大看点

看点一：A+H股估值溢价走势

　　前期股市，A股估值远超过H股估值，不少股民更倾向通过A股高估值去投资H股，随着中国中铁开创“先A后H”发行模式以后，A股估值与H股估值已开始逐渐靠近，A+H估值溢价或将趋小。

看点二：哪些股已经进入了安全区，具有投资价值？

　　A+H类上市公司中股价差距缩小到1倍以下，部分公司已经出现了股价倒挂现象。一大批优质公司的静态市盈率在10倍左右，大部分A股公司的股价已经具有了扎实的估值基础和投资价值。

看点三：A+H股上市公司业绩有哪些亮点？

　　A+H股上市方式为公司提供了综合式融资平台，同时两市互为参照的股价让投资者选股有更多参考。A+H股上市公司较A股上市公司将有哪些利好因素，中期业绩报告可重点关注。

看点四：已回归A股的红筹股业绩如何？

　　中国石油、中国联通、交通银行等已一批回归A股的红筹股今年中报业绩将是一个被关注的焦点，A股市场是否会为H股回归公司中期业绩增添亮点也拭目以待。

A+H概念近期表现

月份	表现描述
一月	一月A+H股份走势疲软，港股市场出现普跌情形，整体来看，航运股跌幅较大，同时中资金融股扭转升势再度进入下降通道。两地市场表现最好的是江西铜业，收购母公司资产以及铜价回暖使该股近期表现转强。
二月	虽然有下调印花税等救市措施刺激，以及多种活跃个股联合推动，但二月A股市场仍没摆脱震荡行情；同时由于H股走势疲软，下行行情下A+H股表现并不出彩。
三月	外围股市再度走软，美股频繁跳水对香港市场影响教大，全球股值不景气加剧了A股主流资金对上市公司业绩增长的担忧。同时，平安非流通股解禁造成的利空使投资者普遍回避大盘蓝筹股和A+H股。
四月	两地市场迥异，A+H股反差较大，其中价差最小的中铁、中铁建等走出逆市上涨行情，这反映出在估值体系坍塌的情况下市场往往将H股股价作为下跌的极限。
五月	市场传言的平安双向再融资方案让投资信息骤减，涉及A股H股的利空使两市A+H股异常被动。虽然平安方面及时做出澄清，但A+H股疲软的状况没有改变。恐慌情绪的蔓延下，A股市盈率在五月底较去年同期下降近一半。
六月	前期较为抗跌的金融股开始集体破位下跌，招商、平安在持续抛压下封至跌停。进入六月，A、H股倒挂的数量目前已经增至8家，而其中的4家金融股。受招行、平安A股大跌的拖累，香港国企股指数跌幅超过恒生指数。

A+H概念上半年表现最好前五名

股票代码	股票名称	涨跌幅
000063	中兴通讯	-0.16%
600188	兖州煤业	-10.32%
601186	中国铁建	-14.91%
601899	紫金矿业	-21.84%
600874	创业环保	-27.03%

A+H概念上半年表现最差前五名

股票代码	股票名称	涨跌幅
600029	南方航空	-74.58%
610000	中国国航	-69.66%
600685	广船国际	-69.01%
601600	中国铝业	-66.50%
600875	东方电器	-66.19%

A+H概念之个股

　电力

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
000585	东北电气	00042	东北电气	2008-8-20
600011	华能国际	00902	华能国际电力股份	2008-8-28
601991	大唐发电	00991	大唐发电	2008-8-27
600027	华电国际	01071	华电国际电力股份	2008-8-29
600875	东方电气	01072	东方电气	2008-8-29

　工程建筑

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
600377	宁沪高速	00177	江苏宁沪高速公路	2008-8-25
601390	中国中铁	00390	中国中铁	2008-8-30
600548	深高速	00548	深圳高速公路股份	2008-8-30
601186	中国铁建	01186	中国铁建	2008-8-30
600585	海螺水泥	00914	安徽海螺水泥股份	2008-8-15
600012	皖通高速	00995	安徽皖通高速公路	2008-8-19

　机械制造

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
600685	广船国际	00317	广州广船国际股份	2008-8-25
600860	北人股份	00187	北人印刷机械股份	2008-8-12
600806	昆明机床	00300	昆明机床	2008-8-28
000666	经纬纺机	00350	经纬纺织机械股份	2008-8-16
000338	潍柴动力	02338	潍柴动力	2008-8-21

　钢铁

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
600808	马钢股份	00323	马鞍山钢铁股份	2008-8-15
000898	鞍钢股份	00347	鞍钢股份	2008-8-12
601005	重庆钢铁	01053	重庆钢铁股份	2008-8-27

　石油化工

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
600688	S上石化	00338	上海石油化工股份	2008-8-28
600028	中国石化	00386	中国石油化工股份	2008-8-25
601857	中国石油	00857	中国石油股份	2008-8-28
601808	中海油服	02883	中海油田服务	2008-8-27
600871	S仪化	01033	仪征化纤股份	2008-8-26

　交通运输

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
601333	广深铁路	00525	广深铁路股份	2008-8-28
600115	东方航空	00670	中国东方航空股份	2008-8-27
601111	中国国航	00753	中国国航	2008-8-27
601919	中国远洋	01919	中国远洋	2008-8-27
601866	中海集运	02866	中海集运	2008-8-27
600029	南方航空	01055	中国南方航空股份	2008-8-19
600026	中海发展	01138	中海发展股份	2008-8-13

　有色金属

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
600362	江西铜业	00358	江西铜业股份	2008-8-27
601600	中国铝业	02600	中国铝业	2008-8-30
601899	紫金矿业	02899	紫金矿业	2008-7-29

　生物制药

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
000756	新华制药	00719	山东新华制药股份	2008-7-28
600332	广州药业	00874	广州药业股份	2008-8-29

　金融

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
601939	建设银行	00939	建设银行	2008-8-23
601998	中信银行	00998	中信银行	2008-8-21
601398	工商银行	01398	工商银行	2008-8-22
601318	中国平安	02318	中国平安	2008-8-16
601628	中国人寿	02628	中国人寿	2008-8-26
601328	交通银行	03328	交通银行	2008-8-21
600036	招商银行	03968	招商银行	2008-8-15
601988	中国银行	03988	中国银行	2008-8-29

　煤炭

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
601088	中国神华	01088	中国神华	2008-8-30
600188	兖州煤业	01171	兖州煤业股份	2008-8-25
601898	中煤能源	01898	中煤能源	2008-7-29

　电子

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
000063	中兴通讯	00763	中兴通讯	2008-8-21
600775	南京熊猫	00553	南京熊猫电子股份	2008-8-20
000921	ST科龙	00921	海信科龙	2008-8-22

　其他

A股代码	A股名称	港股代码	港股名称	中报公布时间
601588	北辰实业	00588	北京北辰实业股份	2008-7-31
000488	晨鸣纸业	01812	晨鸣纸业	2008-8-29
600600	青岛啤酒	00168	青岛啤酒股份	2008-8-20
600874	创业环保	01065	天津创业环保股份	2008-8-22
600876	*ST洛玻	01108	洛阳玻璃股份	2008-8-25

　08中报披露时间表

沪市时间表	深市时间表
中小板时间表	B股时间表

中报解读

7大风险提示
一季度的净利润增幅已然成了负值。

投资收益风光不在
股市单边下挫跌幅超过50%。

08年新增A+H股介绍

中煤能源

　　全名中国中煤能源股份有限公司，主营为煤炭的生产销售及贸易，焦炭等煤化工产品的生产销售，煤矿装备制造以及煤矿设计等其他业务，08年2月1日上市，发行总市值2567100万元。

中国铁建

　　全名中国铁建股份有限公司，主营工程承包、勘察设计咨询、工业制造、房地产开发、资本运营和物流等业务，08年3月10日上市，发行总市值2224600元。

紫金矿业

　　全名紫金矿业集团股份有限公司，主营以黄金为主导产业的矿产资源的勘探、采矿、选矿、冶炼及矿产品销售，08年4月25日上市，发行总市值998200万元。

港股交易规则与A股的不同：

　　第一，投资者无法从港股的名称上直接获得公司业绩好坏的信息，因为没有类似A股市场上ST这样的标志，对上市公司过去业绩的判断，依赖投资者自身对该公司的了解。
　　第二，港股市场发展比较成熟，相对规范，所以港股一般不设涨跌幅限制，日涨跌幅达到甚至超过50%都是可能的。
　　第三，港股的交易采用T+2的交易制度，在交易日后的第二天完成交收。此外，港股市场具有做空机制，这一点也区别于A股市场。但并非每一支港股都可以做空，在香港联交所的名单上已有几百支可以做空的股票，其考虑的因素主要是股票的流动量和市值。做空时有一定的下跌压力，足够的流通量和较大的市值能有效避免股票被操控。也正是出于这方面的考虑，香港联交所对股票做空有严格的限制。
　　第四，在港股市场上买卖股票，主要有三大交易费用。首先是支付给券商的佣金，这是买卖双方都必须支付的，最低标准是0.25%。其次是大约0.012%的费用，这里面包含了三个费用，一是0.005%的联交所交易费用，二是0.005%的证监会监管费用，三就是0.002%的投资者赔偿资金费用。最后一大交易费用就是0.1%的印花税。这是投资者必须知道的三大主要费用。
　　第五，投资香港股市，首先是要找香港的券商或是银行开户。绝大部分的银行都可以办理开户，一些比较大的银行可能有开户限制，但相比券商，投资者对银行的信心更大，银行的监管机制也相对严格。

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