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克莱斯勒

[最新进展] 东航与上航完成重组 新东航资产总额近千亿元

  资产总额接近1000亿元,运行资产超1500亿元,飞机总数达331架,通航点达151个,东航当家人刘绍勇昨天带着“新东航”首次亮相。[详细][评论]
东方航空
  面临极度生存危机的东航终于将在自家门口“迎娶”上航。东航能否借助“东上重组”打个“翻身仗”、走出困境?业内普遍认为,这将有赖于东航与上航的进一步磨合,以及战略规划的优化和盈利能力的提高。

  业内人士表示,重组有几个不可回避的问题。首先是资产评估,东航兼并地方航空公司时,很多资产所有权有待明确,资产评估工作需首先完成。其次,债权、债务转移问题。队伍和运行体系的整合问题。上述问题需在一年半至两年之内完成。[全文]

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【重组方式】东航上航两条整合主线

  方案一:上航或将成为东航集团全资子公司;
  方案二:由ST东航直接吸收合并*ST上航。
  分析:“这是大方向,但是具体的操作方案仍旧存在疑问,可能会由东航集团拿出现金,收购上航的资产,也有观点提出,可以同时按照现在两只股票的价格,以大约1股上航换1.3股东航的形式换股,现在仍在商议中。”上航管理人士称。[全文]

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【动态】东航已开始为重组后战略布局进行筹措

  举措一:ST东航6月17日称与法国空客公司签署合同,拟购20架空客A320飞机,约99.17亿。[全文]
  举措二:东航重组上航联合重组领导小组已经开始了前期的准备工作,探讨、研究和协商重组方式、路径和时间表。该联合重组小组共有7人组成,刘绍勇担任组长,上航董事长周赤、东航总经理马须伦担任副组长,东航上航方面各有两位高管协调具体事务。[全文]

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【各方态度】东航上航对合并一事不热衷 似“家长”包办

   [上航]上航董事长周赤曾公开表示:“东航和上航的重组近期不会启动。”
   [东航]东航掌门刘绍勇也一直坚称公司现在最重要的任务是生存下去而不是收购。[全文]

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【影响】重组让民航业市场化改革付诸东流 让民营航空处于不平等地位

   东航重组上航消息披露后,社会舆论对于此次带有“拉郎配”性质重组颇为担忧,有些人甚至认为,三大国有航空公司通过“打造国际级航空公司”招牌,让民航业市场化改革的努力付诸东流,重返垄断时代。而这势必会让春秋航空等民营航空处于不平等的竞争地位,使其发展空间变得越来越小。[全文]

汽车业
  按照《上海航空枢纽战略规划》的目标,上海提出要在2010年之前基本建成上海航空枢纽,而目前看来这一任务十分迫切。正是在这样的背景之下,一场中国航空业重大重组的大幕徐徐拉起。

  按照国际航空业发展规律和条件,要成为国际枢纽港的一个必备条件就是拥有一个市场份额超过50%的基地航空公司。但目前,东航和上航分别约占上海航空市场36%和18%的份额。[全文]

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上海市长曾亲挂帅上海航空枢纽港建设联合领导小组

   2003年12月,由原中国民航总局和上海市政府共同成立的“推进上海航空枢纽港建设联合领导小组” 在上海宣布成立。该联合领导小组由时任中国民航总局局长杨元元、上海市市长韩正同时担任联席组 长,可见该小组设置的重要性。[全文]

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【重组原因】

  [原因一:] 国际枢纽港必备条件是拥有市场份额超50%基地航空公司
   按照国际航空业发展规律和条件,要成为国际枢纽港的一个必备条件就是拥有一个市场份额超过50%的 基地航空公司。但目前,东航和上航分别约占上海航空市场36%和18%的份额。[全文]

  [原因二:] 消除“一市两司”、“一市两场”困局
   上海航空实际控制人是上海市国资委,而东方航空的实际控制人是国务院国资委,因而在上海出现了 “一市两司”航空公司业态,而“一市两场”(上海拥有虹桥、浦东两个机场)也会增加两家航空公 司的协调难度,削弱了东航对各种价格的实际控制力。[全文]

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【分析】新东航诞生后 上海枢纽港原有格局可能发生根本性改革

  业内人士普遍认为,新东航诞生之后,上海枢纽港的原有格局可能发生根本性的改革,不仅民营航空 公司,即便是国航、南航这样的航空巨头也可能受到东航强有力的挑战,从简单的飞机和航线运营数 量来看,重组后的东航将超越国航、南航,坐上中国航空业的头把交椅。[全文]

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东航集团获20亿国家注资 为东航重组上航做好铺垫

  5月底,东航集团获国家注资20亿。东航集团给出解释,“这笔资金将主要用于解决集团的困难。”然而具体算下来,实际用处是为东航重组上航做好铺垫。因为上海市政府控制的上海联和投资有限公司目前持有的上航38646.17万股股份,若按照6月5日上航的收盘价5.92元的股价来计算,总额在22.88亿元,与东航集团获得的注资数额,非常接近。[全文][国务院国资委或上海国资委可能解决资金缺口问题]

汽车业
  据测算,两家公司合并后,新公司的总资产将达873.96亿元,超过南方航空的830.03亿元,成为中国第二大航空公司。

  但因为东航目前已经资不抵债了,上航的资产负债率高达91.35%,合并后,两公司的负资产率仍达102.72%,而90%的负债率被认为是航空公司的警戒线。因此,两家公司合并后,仍不能解决资不抵债的问题,离公司良性运行还有距离。如果政府不注资或引不起其他战略投资者,合并后的新公司仍有退市和破产的风险。[全文]

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东航上航市场份额相加不等于盈利能力提高

   业内人士认为,市场份额相加不等于盈利能力提高,重组是否能达到预期的效果,取决于东航和上航磨合情况。中国民航管理干部学院副教授邹建军说,资源整合不是简单数字相加,在竞争策略上作适当的调整。东航和上航需在重新洗牌的过程中占得先机。[全文]


   东航上航重组时间表

• 2007年9月 上航副总经理顾佳丹表示,近期上航没有引入战略投资者的计划,但以后不排除这种可能。

• 2007年11月 东航董秘罗祝平表示是否合并上航由政府定。

• 2008年3月 东航与上航在国内部分航线开展为期近一个月的代码共享合作。

• 2008年7月 国务院国资委和上海市国资委正共同探讨和推进东航与上航之间的重组合并,但尚未进入企业层面。

• 2008年7月 东航发布公告称,除了东航和新加坡航空的合并事宜外,东航并未与其他航空公司就合并事宜进行相关谈判。

• 2008年9月 东航总经理曹建雄透露,重组方案将分为三步:首先,东航将获得政府注资;随后,东航将与上航合并;最后,合并后的公司仍将考虑与新航的合作。

• 2008年9月 东航发出澄清公告指出,未与其他航空公司就重组事宜进行讨论及谈判。而上航亦发表公告指,该公司与控股股东并没有任何关于其与内地民航业重组重大交易。

• 2009年2月 东航新董事长刘绍勇首度回应东航上航重组传闻并称,两公司未展开接触。但东航与上航在业务上很多合作。

• 2009年2月 继东航获得来自国资委70亿元注资后,上海国资委通过锦江国际为上航注资10亿元人民币。

• 2009年5月 上航董事长周赤表示,东航和上航的重组近期不会启动。从长远看来,上航应该引进战略投资者,上航与东航重组不是引资唯一的途径,投资者的选择应该遵循市场规律。

• 2009年6月 东航发布公告称,因筹划重大重组事宜和降低资产负债率的计划安排,6月8日起停牌。上航公告称,因有涉及与公司相关的重大重组事宜,股票自6月9日起停牌。[全文]

   东航上航简介

  东航注册资本为25.58441亿元人民币,从业人员超过5万人,拥有运输飞机220余架,经营国内外客货航线共467条,通航53个国际著名城市。

  上航注册资本为52100万元,拥有近70架飞机,已开通130多条营运航线,通达国内48个大中城市和5个国际城市。

  目前,在上海虹桥和浦东两大机场,东航所占市场份额近32%,上航为17%。东航与上航重组之后,“新东航”在上海航空市场的份额将提高至50%左右,成为上海空港最具竞争力的航空公司。[全文]

【东航上航业绩】
  2008年是中国航空企业的灾难性一年,因金融危机以及自身问题,东航被曝巨亏139亿元,集团资产负债率高达104.93%,严重资不抵债,并被戴上了“ST”的帽子。上航也创纪录地亏损了12.49亿元。[全文]

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