和讯调查
 1、目前中国经济是否已经见底？
已见底，即将回暖
已见底，但回暖为时过早
还未见底
说不好
 2、目前世界经济是否已经见底？
已见底，即将回暖
已见底，回暖为时过早
还未见底
说不清楚
专家团研判经济回暖
   
中国人民银行研究局局长张健华
清华中国与世界经济研究中心教授袁纲明
发改委对外经济研究所所长张燕生
清华大学经管学院党委书记陈章武
申银万国证券首席宏观分析师李慧勇
财政部财政科技研究所所长贾康
清华中国与世界经济研究中心主任李稻葵
社科院金融研究所金融发展室主任易宪容
回暖指标一：人民币新增贷款、货币供应量
   
　　数据描述：连续4个月“爆炸式”增长——从去年11月起，我国月度新增人民币贷款连续放量增长，4个月新增量接近过去几年的年度增量。由于信贷增长是拉动经济的重要指标，对于未来信贷的增量和投向，市场格外关注。
【现状】新增贷款连续两月超万亿 银监会称基本面正常
【预测】今年新增贷款起码5万亿“上不封顶”
　　决策层面终于在3月初首度给出了对2009年新增贷款总量的具体期望。国务院总理温家宝在向十一届全国人大二次大会作政府工作报告时表示,要确保货币信贷总量满足经济发展需求,今年广义货币增长17％左右,新增贷款5万亿元以上。多位银行人士在第一时间评价称,总理给出了一个上不封顶的期望值,有些“出人意料”。[详细]
【正方专家分析】信贷高增长未来可持续
　　中国人民银行研究局局长张健华：目前看来，这种信贷增长是可持续的。他认为，目前中国经济是否出现通货紧缩，不能仅看物价指数的变化，还要综合考虑货币环境和流动性因素。在宽松的货币环境下，市场目前流动性充裕，虽然物价指数走低，但轻言通货紧缩还为时尚早。[详细][评论]
【反方专家分析】贷款没有到达真正需要钱的企业
　　清华大学中国与世界经济研究中心教授袁纲明：中国现在银行贷款并没有放很多钱到需要资金的企业中去，大量的新增贷款没有好的用处。所以，我现在有点怀疑贷款放松的空间，或者是能力到底有多大，这就牵扯到下一步中国经济能不能回暖的重要因素之一。[详细][评论]
回暖指标二：进出口贸易方式总值
   
　　数据描述：进口跌幅收窄——海关总署3月11日发布的数据显示，今年2月出口总值为648.95亿美元，同比下降25.7%，跌幅较1月增加8.2个百分点。而2月进口总值为600.54亿美元，同比下降24.1%，跌幅较1月减少19个百分点，进口跌幅有所收窄。
【现状】中国贸易顺差大幅下降 市场资金面宽裕态势继续
【预测】世行预计中国出口下滑趋势可能已在2月触底
　　世界银行(World Bank)周三表示,中国的出口额可能已在2月份触底,但2009年全年的出口额很可能低于去年。中国2月份出口额较上年同期下降25.7%,超过1月份的降幅。世界银行高级经济学家表示,中国应当在改善国内社保网络方面作出更多努力。他表示,政府应当限制基础设施建设项目在刺激方案中所占的比重。[详细]
【专家点评】外贸形势可能抵消4万亿投资刺激效应
国家发改委对外经济研究所所长张燕生：关于09年的外贸形势，第一，欧美经济会进一步陷入衰退，外部冲击加剧，中国09年将面临更为恶劣的经济环境。第二，国家采取刺激经济和稳定出口的措施今年会起到积极作用，也就是说，实际上今年进出口是两股力量的较量，一个是外需变得更冷，另一个是国内基本面的支撑更强……[详细][评论]
回暖指标三：工业用电量及工业增加值
   
　　数据描述：发电量连续两月正增长——继今年2月实现5个月来首次正增长之后，今年3月前20天的发电量已经相当于去年整个3月份的发电量。据国家电网公布的数据显示,3月上旬全国发电量同比增长约1%,显示发电量有回暖迹象。作为GDP数据变化的先行指标,发电量被认为是未来经济能否转暖的风向标,发电量走势也成为行业内外关注的焦点。
【工业用电量现状】3月发电量骤增 经济复苏信号强烈 工信部:建议出新政策
【预测】前2月用电降逾10% 工业复苏形势不明
　　中国电力企业联合会昨日发布的今年1-2月份电力工业统计数据显示,前2月全社会用电量4972.18亿千瓦时,同比下降5.22%。值得注意的是,前2月全国工业用电量为3436.66亿千瓦时,同比下降10.37%,轻重工业用电量分别下降10.57%和10.37%。这一数据表明工业经济恢复的迹象并不明显。[详细][评论]
【正方专家分析】持续上涨体现需求回升
清华大学经管学院党委书记陈章武：某种意义上说，衡量经济变化其实最敏感的就是发电量，因为GDP大量是来自加工制造业，用电量最大的一部分也是来自加工制造业，工厂开工不开工，电表马上就运转起来，因此发电量对整个经济增长与否的敏感程度最及时最敏感。[详细][评论]
【反方专家分析】耗电部门为减库存降价亏损销售
清华大学中国与世界经济研究中心教授袁纲明：虽然有消息称电力的发电量回升变成正数，但情况并不可乐观，主要三大耗电部门（钢铁、有色、化工）用电非常不稳定，许多企业为减少库存降价销售，所以短期内出现产量上升但价格却下降的局面，未来发电量可能还会继续下降。[详细][评论]
工业生产增加值及工业企业利润数据描述：低位趋缓运行
　　1-2月，规模以上工业增加值同比增长3.8%，其中2月份增长11%；扣除去年2月闰月因素，按可比天数计算，头两个月工业增加值同比增长5.2%，比去年12月减缓0.5个百分点；此外，前两月，全国规模以上工业企业实现利润2191亿元，同比下降37.3%。
【工业增加值现状】积极迹象:全国前两月工业增加值同比增3.8%
【专家点评】回升取决于去库存过程
申银万国证券研究所首席宏观分析师李慧勇：工业增加值低位运行，表明很多行业仍处于减库存阶段。随着去库存的完成和需求重新恢复，2季度后将进入有量无价阶段，即工业生产和销售恢复，价格继续下跌，而今年下半年可能实现有量有价，价格跌幅逐渐缩小，产量涨幅开始回升。[详细][评论]
回暖指标四：钢铁产量及价格指数
   
　　数据描述：先涨后跌——数据显示，今年以来，国内市场钢材价格呈现恢复性上涨，但到2月中旬以后出现明显回落态势。2月末，国内钢材综合价格指数为103.69点，环比下降4点，降幅3.71%；同比下降31.48点，降幅23.29%。
【现状】2月钢产量同比增长8.3% 4万亿投向有利建筑用钢 钢价降幅趋缓
【预测】钢铁产量后年才能回到2008年水平 贾康：钢材价格企稳后将回升
　　钢铁产业调整和振兴规划出台。规划明确提出了2009-2011年的产量目标。按照规划，由于出口下滑的影响，2009年钢铁产量下滑幅度将超过消费量下滑幅度。综合考虑新建产能和淘汰落后产能的进度情况，预计2011年中国钢铁产量才能恢复至2008年水平。这同时意味着，自2010年开始，中国钢铁行业产能利用率会出现逐步上升的态势。 [详细]
【正方专家分析】库存吞吐下的价格短期波动
财政部财政科技研究所所长贾康：中国钢材价格基本回升后现在又下跌，这是钢铁行业对库存正在吞吐，而这个吞吐过程会影响市场上价格的短期表现。不过随着中国经济刺激效应的发挥，钢材、建材等价格将逐渐稳定和上升，并带动整个经济的回暖。[详细][评论]
【反方专家】短暂回暖是对4万亿投资信号的错误理解
清华大学中国与世界经济研究中心教授袁纲明：现在对钢铁的需求正急剧下落，钢铁主要是钢筋的价格，几乎是历史上最低。因为没有人需要钢铁，钢厂虽然恢复了供货、而钢材产量的短暂回暖，可能只是钢铁企业对于4万亿政府投资信号的错误理解。[详细][评论]
回暖指标五：社会消费品零售总额
   
　　数据描述：平稳增长——1-2月，社会消费品零售总额20080.4亿元，同比增长15.2%。分行业看，批发和零售业零售额16800.1亿元，同比增长14.8%；住宿和餐饮业零售额3015.9亿元，增长18.9%；其他行业零售额264.4亿元，增长2.6%。
【现状】1-2月份社会消费品零售总额同比增长15.2%
　　1-2月，社会消费品零售总额20080.4亿元，同比增长15.2%。分地域看，城市消费品零售额13541.0亿元，同比增长14.4%；县及县以下零售额6539.4亿元，增长17.0%。分行业看，批发和零售业零售额16800.1亿元，同比增长14.8%；住宿和餐饮业零售额3015.9亿元，增长18.9%；其他行业零售额264.4亿元，增长2.6%。分商品类别看，限额以上批发和零售业吃、穿、用商品类零售额同比分别增长14.2%、15.9%和7.6%。[详细]
【正方专家分析】16年最高水平
　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵：零售增长率从过去15个月的数据来看，处于16年最高水平，上一轮出现15%零售增长是1993年，与零售上升的相关的是汽车销量的快速增长以及固定资产投资的拉动，不过中间缺的是民营企业和私营企业投资，这个信心还没有恢复。[详细][评论]
【反方专家分析】未来呈继续回落趋势
　　清华大学中国与世界经济研究中心教授袁纲明：1-2月，社会消费品零售总额20080.4亿元，同比增长15.2%。城市消费品零售额13541.0亿元，同比增长14.4%；从商品零售额上，虽然15%的涨幅还比较高，但是比12月份的18%下跌了3个百分点，而且未来还有继续下落的趋势。[详细][评论]
回暖指标六：楼市指标
   
　　数据描述：投资增速下滑 成交略有回暖——1-2月房地产开发投资增速仅增长1％，自去年下半年以来，城镇房地产投资快速下滑。不过，剔除价格影响，前2个月房地产投资增速为5.1%，只是比去年11月的5.6%稍有下滑，比去年9月和10月还稍有提高。此外，前两月全国商品房销售面积5131万平方米，同比仅下降0.3%，降幅比去年全年缩小19.4个百分点。从北京、上海、深圳等各大城市商品房成交套数和成交面积看，同比出现大幅增长。房价出现小幅回弹。
【现状】楼市已普遍回暖 但不等于大幅提价
　　来自中国指数研究院的数据显示,2月份30个重点监测的大中城市中,24个城市的成交量同比均大幅上涨,多数城市的月成交量超过2008年的月均成交量,房地产市场回暖已经成为普遍现象，部分开发商甚至悄然提价…… [详细]
【专家点评】政策信号需明确
　　中国社科院金融研究所金融发展室主任易宪容：中国房地产市场在外需不行的情况下要想回暖，除非开发商主动降价，只要把房价降下来，消费者就会大量涌向房地产市场。而如何进行降价？中央政府目前应当给房地产企业一个很明确的预期，即信用贷款不会投到房地产市场，把预期降下来，房地产市场才会真正回暖。[详细][评论]
【专家点评】中央和地方政府不同利益格局之间博弈
　　清华大学中国与世界经济研究中心主任李稻葵：房地产问题是中央和地方政府不同利益格局之间的博弈,中央政府当然希望交易量迅速上升,房价下降,但是地方政府更关心的还是房价不要降的太快。中央必须要发出明确信号,要求地方政府不要站在地方、局部利益的角度来对待房地产,房地产是全局性的,一个地方房地产交易量上去以后……[详细][评论]
 
回暖指标七：采购经理人指数及库存
   
　　数据描述：连续三个月上扬——中国物流与采购联合会联合公布的数据显示:2 月份的中国官方PMI 从1 月份的45.3 上扬至49.0,连续第三个月上扬,好于预期。野村证券孙明春博士表示:PMI 的持续上扬或表明:目前中国经济或已经在复苏。
【现状】中国采购经理人指数连续第三个月上扬 中国面临再去库存化难题
【预测】采购经理人指数好转 世界关注中国经济复苏
　　从来没有像现在这样,世界如此关注中国的各项经济数据。2月份的中国采购经理人指数(PMI)出来后,几大机构都对此数据给出了自己的判断。无论结论是什么,至少说明,世界在关注中国经济复苏。高盛称,可以相当有信心地认为,工业活动增长状况已经从去年11月份的低谷反弹,至少从逐月的数据来看是如此。 [详细][评论]
回暖指标八：原材料及工业品价格
   
　　数据描述：工产品价格均有所回落——国家统计局今年强化工业品出厂价格监测后的首份全国重要工业品出厂价格监测旬报日前出炉。截至3月10日,我国主要工业品出厂价格均出现小幅波动,其中汽油价格较2月20日有所上涨,柴油价格小幅下跌,而主要钢铁、化工产品价格均有所回落。
【现状】需求仍较低迷 主要工业品价格波澜不惊 主要原材料价格回升乏力
【预测】09年工业品价格同比涨幅可能仍然为负
　　1月我国工业品出厂价格同比下降3.3%,比上月降幅扩大了2.2个百分点。统计局有关负责人表示,对这一价格走势需要有一个全面的认识，一是美国金融危机引起全球实体经济快速下滑,国际市场原油、矿石、粮食等基础性产品价格显著下降……[详细][评论]
各国经济指标一览
   
各主要经济体刺激方案一览
   
国家/地区
投放规模
方案内容概要
出台时间(当地时间)
美国
1680亿美元
 ·主要内容：年收入在7.5万美元以下的美国人将可得到600美元的一次性退税；年收入不超过15万美元的美国家庭，则可得到1200美元的退税；年收入超过3000美元但不必纳税的低收入者，也可获得300美元的退税。
·实施时间：整个方案分两年实施，08年落实1520亿美元的退税，09年落实160亿美元的退税。
2008/02/14
7890亿美元
 ·主要内容：包含了二千八百一十亿美元的减税计划以及差不多五千亿美元的政府开支计划，这些钱据称将用于基础设施建设、教育、健康保险等方面。
2009/02/11
欧盟
2000亿欧元
 ·主要内容：扩大公共开支、减税和降息三大举措
·实施时间：该计划最早将于2009年初开始实施，并将延续至2010年。
·资金来源：1700亿欧元自各成员国政府预算，另300亿欧元由欧盟委员会财政预算和欧洲投资银行负担。
2008/11/26
中国
四万亿人民币
 ·主要内容：加快铁路、公路和机场等重大基础设施建设；提高城乡居民收入。提高明年粮食最低收购价格等，提补贴等标准,增加农民收入等。计划全面实施增值税转型改革，减轻企业负担人民币1,200亿元。
·资金来源：政府出资1.8万亿，其余为地方政府还有社会资金。
2008/11/09
日本
11.7万亿日元
 ·主要内容：政府直接开支约2万亿日元，向中小企业提供的总额9万亿日元的贷款担保及直接融资。
2008/02
26.9万亿日元
 ·主要内容：向所有国民支付总额２万亿日元的生活补助金，为陷入困境的中小企业提供信贷担保等。
2008/10
约23万亿日元
 ·主要内容：对失业等方面提供1万亿日元的支持，并为创造就业岗位的企业增加1万亿日元的地方退税等。
2008/12/12