高盛：富人开支减少将拖累美国经济

　　股市上涨带来的财富效应可能消失，美国富裕家庭将逐步感受到股市抛售的影响。

　　经济学家Daan Struyven在周二的一篇文章中指出，整体收紧的金融状况将影响美国2019年GDP增速1个百分点，其中股市下跌可能拖累0.5个百分点。

　　如果把增长的股票收入作为可支配家庭收入的一部分，据Daan Struyven测算，对于美国收入前10%的家庭而言，股市下跌1%对财富水平的冲击是上世纪80年代末的3倍多。

　　对股市财富具有高敏感度的奢侈品支出就是一个例子。Struyven指出，珠宝消费占个人消费支出的比重与标普500指数呈高度相关性；从各种类消费来看，珠宝/手表、游艇和飞机这几类高端生活消费领域也与股市波动有强相关性。

　　不过，除了富裕家庭的消费倾向，有研究认为房地产市场是更好的指标。来自美国国家经济研究局2013年的一份论文曾指出，只有不充分的证据显示股市财富和消费之间存在联系，房地产市场才是体现了更多的财富效应。

　　财报季拉响警报 美股或承压

　　进入财报季前，一些大企业已经亮起了红灯，下调盈利预期。

　　刚刚进入2019年，

　　苹果公司就率先扔下了一枚“炸弹”，下调2019财年一季度营收指引。苹果

　　指出，不仅核心新兴市场、尤其是大中华区对iPhone手机需求不佳，一些发达国家手机升级换代也不如预期。

　　此外，年初达美航空、美国航空相继下调四季度预期；联邦快递在去年年底下调了2019财年每股收益，并表示已无法实现2020财年利润增长目标；零售行业，梅西百货宣布的2018年假日销售业绩疲软，下调全年收益预期。

　　华尔街见闻主编精选《盈利预警、下调展望、大规模裁员．．．．美股这个财报季注定不平凡》提到，这些并非个案，标普500指数排名前50的公司中，约有2/3的企业商业模式面临着严峻调整。

　　盈利预警已经影响到华尔街的预期，华尔街预判，标普500成分公司盈利将增长7.7%，较2018年20%+的预期水平大幅回落，实际数字可能更差。

　　还有分析指出，下美股四季报期是一个重要的过渡期，若市场对财报反应不好，美股或重新测试12月低位。