1瓶茅台18年升值37倍！全员加薪1500多吗？

　　重点：

　　1）一个企业，要有给员工涨薪的底气，一来是要有钱，二来要有前景；

　　2）5年来茅台(600519)的毛利率始终在90%间徘徊，净利率也始终高于50%。茅台员工的平均工资在8万左右，但人均创收254.12万元，人均创利112.69万元。2017年阿里巴巴每位员工创利82.3万元；

　　3）倘如你2001年以218/瓶的出厂价买了一瓶茅台，18年后，这瓶茅台已经价值8300元，升值37倍。

　　新年降至，我们听到的新闻多是裁员、降薪、取消年终奖。但是到了茅台这里却呈现了另外一番景象。

　　简单粗暴，茅台直接涨薪了。

　　“贵州茅台(600519)集团讨论决定，2018年公司岗位绩效工资按6.27%增长，并向员工发放生育津贴和补充医疗保险基金结余。2019年起，员工每人每月上调1500元预付绩效工资。”

　　别人家公司。

　　有业绩才有底气，茅台涨薪意味着更多的薪酬开支，一出手就是几个亿，茅台到底有多赚钱？

　　一、吸金能力超强的茅台：毛利率高于90% 净利率高于50%

　　2019年年初，茅台公告称，公司2018年度实现营业总收入750亿元左右，同比增长23%；归属上市公司股东的净利润340亿元，同比增长25%左右。

　　由于年报尚未发布，这只是初步核算数据，按茅台之前的风格来说，只少不多。

　　咱们对比几个同业的公司来看看。

　　我们选取了白酒行业市值前三的贵州茅台、五粮液、洋河股份，来比较这三年的营收和利润。

　　由于2018年报尚无公布，2018年暂且用三季报的数据。

　　可以看到，茅台在2018三季度实现营业收入522.4亿，接近五粮液的两倍，以及洋河股份的2.5倍。2016年尚且没有这么大差距，2017年开始，茅台继续牢牢把持行业龙头老大的地位，并且逐渐和第二三梯队拉开距离。

　　而从归属上市公司净利润这一数据来看则更加明显，茅台的利润是五粮液和洋河的2到4倍，而五粮液和洋河的差距则并没有很大，非常接近。

　　看看茅台的市场份额也许能更清晰。

　　众所周知，茅台属于高端白酒行列，价格昂贵，获取渠道相对较少，但即使这样，茅台依然在整个白酒市场占据近五分之一的份额。

　　而据2017年数据显示，茅台在中国高端白酒市场中占据63.5%的市场份额，永远的老二五粮液的市场占比为25.9%，其余各品牌瓜分剩下的10%左右。

　　白酒行业集中度较高，即大部分利润都由排名前列的企业创造，2017年，整个白酒行业的净利润有九成是由排名前五的白酒企业创造的。

　　烟酒行业本就利润高昂，白酒行业的毛利润中位值接近70%，净利润也在20%左右。而作为行业领头羊的茅台，5年来毛利率始终在90%间徘徊，净利率也始终高于50%。

　　这么高的毛利和净利，茅台有多赚钱，你说呢？

　　二、产品自带投资属性：1瓶茅台18年升值37倍

　　2019年年初，茅台集团召开的年度工作会议上披露，2018年茅台主要指标均保持较高增幅，不仅圆满的完成了年度目标，且都超过了年度计划的12%左右。

　　不仅如此，在18年全国实体经济都不怎么景气的背景下，茅台的增加值占贵州工业增加值的20%左右，纳税额占贵州纳税总额的14%左右。

　　这个成绩，不得不说的确十分亮眼。

　　一个企业，要有给员工涨薪的底气，一来是要有钱，二来要有前景。

　　有钱咱们说过了，那茅台有前景吗？

　　白酒行业是一个集中度非常高的行业，强者愈强，弱者愈弱，可以说已经形成了比较完备的“阶级固化”。

　　新的白酒品牌要想进入行业分一杯羹，难，但并非不可能，铺天盖地走新型宣传路线的江小白不就杀出了一条血路？

　　但要想分茅台、五粮液等高端白酒一杯羹，就难如登天了。

　　何况，去年的茅台让更多人看到了一种除了送礼的新玩法——投资。

　　陈酒愈香的道理被茅台从各个角度贯彻的淋漓尽致，倘如你2001年以218/瓶的出厂价买了一瓶茅台，18年后，这瓶茅台已经价值8300元，升值37倍。

　　试问，除了房价，还有什么的回报率可以与之媲美？

　　也正因此，越来越多的人买茅台，不仅仅为了自用或送礼，而是为了囤货等升值。

　　只要茅台这个投资属性未崩，且维持着相对平衡的供需关系，茅台的前景总是被大多数人看好的。

　　除此以外，每逢节假日，茅台这类高端酒的销售情况就十分可观，尤其在春节这种大型传统节日上，更是十分明显。

　　由此反应出，尽管“限酒令”已出，逢年过节拎个茅台或者其他烟酒产品拜年，仍然是许多中国人的真实需求。

　　而因为茅台的特殊生产工艺，每年茅台的产量取决于5年前的基酒产量，从准备生产到过渡给消费者，中间需要5年。前两年的供不应求，皆源于此，而19年茅台的供应量也可见的相对有限。

　　卖方市场依旧存在，所以公司前景明朗，老板乐开花加薪，也不无道理。

　　三、人均创利能力超过阿里

　　除开上面谈到的两点，其实薪酬本身也值得考量。

　　根据公司年报，2017年茅台集团应付职工薪酬为19亿，对比2016年的16.3亿，同比增长16.6%；而2017年营业收入，同比增长52.07%。

　　这增长率差额，实在是让员工有些伤心。

　　由折线图可以看出，这4年来，茅台的营业收入大幅增长，业绩十分亮眼，但作为参与者的员工，却并未分享到公司业绩增长带来的红利，反而差额在不断扩大。

　　粗略一算，以2017年24029的员工数量来算，茅台员工的平均工资在9万左右。

　　价值9万的员工，人均创收254.12万元，人均创利112.69万元。2017年阿里巴巴每位员工创造的利润为82.3万元。对于贵州来说，也许不到10万的年薪已算不错，但对比利润差不多的百度（2017年税前利润213亿元），茅台的工资的确不太够看。

　　各大机构预测，茅台2019年的营收在875亿左右，归属上市公司股东的净利润在400亿左右，而假设2019年茅台员工数为27000，也不过是多花了27000*1500*12=4.86亿给员工，仅仅占利润的1.2%，营收的0.5%左右罢了。

　　既稳住了员工，又打了波广告，对于茅台来说，还真算的上是一举两得。

　　只不过，这样的一举两得，又有几家上市公司有实力做的到呢？

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