研判美国经济是否将衰退 请从这些指标入手

　　新浪美股讯，随着从贸易战到全球增长放缓等一系列不利因素干扰美国经济，有关美国可能陷入衰退的言论正在升温，促使投资者从大量的数据中搜寻线索。

　　虽然彭博调查的几乎所有经济学家都预计今年经济将保持正增长，这将使目前的扩张成为历史上最长增长周期，超过10年，但是衰退的风险也被认为处于六年来高位。事实上，超过四分之三的企业首席财务官预计2020年底之前将有一次衰退。

　　另外，现在一些知名人士也难免讨论经济萎缩的可能性，例如诺贝尔奖获得者保罗·克鲁曼和罗伯特·席勒。

　　没有哪一个单一指标可以预测或确定经济衰退，尽管有些可能表现出色，但是这里我们要指出几个主要数据以及它们现在的境况。

　　收益率曲线

　　这可能是最受关注的关于经济衰退的市场信号。纽约联储有一个衰退概率跟踪指标，它采用3个月国库券和10年期国债收益率利差的月度平均值来预测。最新读数显示，在截至明年1月的12个月内经济衰退的可能性为23.6%，是截至2008年7月的一年以来的最高水平。读数低于50%也不一定安全：该指数自20世纪80年代初以来从未高出这一水平，然而其间已有三次衰退。

　　消费者和企业信心

　　亿万富豪投资人Jeffrey Gundlach上个月表示，消费者对当前形势的信心和预期之间的差距扩大，是“目前最具萧条性的信号”。同时，一个衡量小企业信心的指标，已经失去了自特朗普总统当选以来取得的升幅。很显然的是，在经济衰退期间，信心指数会下降；但是此类调查能够在多大程度上预测经济衰退，还值得商榷。

　　制造业调查

　　供应管理学会（ISM）和五家联储银行对制造商和其他公司进行的月度调查也是如此。尽管这些数据往往各月较为波动，但是五家联储银行的制造业指数在12月悉数下滑，这是自2016年5月以来的首次；而ISM的全国性指标创下两年来的最低点（1月份有所反弹）。如果这些指标出现进一步的持续疲弱，将表明行业在走下坡路，但是也并不一定意味着整个经济陷入困境。

　　全球增长

　　随着全球经济增长减速促使美联储暂停加息，高盛集团的研究人员提出了一个方便的方法来计算世界经济放缓对美国经济的影响程度。他们表示，美国以外的增长每下降1个百分点，美国的扩张就会减少约0.5个百分点。

　　这些经济学家目前认为未来一年美国经济衰退的可能性为14%；周三的这份报告表示，如果全球经济增长率下降3个百分点，美国衰退概率则上升至46%。

　　硬性数据

　　说到底，经济衰退的任何证据都将出现在美国经济的主要指标之中，包括就业、收入和工时，企业销售，当然还有国内生产总值（GDP）。这些是美国国家经济研究局关注的一些数据，它是美国经济衰退开始和结束时间的裁决者。截至目前，这些数字并没有接近闪烁红色信号的水平；但是一旦发生，再预测衰退可能已为时晚矣。