中美贸易磋商缓解经济忧虑 超预期减产助推油价

　　上周国际原油期货价格录得四连涨，一举扭转上周颓势，产油国联盟的高减产执行率以及中美高级别磋商的乐观前景成为上周期内原油价格上行的主要推动力，美国制裁委内瑞拉国营石油公司引发的供应风险也对油价回升形成了支撑，布伦特油价涨幅尤为显著，当前价位水平创出自2918年11月下旬以来的高点。不过，美国原油产出继续扩张以及世界经济增速放缓的忧虑仍然对油价形成拖拽作用，尤其美原油受到更为明显的影响，其价格涨幅相对较窄，周内WTI-Brent价差年内首度拉宽至10美元/桶上方。

　　细节方面，“OPEC+”向左，美页岩油向右的局面仍未改变。最新数据显示，沙特1月从12月产量水平减产35万桶/日至1020万桶/日。沙特能源部长法利赫日内接受采访时表示，沙特预计将继续减产，3月料将进一步下降至980万桶/日。俄罗斯能源部数据显示，1月俄罗斯原油产量降至1138万桶/日，较2018年10月水平下降3.5万桶/日，虽然没有达成新一轮减产协议规定的产量目标，但俄能源部长表示将尽快促成目标达成。维也纳联盟的超预期减产为油价持续回升奠定了基调。

　　美国油服公司贝克休斯(Baker Hughes)周五(2月8日)公布数据显示，截至2月8日当周，美国石油活跃钻井数增加7座至854座，过去三周内第二周录得增长。美国能源信息署(EIA)周三(2月13日)公布报告显示，截至2月8日当周，美国原油库存增加363.3万桶至4.508亿桶，升至2017年11月以来的最高水平，市场预估为增加266.8万桶。并且，美国炼油设备利用率在下降，因当前正处于炼厂检修季，这可能将进一步削弱美国原油加工能力，减缓美国产量扩张的步调，但库存水平的持续攀升不断对冲维也纳联盟的减产努力。

　　维也纳联盟减产直接导致了OECD（经合组织）石油库存的大幅下降，欧佩克认为2018年12月份经合组织商业石油库存减少了1080万桶至28.51亿桶。

　　中国海关周四公布的数据显示，中国1月原油进口量较上年同期增加4.8%至4260万吨，约合1003万桶/日，连续三个月保持在1000万桶/日水平上方，春节长假前密集采购支撑了中国原油需求，也推动了世界油价上涨。

　　价格方面，中宇资讯监测，外盘时间上周四纽约商交所原油期货WTI收盘价54.41元/桶，较前周五涨1.69美元/桶，涨幅3.21%；周四伦敦洲际交易所原油期货布伦特收盘价64.57美元/桶，较前周五涨2.47美元/桶、涨幅3.98%。外盘2月11日至2月14日四个交易日，WTI收盘均价53.46美元/桶，较前周跌0.06美元/桶、跌幅0.12%，布伦特收盘均价63.03美元/桶，较前周涨0.85美元/桶、涨幅1.36%。布伦特、WTI四日均值价差9.57美元/桶，较前周扩宽0.91美元/桶。

　　后市预测，中美贸易磋商能否达成关键协议避免贸易战升级仍存疑虑，若短期内无迹象表明产生实质性突破，这很可能成为油价波动的负面推手，而目前布伦特回归11月下旬的敏感位置，在此阶段市场参与者操作将趋于谨慎，减产联盟与页岩油扩张的权衡或将促使短期油价再度进入盘整格局，判断下周油价运行恐偏弱整理，不过中美磋商一旦有实质突破，将为油价暂行扫除经济疑虑障碍，助推欧美原油期货加快回升。

本文首发于微信公众号：中宇资讯。文章内容属作者个人观点，不代表和讯网立场。投资者据此操作，风险请自担。