粤港澳大湾区投资指南：花旗、大摩等机构给予龙光地产（03380）买入评级

　　2月18日，《粤港澳大湾区发展规划纲要》出台，大湾区概念股瞬间爆发。作为投资者，如何从国家战略红利中充分发掘投资机会，成为大家关心的问题。那么，机会来了，这是一份由全球顶级券商推荐的粤港澳大湾区投资指南，让您的投资操作如有神助。

　　花旗：龙光具有逆周期长期增长能力

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　花旗认为，龙光地产是“世界级大都市圈”粤港澳大湾区的耀眼宝石，集团于粤港澳大湾区的货值占比高达80%以上，已深度布局粤港澳大湾区的主要核心城市。随着国家重点发展粤港澳大湾区，龙光地产拥有显著的先发优势，将持续受惠于粤港澳大湾区的经济强劲增长、人口及财富增加。花旗认为，龙光地产作为粤港澳大湾区强大的资源整合者，拥有前瞻性的土储布局和出色的盈利能力，未来将保持亮丽业绩，具有长期的投资价值。

　　大摩：龙光核心利润率继续高于同行

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　摩根士丹利认为，充足的土地储备支撑销售目标，龙光土地储备成本低，未来几年核心利润率将继续高于同业；看好粤港澳大湾区房地产市场的长远发展，龙光持续聚焦大湾区与国家战略发展一致，公司还将择机拓展包括香港、新加坡等海外市场，以及国内其他城市，如上海（楼盘）周边市场。内房政策将会放松，加上估值接近低谷，内房股2019年有望跑赢恒指，首选股份推荐龙光地产等行业龙头。

　　瑞银：龙光为粤港澳大湾区主要受益者

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　瑞士银行（UBS）首次覆盖指出，龙光核心优势在于战略性布局深耕粤港澳大湾区，前瞻性精准把握买地周期，以多元化方式扩充低成本优质土地储备。2014-2015年，龙光抓住地价和房价低迷的周期，大量扩充深圳（楼盘）区域优质土储。2017至2018上半年房价回升幅度较大，以并购和旧改模式拓展了高货值、低成本优质土储，拥有稳健的财务政策和盈利能力，推荐为地产行业首选股。

　　德银：龙光地产盈利确定性强

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　德意志银行认为，中资地产公司已积累大量已售未结转资源，非常看好在一、二线城市拥有高质量土地储备资源的开发商。龙光地产坚持深耕粤港澳大湾区战略，土储总货值高达6412亿元，其中超80%位于大湾区，可售货值充裕；公司2018年中期分红率高达50%，预计公司2018-2020年预测股息率高达8%-13%；去年上半年已经锁定90%的2019年预期收入，盈利增长确定性较强，投资价值凸显，推荐为行业首选。

　　汇丰：龙光销售增速和盈利表现强劲

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　汇丰银行（HSBC）指出，内房股2018年上半年盈利增长稳健，市场对MSCI中国成份股及H股盈利增长仍然强劲，尽管市场受到外围不确定因素干扰，但随着企业股本回报率增长及利润率提升，强劲盈利表现将对股价形成有力支撑。龙光地产销售增速显著且盈利表现强劲，及在大湾区拥有大量优质土储，未来公司核心利润规模将进入行业前十，继续列为首选股之一。

　　中金：龙光地产具备持续增长能力

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　龙光地产执行力强，销售业绩增长强劲且财务稳健，具备持续增长能力；2018上半年净负债率为66%，平均资金成本6%，稳健的财务策略将有利于公司继续扩张，预期公司2019年仍将聚焦于粤港澳大湾区核心城市扩充土地储备；2019年核心净利润仍将强劲增长，盈利可见度高。公司基本面表现强劲，估值吸引，继续推荐为地产行业首选。

　　联昌证券：龙光在大湾区可售资源充裕优质

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　联昌证券指出，龙光地产在大湾区内拥有充裕优质的多元化可售资源，盈利可见度高，战略执行力强大，是大湾区经济增长的最大受益者，具有逆周期持续增长能力。该行预测，龙光地产在2019及2020年合约销售将持续稳定增长，是大湾区的首选投资标的，目标价为13.2港元。

　　安信国际：龙光2019年核心利润可见度高

　　推荐意见：买入

　　推荐指数：★★★★★

　　安信国际预计龙光2019年可售货值约1500亿，货值充裕。深圳、珠海（楼盘）、惠州（楼盘）等大湾区热门城市将会是今年的销售热点区域，去化率较高。安信指出未来龙光将继续深耕粤港澳大湾区，目前湾区货值超过总土储的八成。安信此前报告指出，粤港澳大湾区已上升至国家战略层面，龙光凭借前瞻性战略布局，已深度渗透大湾区的核心重点城市。未来，随着大湾区的基建进一步完善、互联互通、人口和财富的聚集，将为公司销售带来源源不断的动力。

　　国泰君安：龙光地产高增长高回报

　　推荐意见：增持

　　推荐指数：★★★★★

　　龙光地产在粤港澳大湾区的布局领先行业，土地储备优质丰厚，其中81%位于粤港澳大湾区，将充分受益于大湾区未来经济发展及人口持续流入。后续随着大湾区规划的出台及交通互通互联，将直接利好公司未来发展。公司海内外融资管道持续顺畅，财务稳健，高分红派息超出市场预期，维持“增持”评级。

　　国元证券(000728)：龙光销售强劲盈利能力强

　　推荐意见：买入 行业首选

　　推荐指数：★★★★★

　　国元证券认为，龙光地产的土地储备主要集中在粤港澳大湾区内的核心一二线城市，占比达到81%。以土地储备分布来看，公司销售成长确定性高，融资及盈利能力较有保障。截止18年6月30日，龙光地产拥有总货值超过人民币6400多亿的土地储备，足够支撑未来的发展。另外，公司低成本的城市更新项目进一步保障公司的销售增长及盈利空间，重点推荐龙光地产为首选股。

　　中银：龙光高盈利、高锁定和高派息

　　推荐意见：买入

　　推荐指数：★★★★★

　　中银国际指出，龙光地产在粤港澳大湾区拥有充裕优质的土地储备，盈利能力稳定，财务稳健，具有持续增长能力。中银国际指出，龙光地产注重股东利益，并具有强劲的现金流，2018年派息率高达50%，2019年预测股息率高达7.8%，投资价值凸显。中银国际预测，龙光地产2019年合约销售将继续稳定增长，盈利能力稳定，继续推荐买入龙光地产。

　　中信建投：充沛的货值将带来高速增长

　　推荐意见：买入

　　推荐指数：★★★★★

　　龙光地产战略重仓粤港澳大湾区，充沛的货值将保障集团未来的高速增长，未来随着大湾区的规划细则出台后，集团将大为受益，继续享受未来湾区资产的价值提升。同时公司盈利能力在同一梯队的房企中处于领先水平，毛利率及核心净利润率等核心指标均位居行业前列。首次覆盖给予“买入”评级。

　　除上述推荐评级之外，龙光地产还获得包括高盛高华、海通国际、星展银行、建银国际、交银国际、天风证券、西南证券(600369)、招银国际、东北证券(000686)等多家知名投行券商的纷纷推荐。

　　实际上，如果您在2018年买了龙光地产(03380.HK)这只股票，那严重恭喜您：在2018年资本市场整体受挫的情况下，投资收益达28.34%，“躺赢”99.99999%的专业基金经理，成为大神级的投资牛人。

　　有实力、有担当、有颜值、有魅力、有惊喜，在大湾区的利好潮涌下，龙光地产魅力指数还将不断飙升。

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