对昔日“现金牛”业务下手！高盛进一步收缩商品交易业务 裁掉多名高管

　　在新任CEO所罗门的领导下，高盛大宗商品交易部门重要性下降，其金属交易部门甚至可能被合并。媒体称，高盛评估后发现，大宗商品业务消耗资金太多，获利太少。

　　靓丽的业绩未能挽救高盛商品交易部门的命运。媒体报道称，高盛近期进一步收缩大宗商品交易业务，裁员名单中甚至包括数名高管。

　　路透周四援引消息人士称，在对所有部门和地区的员工总数进行年度审查后，高盛本周宣布了裁员计划。其中，全球大宗商品交易部门规模进一步缩减，已裁员10人，其中3人是道宗商品部门的高管。据路透称，裁员是全球性的，将涉及合并大宗商品部门的金属交易部门。

　　大宗商品交易与高盛曾经“相互成就”。一方面，高盛在过去几十年间一直是华尔街的主要商品交易商，为大宗商品领域流动性作出了重要贡献，甚至有很多银行是追随高盛模式才进入的大宗商品市场。另一方面，大宗商品交易也是高盛的主要收入业务之一，被称为高盛的“现金牛”业务。

　　但在高盛新任CEO所罗门上任后，情况却逐渐开始发生变化。

　　2018年9月，所罗门在确认出任CEO后宣布第一项管理层大改组。华尔街见闻当时文章指出，改组后，高盛的CEO、COO和CFO都拥有资深投行背景，也是高盛几十年来首次最高级领导岗位都由投行人士把持。这体现了投行和消费金融新领域在高盛未来的战略地位。

　　今年2月，华尔街日报(博客,微博)曾报道称，经过几个月评估，高盛发现大宗商品业务消耗资金太多，获利太少，因此考虑退出一些领域的业务，如铁矿石、铂金等金属的现货交易，降低交易所需的存储和运输相关成本。裁撤部分大宗商品业务是当月高盛董事会将公布的计划之一。这项评估是在高盛前CEOLloyd Blankfein的领导下开始、在所罗门的领导下完成的。

　　2018年上半年，高盛重夺大宗商品交易桂冠，前四个月大宗商品业务的净收入超过了2017年全年。2018年第四季度财报显示，高盛当季FICC（固收、外汇和大宗商品）收入同比下降18%，创2008年金融危机以来最差表现，但高盛称，问题在于信贷产品收入和利率产品收入大幅下降，大宗商品、货币和抵押贷款交易收入基本没有变化。

　　高盛并不是唯一削减大宗商品业务的投行。

　　2008年金融危机的爆发，使得美国投行自营交易的巨大风险暴露无遗。危机后，欧美金融监管机构方加强了对投行自营业务的监管。《巴塞尔协议Ⅲ》、“多德-弗兰克法案”等一批监管法规使得投行的FICC业务受到严格监管。投行在大宗商品市场的活动受到限制。

　　近年来，摩根士丹利已经卖掉了油库并缩减了能源交易业务，摩根大通退出了大宗商品实物交易业务，巴克莱、德银、瑞信完全退出了大宗商品业务。

　　据金融分析公司Coalition估计，2018年排名前12位的银行大宗商品交易收入不到40亿美元，低于2008年的近160亿美元。

　　路透援引消息人士称，高盛不会退出任何大宗商品业务，这些业务仍将是高盛证券部门的重要组成部分。

　　但无论如何，如果高盛未来持续收缩大宗商品交易业务，这对全球大宗商品交易流动性来说并不是什么好消息。