农机行业上市公司年报简评（2018年度）

　　又到一年放榜时。

　　4月27日，星光农机(603789)和吉峰科技公告了各自的2018年年度报告。此前，一拖股份(601038)、中联重科(000157)于3月30日，弘宇股份于4月12日，新研股份(300159)于4月16日分别发布2018年年度报告。至此，农机行业全部六家上市公司年报全部披露。

　　道长一如既往地对各家年报的主要财务数据进行了统计，需要继续提前说明的事项有：

　　1、中联重科：仅针对其农机板块，即中联重机公司的相关数据进行统计，若年报未披露相关信息，则将该公司剔除出该项目统计图表中。

　　2、新研股份：仅针对其农机板块，即新研牧神公司的相关数据进行统计，若年报未披露相关信息，则将该公司剔除出该项目统计图表中。

　　3、数据来源：净资产、净资产收益率、营收、净利润、经营现金流金额等数据直接来源于相关上市公司年报，存货周转天数、应收账款周转天数等营运指标来源于东方财富(300059)网。

　　一、净资产及净资产收益率

　　1、净资产情况

　　农机行业上市公司净资产均值在13亿元左右，主要受一拖股份这个“巨头”影响。如果剔除一拖股份，则均值在5亿元左右，在机械行业里面算不上大块头。

　　另外，新研牧神的2015年、2016年净资产数据未能查到，其2017年、2018年的数据分别为11.3亿和12.5亿。

　　2、净资产收益率情况

　　近四年来，农机行业上市公司净资产收益率一年一个台阶，向下走，2015年至2018年的均值水平分别为10.6%、6.4%、-11.7%、-23.7%。

　　二、营收及净利润

　　1、营收情况

　　营收水平也是稳步下降，2015年至2018年的均值水平分别为30.0亿元、29.0亿元、23.8亿元、19.4亿元，快接近“腰斩”了。

　　2、净利润情况

　　与营收密切对应的是，净利润下降速度更快。2015年至2018年的均值水平分别为0.65亿元、0.53亿元、-0.54亿元、-2.62亿元。

　　三、经营现金流净额

　　近两年，农机行业上市公司的经营现金流净额均值都是负数。分企业看，除了山东弘宇和吉峰科技是正数外，其余公司都是负数。

　　另外，新研股份未单独列示农机业务的相关数据。

　　四、营运指标

　　1、存货周转天数

　　存货周转天数指标持续恶化。

　　另外，中联重科和新研股份未单独列示农机业务的相关数据，因此无法计算存货周转天数。

　　2、应收账款周转天数

　　应收账款周转天数指标持续恶化。

　　另外，中联重科和新研股份未单独列示农机业务的相关数据，因此无法计算存货周转天数。

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