最近,有股民提出疑惑,为啥有的股票业绩很好,股息率也很高,但是股价却一直不涨,这让人非常无奈。对此,我们认为,这种现象的确存在,最典型的例子就是银行股,甚至股价都跌破市净率了,却还涨不上来。但也不能一概而论,部分股息率高的股票涨得也不错,比如有些白马股,业绩也很好,却都有不俗表现。
那为什么,股票业绩好,股息率高的股票,股价却反而不涨呢?首先,A股市场是注重于投机的市场,而游资喜欢炒小、炒新、炒绩差为主,要不就是炒题材股。而那些股票业绩好,股息率高的股票往往是大盘蓝筹股,一般的游资是不会去碰的。所以,在一个投机炒作的市场里,如果只讲价值投资那就不会赚到什么快钱。
再者,A股市场中机构炒作是炒预期的,而不是炒过去,业绩好只代表过去取得的成绩,并不是未来。目前多数股票都是周期性的股票,业绩是跟着经济周期波动的。今天你看到绩优股业绩优良,但也有可能接下来会出现业绩下滑的情况。
比如,方大炭素(600516)就是明显例子。前两年业绩非常好,股息率也很高,就是涨不上去。后来股价就出现拐点了。而业绩较差的股,风险已经提前释放,况且再差也差不到哪里去了,反而被市场所追棒了。
再次,绩优股,虽然股息率较高,但是也有盘子较大,潜伏的机构多,历史套牢盘多等问题。而且绩优股往受到市场和监管部门所关注,一般游资即使想碰也没这个实力。而绩差股,上面没有什么套牢盘,机构投资者容易用少量资金控盘,而且也不容易被监管部门发现。
最后,从历史上看,在大熊市的底部区域,绩优股也一般都不会大涨。因为,此时主力机构要吸到廉价筹码,需要震荡洗盘,把绩优股的廉价筹码给逼出来。而当股民觉得自己手中的绩优股老是涨不动,而且跌得很凶猛,就趁着反弹主动割肉出局,这样就正中机构投资者下怀。所以,在大熊市底部区域,绩优股往往也会被机构按在低价区域震荡,就是要投资者交出廉价筹码。
现在还有一些股民觉得奇怪,为啥银行股这样的蓝筹股,股价都破净了,却还一直涨不动呢?这主要有二个原因:一是,现在银行股板块大扩容,至今年年度估计有40只,本来物以稀为贵,现在到处都是银行股,自然也不会受到市场的追棒。再说银行股盘子都比较大,各类机构也比较多,当然不适合投机炒作。
另一方面,上市银行一部分业务是房贷市场,一部分业务是来自于制造企业,还有一部分是基建投资。由于经济下行压力增大,目前制造企业不良率在快速上升,如果房地产调控,房地产市场的风险也在增加,尤其是开发贷款,那上市银行贷款质量的安全性受到质疑。所以,目前银行板块业绩不错,但潜在的风险不容小觑。再加上上市银行喜欢搞再融资、定向增发,投资者闻之色变。
我们经常发现,很多股票业绩非常好,也年年现金分红给投资者,但股价却始终徘徊不前,这肯定是有深层次原因的。事实上,如果真的是跌出估值的好股票,暂时可能不被市场所理解,但长久肯定会受到追棒的。而绩差股只能受一时的追棒,这样的股票涨得疯狂,跌得也迅速,此类股票早已被机构控盘,散户投资者炒股也难有胜算。
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