产业转型尚需时日，需求发力已无悬念 | 下半年经济基本面解读

　　周末又把 1月至今的数据复盘了一下。

　　坦率说，下行压力不断加大，且消费也不容乐观。

　　基本上都是靠着房地产投资同比增速硬撑着，而所谓的新经济驱动暂无影子。

　　按照去年 P2P的故事，如果今年后续对开放商的融资进行整顿，则将对房地产投资的增速产生必然的冲击。

　　尽管专项债用于大基建等，但是到底支撑GDP的力度有多大，目前机构各家说法不一。

　　由此，我们不能轻易说，压制房地产投资增速是否可以不影响短期经济增速。

　　事实上，更大的概率是 —— 会引发非常大的冲击！

　　当然，很多人此刻又要感慨了：大不了就产业升级咯。

　　确实，这是我们所有人的美好愿景。

　　然而，产业升级绝对不是一件容易的事情。

　　甚至，能够建立现代工业体系都是极为艰难的。放眼全球，200多个国家中只有 20多个国家具有如此的“小确幸”，其它的国家则极为艰难

　　我们中国不仅在这20多个国家中，而且还是有着相当强的工业能力，这已经是中华之幸。

　　回到产业升级这个事情。

　　一个经济体要想习得新的产业，而且还是前沿产业，需要的不仅仅是人才，还有供应链体系，还有管理系统、资源禀赋等方方面面。

　　其难度之大，对于后进国家来说，真的是打小抄才是最好的方式。

　　如果美国不让你打小抄，那么你要升级的难度可谓比登天还难。

　　而经济的最核心，无非就是供给与需求的拟合性。

　　以老龄化、少子化持续推进的当下，总体需求端天然就是越来越差。这是经济史的常识。

　　同时，在经济周期尾部，外部需求的锐减也是必然的事情。

　　你要发展经济，如果实在没有需求，那么后进国家还有一个办法，就是拼提升有效供给，从而激发内部的有效需求。

　　这就像乔布斯发明了智能手机，然后全球的需求起来了；而不是大家对智能手机有需求，乔布斯才发明了智能手机。

　　这个才是经济学的底层逻辑！！！

　　但是，我们上面已经说了，产业升级是极为困难的。

　　因此，我们要不断提升有效需求，也就是短期很难实现的。

　　这不是你搞个直接融资就可以马上弄出来的。事实上，中国很多财经牛人，从来没有管理过一家公司的生意，他们只懂金融、宏观，却根本不懂产业。

　　由此产生的深刻挑战是，大家把产业搞成一个黑盒子。用各种手法在黑盒子外面去摆弄，但是黑盒子里面的产业就是没有按照预期的方向去发展。

　　不信大家可以去看看统计年鉴的数据，基本上就知道了。

　　产业发展真的这么难？

　　那是当然，否则世界上还会有发展中国家吗？

　　我们国家对产业政策的宏观干预其实是一以贯之的，长期如此，从来没有真空期。

　　尤其在次贷危机后，更是不断想办法冲刺。

　　5G、光伏、电动车等不一而足，都是很好案例。

　　然而，至今尚未有一项产业可以完全取代次贷危机前的出口代加工那样的地位，可以实现对中国经济的强力支撑。

　　即便是电子商务，目前已经度过了最大的红利期。

　　因此，短期要出现重大产业升级引发的稳增长，其实是极为困难的！

　　在这样的情况下，你要稳增长，除了去摆弄需求端，还有什么办法？！

　　而这里“摆弄”，更多则是人为的刺激，人为创造出来的需求。

　　该放水放水，该减税减税，该给补贴给补贴。

　　过去走过的路，未来一段时间内照样少不了。

　　否则，想靠着现有产业来稳增长，那是不可能的。

　　毕竟，现有大部分产业，只要是中国人能做的，都是产能过剩。企业几乎都是靠着牺牲利润的方式，拼命扩大生产。

　　很多时候，真的就是兜兜转转，才发现唯有初恋最好；经济发展其实也是如此。

　　就目前的经济数据来看，短期靠优质供给来牵引经济增长的可能性，微乎其微。

　　而稳增长已经成为了当下最为重要的经济任务，是与降杠杆完全捆绑在一起的。

　　在这样的情况下，除了刺激需求，也是没有什么其它的选择了。

　　因此，本次专项债或许只是新的一轮稳增长刺激政策开始，而非终结。

　　未来我们会看到更多的央妈放水，更多的财政刺激计划。不仅如此，甚至对于车市的呵护，部分城市对于楼市的边际放宽，都将是我们可以看到的。

　　很多时候，成年人的世界里，根本没有对错是非。

　　很多时候，人长大了，才知道你除了往前走，没有回头路；

　　很多时候，兜兜转转，最终才知晓，前人的路也是你的路。

　　在这样的下半年最新基本面态势下，对于投资来说，有哪些机会呢？

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　　PS：谁是A视野？

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