新城控股“黑天鹅”事件持续，多家机构下调估值：还有“两个跌停”

新城控股“黑天鹅”事件继续发酵。

　　周四晚间，多家机构下调新城控股估值。当日A股新城控股跌停，港股新城发展控股收跌20.57%，新城悦服务收跌13.11%。

　　多家机构连夜下调估值

　　新城控股周四跌停，当日晚间，多家机构下调估值。

　　东证资管、平安基金、国投瑞银、富国基金(博客,微博)、景顺长城、融通基金、中银基金等多家基金公司，下调旗下基金持有的新城控股股票估值，估值价格均以31.12元/股进行估值。

　　新城控股周四跌停报38.42元/股。按此计算，上述机构最新估值相当于目前股价继续两个跌停。

　　东证资管给出关于旗下集合资产管理计划持有的新城控股股票估值调整的公告根据《中国证券监督管理委员会关于证券投资基金估值业务的指导意见》（证监会公告[2017]13号）等有关规定，经与资产管理计划托管人协商一致，自2019年07月04日起，本公司对旗下集合资产管理计划持有的新城控股（股票代码：601155）股票进行估值调整，按照31.12元/股进行估值。

　　本公司将密切关注“新城控股”后续经营情况及其他重大事项，进行合理评估，并与资产管理计划托管人协商，必要时进一步确定其估值价格。

　　待上述股票的交易体现了活跃市场交易特征后，将恢复按市场价格进行估值，届时不再另行公告。敬请投资者予以关注。

　　值得注意的是，周四高盛表示，给予港股新城发展控股买入评级，目标价为12.4港元。

　　“股债双杀”继续

　　在经历了周三港股大跌后，周四新城集团A股/H股上市公司继续下跌。

　　截至周四收盘，A股方面，新城控股跌停，报38.42元/股。

　　港股方面，新城发展控股收跌20.57%报7.19港元/股；新城悦服务收跌13.11%报5.70港元/股。

　　债券方面，新城控股发行的“15新城01”周四收跌8.46%，盘中一度跌近15%。

　　已有机构启动风险排查

　　21世纪经济报道记者获得一家金融机构关于新城控股董事长涉及违法事件被采取强制措施对固收存续产品的影响的排查结果，其作为新城旗下位于长三角某二线城市房地产项目发行的集合信托产品的主要资金渠道，已火速启动对该项目的风险排查。

　　根据这份排查结果，该信托计划当前处于正常存续状态，预计将于今年8月至明年1月分期到期。上述机构称，第一时间就该事件与信托进行沟通，达成以下共识：

　　1、短期内，公司高管的个人行为对新城控股的影响主要表现在股价、声誉等方面，对公司财务状况及下属项目公司的运营影响较为有限。

　　2、信托计划自身风控措施完善，包括保证担保、股权质押、土地抵押等措施，安全边际较高。另外，标的项目运作正常，已实现销售回款，可足额覆盖本息，这也是本信托计划的第一还款来源。

　　3、本信托计划预计将在23个月内到期，距离当前时间较短，该事件对产品兑付影响较为有限。

　　4、根据信托反馈，项目公司运营正常，标的项目的开发、销售进度与预期，具体如下：

　　（1）主要风控措施，包括保证担保、土股权质押等未发生变化。

　　（2）项目公司经营情况正常，未发生营业执照、实际控制人、股权结构等变化。

　　（3）标的项目共包含四个地块，分别为6A、6B、7A、7B，本项目土地抵押地块为6A和6B，抵押物未解押。由于有部分资金已正常到期，当前抵押率为34.42%，低于抵押合同70%的要求，安全性更高。

　　（4）一期开发的7A和7B地块，已基本完成主体结构并封顶，整体施工进度与预期一致。根据当地房管局公布的网签备案数据，标的项目共取得预售证套数为1508套，已签约备案681套，标的项目高层住宅（毛坯）销售均价约7500元/平方米，高层住宅（装修）销售均价约8400元/平方米，小高层销售均价约10500元/平方米，在售叠墅销售均价约14000元/平方米，项目实际售价与预期较为一致，项目整体盈利情况好。

　　上述风险排查结果还显示，截至2019年6月24日，项目已实现销售回款6.72亿元，销售回款足够覆盖信托贷款本息。

　　另据新京报周四消息，中诚信国际信用评级有限责任公司（简称中诚信国际）表示，中诚信已关注到这一事情，会先看看对公司主体经营及信用将产生的影响，暂无更多回应。联合资信方面对记者表示，已经关注到此事，正式回复以公告为准。目前，联合资信方面并未针对此事发布相关公告。

　　2017年9月，中诚信国际发布公告，将新城控股集团股份有限公司的主体信用等级由AA+调升至AAA，评级展望为稳定，并调整相关债项信用等级。

　　多家机构“踩雷”

　　新城控股市值蒸发背后，数个机构一并踩雷。据Wind数据显示，截至2019年1季度末，共有44家基金公司和6个资管机构踩雷新城控股，机构持股比例合计占76.46%。其中，基金持有3.81%，券商持有1.49%，陆股通持股比例占1.36%。

　　具体来看，踩雷机构中，交银施罗德持股最重，合计持股达1878万股，其次是万家基金，持股962万股，富国基金、宝盈基金、华夏基金、广发基金持股都在500万股以上。资管计划方面，东证资管共有22个资管计划持股中雷，其中最严重的是东方红内需增长集合资产管理计划，一只产品就持股达1013万股，整个东证资管合计持股更是达到了3302万股。

　　此外，踩雷的名单也包括国家队和QFII资金。从新城控股一季报来看，前十大股东中证金持股1.24%，QFII中的瑞银持股0.56%。

　　截至一季度末，共有12只基金重仓新城控股，其中招商沪深300地产、金鹰中小盘精选、富国金融地产等6只基金的仓位超过了8%，另有44只基金持有新城控股占基金净值比超过5%。

　　有资金提前“出逃”

　　7月4日，新城控股一字跌停，华泰证券(601688)一营业部卖出2100万元，沪股通买入237万元。新城控股收盘时跌停价卖单总金额超百亿元，全天成交金额2352万元。

　　据第一财经，从近期新城控股的大宗交易来看，7月1~3日期间共有5起大宗交易，值得注意的是，中国银河证券股份有限公司宁波柳汀街证券营业部4度出现在卖方席位上，5笔交易卖方营业部都来自宁波，在“黑天鹅”来临前实现精准出逃。

　　7月1日，中国银河证券宁波柳汀街营业部以40.88元的成交价分别卖出19.48万和20.12万股，买方分别为华泰证券杭州求是路营业部和海通证券(600837)宁波解放北路营业部。

　　7月2日，中国银河证券宁波柳汀街营业部以42.08元的价格继续向华泰证券杭州求是路营业部卖出57.07万股，向海通证券宁波解放北路营业部卖出58.93万股，两笔交易均超过当天成交额的5%，成交额都在2400万元以上。

　　7月3日，海通证券宁波解放北路营业部以43.8元的价格，向国泰君安证券宁波彩虹北路营业部卖出32万股，成交额为1401.6万元。

　　连续三天的5笔大宗交易，来自宁波的卖家们一共卖出187.6万股，成交额累计达7900万元，其中仅中国银河证券宁波柳汀街营业部一家就卖出155.6万股，成交额6500万元。

3天的5笔交易超过前几年一年的大宗交易数量，2017、2018年全年才各有3笔。

　　从沪股通的情况来看，近2天的交易都是对新城控股减持，包括7月2日减持23.75万股，3日减持11.47万股。不过，这两笔减持相对沪股通整体持股超过3100万股的体量，出逃的量不过百分之一。

　　港股方面，通过港股通买卖新城发展控股的情况，近两日买入卖出操作都有，7月2日增持61.8万股，3日则减持74.4万股。

　　一图尽览新城控股商业版图

　　周四，A股下跌个股数量2068只，上涨个股数量1326只，其中涨停个股数量34只。

　　伴随此次事件的爆发，新城控股的股票质押风险和债务风险也逐步受到市场关注。

　　据券商中国，Wind数据显示，新城控股处于质押中的股票约7.7亿股，占总股本的34%，其中，富域发展集团有限公司累计质押7.06亿股，其持股13.78亿股，质押占比51.25%；常州德润咨询管理有限公司累计质押6520万股，其持股1.38亿股，质押占比47.31%。此外，质押方涉及中诚信托、上海海通证券资产管理、上海国际信托、华泰证券(上海)资产管理、华宝信托、海通证券、广发证券(000776)资产管理(广东)等。

　　除股票之外，新城控股债券规模高企。

　　Wind数据显示，新城发展控股目前债券存量规模高达11.5亿元，存量只数共5只，规模均在5亿以下。

　　除了新城发展控股，Wind数据显示，新城控股目前债券存量规模高达309.88亿元，存量只数为28只。在有债项评级的债券中，新城控股发行债券的债项评级均为最高等级——AAA级。

　　就在周四，另一家房企也公告股份冻结。

　　7月4日晚间，泰禾集团(000732)发布公告称公告称，公司第一大股东泰禾投资所持594400795股公司股份已被无锡中级人民法院冻结，占该股东所持股份比例的97.54%。

　　该股东此前于2019年6月25日被冻结5000000股，占其所持股份的比例为2.46%，占公司总股本的1.21%，冻结申请人为江苏省无锡市中级人民法院，解冻日期为2022年6月24日。

　　截至本公告日，泰禾投资累计被冻结的股份数为609400795股，占公司总股本的48.97%。

　　泰禾集团表示，泰禾投资股份被冻结的原因为就其他公司债权债务转让事项提供了连带责任保证担保，因债权债务纠纷被法院裁定冻结等值资产；泰禾投资因上述事项涉及的担保债务为人民币2亿元，远小于泰禾投资上述被冻结的股票价值；泰禾投资本次所牵涉的债务纠纷金额较小，且该等纠纷与泰禾投资自身经营并无关联，仅系出于担保责任而产生。

　　据腾讯一线，至此，泰禾集团董事长黄其森与其妹妹黄敏共同持有的泰禾投资，在泰禾集团的股份已被100%冻结。泰禾投资持有该公司股份6.09亿股，占公司总股本的48.97%；截至目前，泰禾投资累计被冻结的股份数为6.09亿股，占公司总股本的48.97%。

　　泰禾集团称，目前，公司经营活动一切正常。泰禾投资的股权冻结事项不会影响公司正常的生产经营,不会对公司的控制权产生影响。此前，泰禾集团因高速扩张导致的资金压力、人事变动频发一度陷入危机。

　　（Wind综合证券时报、21世纪经济报道、第一财经、券商中国、腾讯等）

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