财经观察 | 央行公布下半年重头戏 坚持稳健的货币政策 推动数字货币研发步伐

　　摘要：货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。拟定金融科技基本规则、指导金融科技的基本运用是人民银行的重要职责。

　　本报记者 刘诗萌报道

　　8月2日，央行召开2019年下半年工作电视会议，研究部署下半年重点工作。会议认为，下半年将坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。加快疏通货币政策向实体经济的传导机制，坚持不懈抓好改进小微企业金融服务工作。在保持高压态势和严打局面的同时，鼓励小型有特色的金融机构依法合规开展业务。会议同时提出下半年八项重点工作，涉及货币政策、化解重大金融风险、金融供给侧结构性改革、金融对外开放、金融科技等方面。

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　　坚持稳健的货币政策

　　货币政策方面，央行表示将坚持实施稳健的货币政策，保持松紧适度，及时预调微调。灵活运用多种货币政策工具，适时适度进行逆周期调节，保持流动性合理充裕，引导广义货币供应量和社会融资规模增速与名义GDP增速相匹配。上半年央行适时降低存款准备金率，完善“三档两优”存款准备金政策框架，增加再贴现、中期借贷便利和常备借贷便利额度，灵活开展公开市场操作，保持流动性合理充裕。从上半年数据来看，央行坚持稳健的货币政策，保持政策力度松紧适度，以及流动性合理充裕的效果已有体现。6月末，M2同比增长8.5%，比上年同期高0.5个百分点，并且已连续3个月保持在同一水平，也是去年二季度以来较高的增长水平；社会融资规模余额增长10.9%，比上年末提高1.1个百分点。6月份全社会贷款加权平均利率为5.66%，同比下降0.28个百分点。创设并开展央行票据互换操作，以永续债为突破口，推动银行多渠道补充一级资本，缓解资本约束，提高放贷能力。实际上，近年来，我国货币政策始终坚持稳健的基调，今年以来也反复强调。1月初召开的2019年中国人民银行工作会议提出，稳健的货币政策保持松紧适度。进一步强化逆周期调节，保持流动性合理充裕和市场利率水平合理稳定。一季度货币政策执行报告中表示，今年以来继续实施稳健的货币政策。并且提出，下一阶段，要继续实施稳健的货币政策，适时适度逆周期调节，根据经济增长和价格形势变化及时预调微调。而日前召开的中共中央政治局会议也重申，货币政策要松紧适度，保持流动性合理充裕。可见实施稳健的货币政策于我国而言意义重大。央行此前指出，稳健的货币政策有助于为结构性去杠杆提供适宜的宏观经济和货币金融环境；稳健的货币政策保持松紧适度，有助于把握好处置存量债务和控制新增债务间的平衡，坚持总体稳杠杆和结构性去杠杆的协调有序推进。而在逆周期调节方面，央行2019年下半年工作电视会议则延续了6月份央行货币政策委员会2019年第二季度（总第85次）例会的提法——适时适度进行逆周期调节。“三月份政府工作报告就已经提出，要保证M2的增长速度大体上与名义GDP增速相匹配，由于下半年我国经济下行的压力依然很大，因此今后要在保持稳定的货币政策基调不变、逆周期调节在总量上保证流动性合理充裕的基础上，增强货币政策的针对性和灵活性。”中国政策科学研究会经济政策委员会副主任徐洪才在接受《中国产经新闻》记者采访时表示。“货币政策的作用一方面体现在要保证流动性的合理充裕，另一方面体现在要营造相对稳定的货币金融环境，通过深化金融改革，推动金融创新，防控金融风险。而实际上，想要实现稳增长应该在货币政策保持稳健的同时，让财政政策挑起大梁，无论是增加政府的基础性投资、引导社会资金的流动，还是减税降费让企业轻装上阵都属于财政政策加力提效的范畴，在这些领域财政政策可以有更大的发挥空间。”徐洪才说道。武汉科技大学金融证券研究所所长董登新在接受《中国产经新闻》记者采访时也表示，我国的货币政策具有相对独立的轨迹，当前中国广义货币M2的基数已经很大，量化宽松显然不适合，进一步降息的空间也不大，所以整体上要坚守住稳定的货币政策，并且全方位联动起来，通过减税降费和放管服改革等财政政策来给货币政策解压，更全面地释放宏观政策的信号。“运用多种政策工具，而不仅仅依赖大水漫灌式的货币政策，更具有导向性和精准性。货币政策只能在总量上调节控制货币供求，但是它对产业结构方面的调节作用非常弱，而财政政策在主导货币的流向和资本的投向方面则作用更强，因此新时代中国的宏观政策应该更多地打组合拳。央行也在不断地创新，一系列的货币政策工具正在有效地使用，与以前的简单做法已经有了质的区别。”董登新指出。

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　　加快数字货币研发步伐

　　央行此次会议还提出要加快推进我国法定数字货币（DC/EP）研发步伐，跟踪研究国内外虚拟货币发展趋势，继续加强互联网金融风险整治。目前，人民银行已成立数字货币研究所，在推动央行数字货币方面做出很多试点与研究。央行表示要因势利导发展金融科技，加强跟踪调研，积极迎接新的挑战。此前，人民银行已会同发展改革委、科技部、工业和信息化部、人力资源社会保障部、卫生健康委在北京、上海等10省市开展金融科技应用试点，为金融科技服务实体经济、提升风险技防能力提供实践基础和经验借鉴。中国人民银行科技司司长李伟此前表示，拟定金融科技基本规则、指导金融科技的基本运用是人民银行的重要职责。具体而言，一要做好金融科技的发展规划；二要做好金融科技的行业管理；三是加强金融科技创新产品的管理；四是做好金融科技的示范引领。此前在7月8日举办的数字金融开放研究计划启动仪式暨首届学术研讨会上，中国人民银行研究局局长王信曾透露，国务院已正式批准央行数字货币的研发，目前央行正在组织市场机构从事相应工作。对此，徐洪才表示，目前我国在金融创新、数字货币领域方兴未艾，对于这类新兴事物各国的监管部门普遍持谨慎态度，我国也同样如此，但是对于数字货币对未来可能产生的影响以及可能带来的风险应该要进行前瞻性的研究。“数字货币和数字经济是紧密相关的，未来的数字经济一定是以数字货币为载体和媒介，所以我们必然要超前地开始研究与数字货币相关的立法和监管工作，这是最重要也是最根本的。”董登新强调。“不能否认，传统的银行业或者金融机构实际上是金融科技最大的收益者，也是金融科技领域的领头羊，传统的金融机构可以通过金融科技的武装让自身更加符合消费者的需求，因此金融机构并不排斥金融科技的发展进程。传统金融体系对金融科技来说既是推动者也是受益者，二者更多地是一种融合和优势互补。”董登新说道。（本文图片来自互联网，若涉及版权问题请联系本公众号编辑。）

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