沪指大涨收复2800点，北上资金连续抄底

A股大涨。

　　周一（8月12日）A股高开高走大幅上涨，主要股指涨幅均超过1%。

　　北上资金连续三日净流入，成功抄底，电子、通信等板块成市场做多主力。

　　8月12日，沪深两市高开高走，截至收盘，上证综指涨1.45%报收于2814.99点；深成指涨2.08%报收于8978.52点；创业板指涨2.14%报收于1539.91点，万得全A总成交逾3500亿元，维持近期缩量态势。

　　具体来看，电器元器件、酒类、半导体、电脑硬件等板块涨幅居前。

　　普涨下市场依旧谨慎

　　8月12日，沪深两市大幅上涨，两市下跌个股不足400家，同时有超过3100家公司上涨，涨停股亦超过50家。

　　从涨幅分布来看，市场仍较为谨慎，有超过2000家公司涨幅在2%以内。

　　茅台一纸公告夺回千元宝座

　　8月9日晚间，贵州茅台(600519)公告称，为借助茅台(600519)集团控股子公司和分公司在渠道和资源等方面的优势，2013年至2018年，经董事会、股东大会审议批准，贵州茅台每年按不超过上年年末净资产金额5%的标准向茅台集团销售本公司产品。2019年度，公司遵循不超过2018年末净资产金额5%的标准，继续向茅台集团销售公司产品，即56亿元。交易销售价格与其他非关联经销商的购货价格相同或定价原则相同。

　　中信证券(600030)分析师薛缘发布研报称，茅台集团营销方案平稳落地。未来在渠道变革护航下，公司望不断夯实品牌力、实现持续增长。看短：预计未来几年茅台酒产量仍将持续稳健释放，吨价望随着产品结构改善、渠道直营占比提升、潜在提价空间而持续增长，量价齐升实现较快成长；看长，强大品牌力支撑茅台酒奢侈品属性，终端价格望持续增长，支撑公司长期业绩增长和投资价值。维持“买入”评级，上调目标价至1200元。

　　受利好预期影响，贵州茅台8月12日高开高走，大幅上涨5.88%，再度突破1000元/股，并带动酒类板块集体走高。

　　鸿蒙问世，产业链齐涨停

　　2019年8月9日，华为在东莞篮球中心举行的开发者大会上发布了鸿蒙操作系统(HarmonyOS HongmengOS)，华为鸿蒙系统是基于微内核的全场景分布式OS，可按需扩展，实现更广泛的系统安全，主要用于智能物联网，特点是低时延、高安全、兼容广。

　　而就在上个月，华为创始人兼CEO在受访时预测，华为计划今年手机出货量在2.7亿部。与之相对比，华为在2018年出货了约2.06亿部手机，这意味着华为要完成31%的同比增长。

　　根据华为发布的2019上半年业绩报告，华为上半年智能手机发货量（含荣耀）达到1.18亿台，同比增长24%。

　　受相关消息刺激，电子元器件板块十多只个股涨停，甚至有歌尔股份、生益科技(600183)等几百亿市值的大公司。

　　券商股集体上涨

　　受益于两融业务“松绑”，周一券商板块迎来久违的全面飘红。上周五盘后证监会公布了《融资融券交易实施细则》扩大了担保物范围和标的证券范围，并取消了“平仓线”不得低于130%的统一限制。市场人士分析认为，两融大幅扩容有利于提升A股市场整体交易活跃度。结合之前证金公司下调转融资费率80BP，管理层对于股市的支持力度在逐步加大。

　　Wind二级行业多元金融涨幅TOP20

　　资金流向分化明显

　　从8月12日行业主力资金流向来看，整体呈现净流入，累计净流入60多亿元，但行业分化较为明显。其中，技术硬件与设备板块流入最多，近40亿元；多元金融和半导体净流入均超过10亿元；材料板块大幅净流出近20亿元，其余板块资金进出额度均较小。

　　北上资金连续3天净流入

　　8月初，北上资金曾连续大幅净流出，而最近3天，北上资金连续净流入，累计净流入超过60亿元。随着MSCI加大A股投资比重，以及监管层扩大两融投资标的等一系列利好消息的刺激下，海外资金正加速回流。

　　分析师全面看多

　　中信证券策略表示，A股最佳的做多窗口已经提前关闭。而近期风险释放后，市场对国内政策、分歧和市场流动性的预期已充分调整，接近底部。预期底夯实市场底，以时间换空间：耐心等待基本面和流动性空间打开，从而再次打开做多窗口。

　　目前依然是以时间换空间的最佳战略配置期，宜调仓不宜减仓：首先，结构性增量资金流入支撑下，消费和金融板块的核心资产依然有底仓配置的价值；其次，调仓时可以密切关注四条主线：华为产业链、消费电子、新能源汽车产业链和住宅竣工复苏的机会；再次，短期也可介入受益于人民币贬值预期的品种。

　　广发证券(000776)在策略中称，A股处于本轮盈利周期底部区域，历史经验三个方向大概率跑赢。因此，预计A股盈利底部不迟于三季度，中期配置上，后续风险偏好难以大幅提升，但业绩增速下行压力减小，广谱利率下行，配置围绕盈利改善。

　　海通证券(600837)策略表示，上证综指3288点的调整已经进入尾端了，这轮调整是牛市第一波上涨后的回撤，上证综指从2440点开始进入了牛市第一阶段即孕育期，2440-3288点上涨源于宏观政策偏暖，流动性好转，估值修复。可以看到，基本面离底部越来越近。对比过去牛市第一波上涨后的回调，这次时空快接近了。此外，从各类市场情绪指标来看，目前A股也已经接近过去底部。

　　拉长时间看，上证综指2440点以来牛市的长期逻辑没变，即牛熊时空周期上进入第六轮牛市、中国经济转型和产业结构升级推动企业利润最终见底回升、国内外资产配置偏向A股。

　　兴业证券(601377)策略表示，8月大盘指数N型走势的第二笔底部有望构筑完成。8月A股和港股市场仍将寻底，之后有望迎来秋季行情。展望未来两年，中国核心资产机遇更大。

　　安信证券策略表示，近期一系列外部事件使得A股市场风险偏好受到了较大影响，短期市场可能还需要一些时间震荡消化，但从中期来看，我们持积极态度，投资者预期已经处于低位，市场基本处于底部区域。

　　招商证券(600999)策略认为，A股目前估值水平处于历史低位，股市杠杆风险下降，对北上资金吸引力犹存。所以综合来看，A股虽目前面临较多的外部挑战，但综合评估当前机会大于风险，建议把握景气趋势，布局优质标的。

　　国泰君安策略认为，细致分析中报预告，盈利企稳已初现苗头。黎明的前夜，抓住趋势，关注中期盈利拐点的到来。恐惧是有极限的，要关注信用趋势性修复带动的盈利修复。一方面是金融机构融资引导，另一方面是需求侧政策跟进，有需求的环境下信用疏导将更为通畅，这让盈利修复的信心更为坚定。

　　天风证券策略表示，当前的背景下，大家对于贸易战的预期大部分已经非常悲观了，同时也很担心汇率继续大幅贬值。但是，重复之前的判断：当贸易战谈判进展严重受挫的时候，对未来的情况就要乐观一些；当贸易战谈判的情况非常顺利的时候，反而要保持冷静、多一分警惕。

　　抛开贸易战对市场情绪的影响之外，回归业绩是本源，近期是中报业绩的密集披露期，自7月份业绩预告开始公布以来，业绩超预期或者业绩维持优秀的公司，都有持续不错的表现，且受到贸易战等情绪因素的影响相对较小。

　　光大证券(601788)策略指出，目前市场估值已处非常合理水平，半数行业PB低于10%估值分位数，上证2700点附近磨底期建议耐心持仓等待，逢低均匀加仓，短期超跌未来都将估值修复，逢低捡“便宜货”好过形势完全明朗后追高。而且大博弈升级将催化政策再调整，本周转融资利率下调和两融政策调整是该逻辑的印证，形势弱一分则对应政策将松一分。

　　国盛证券策略表示，上周三后海外市场已有缓和迹象，若外围逐步趋稳，对A股冲击将减弱。并且，应对A股波动，监管层已在释放暖意：1、8月9日，交易所两融标的大扩容并取消最低维持担保比例。2、同日，证监会修订《证券公司风险控制指标计算标准》并公开征求意见，有望提升券商杠杆；3、证金公司下调转融资费率80BP，进一步改善券商流动性。若后续外围风险加剧，或有更多呵护市场举措。

　　中期，核心变量是分子端下行及分母端应对的力度和节奏，指数性行情要等明确的放松信号出现后。关注两个点，一是基本面会否出现明显滑落。一方面是贸易摩擦对出口链条的冲击升温，另一方面地产链在某一个阶段是否会出现显著下台阶。虽然目前经济下行趋势明确，但向下斜率若恶化，将进一步冲击市场。二是政策对冲的节奏力度。此前政治局会议对经济的表述虽已趋谨慎，但目前政策定力仍强，后续仍需分母端进一步放松以对冲。指数性机会仍需等待明确的放松信号出现后，可能要到三季度后期甚至四季度出现。

　　  

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