【FICC工作笔记】2019年8月20日星期二

　　编者语：

　　【FICC每日播报】专栏由巴曙松教授固定收益研究小组负责整理，从“重要事件及经济数据”、“资金面”、“汇率市场”、“二级市场”、“国债期货”、“一级市场”、“理财产品”等几个方面对FICC市场的动态变化做全面、及时的介绍和分析解读，旨在为广大读者提供快速有效第一手FICC市场资讯。敬请阅读。

　　文/巴曙松研究团队固定收益研究小组（杨倞、高扬、孙娴等）

　　【宏观经济】

　　1.新版LPR今天第一次报价，1Y期报4.25%，较1Y期贷款基准利率少10bp，5Y期以上品种LPR报价4.85%，较5Y期以上贷款基准利率少5bp。

　　2.德国7月PPI同比上升1.1%，略高于预期，前值1.2%。

　　【重要事件】

　　无

　　【资金面】

　　中国央行今日开展 500 亿元逆回购操作，因今日有 600 亿元逆回购到期，当日实现净回笼 100 亿元。今日资金面整体表现由紧入松。早盘伊始，隔夜非银机构融出价格在加权+20~30 附近，大行和股份制行等鲜有融出，融入需求较多。7D 资金大多在 2.90%附近融出，供需较为平衡。14d 及以上跨月期限资金成交较少。随后资金面开始放松，隔夜开始加权融出，需求基本得到满足。午后，资金面继续放松，隔夜开始出现减点融出，直至尾盘结束。

　　【一级市场】

　　利率一级方面，今天上午发行1、5、10年期国开债，发行利率分别为2.44%、3.16%、3.35%，全场倍数分别为2.65、4.26、3.73，边际倍数分别为1.67、3.75、3.79；下午发行2年期上清所农发债，发行利率为2.85%，全场倍数为4.43，边际倍数为29。

　　信用一级方面，今日一级公募供给34只/340亿，另外还有PPN 3只/12.5亿，供给量继续保持高位。一级认购情绪继续保持不错。短融方面：定价发行的依然存在，如19深航空SCP017定价2.69，二级估值在3.04；19首农食品SCP003发在2.90，和上一期票面一致，二级估值在3.18.市场化发行。资质一般的19晋天然气SCP001发在3.39，需求还可以，全场2倍，基金和券商资管参与较多，主要是冲着收益来的，到了心里价位就不追了。19哈尔滨投CP002发在3.87，二级估值在4.07，需求还可以，全场2.3倍。今日正在簿记的短融中，需求不错的有19赣国资SCP002，银行基金大量参与，预计发到3.30附近，二级估值在3.37；沪电力和中电建设需求也不错。中票方面：好资质中票基本没有变化，都在二级估值或稍低于二级估值发出。资质弱一点的，19福州城投MTN001发在3.92，基本达到发行人的预期，需求很好，全场超过3倍，基金和券商参与为主。资质再弱一点的AA，19重庆物流MTN002A发在4.85，二级估值在4.56，基金专户参与，全场倍数1.7倍，但是大家都不追低。资质弱的19怡亚通(002183)MTN002发在5.40，需求还行，全场接近2倍，券商参与较多，标位都比较高。

　　【二级市场】

　　今日利率债市场收益率涨跌互现。具体来看，SKY_3M下行2BP至2.38%；中债国债收益率曲线2年期稳定在2.70%；SKY_10Y上行1BP至3.03%。

　　今日信用债曲线收益率整体小幅波动。具体来看，中债中短期票据收益率曲线（AAA）3M期限稳定在2.8%，3年期收益率下行2BP至3.38%，5年期上行1BP至3.67%。中债中短期票据收益率曲线（A）1年期收益率下行1BP至9.5%。

　　【外汇市场】

　　8月20日，人民币兑美元今日中间价下行89个基点，达到7.0454；人民币兑美元即期闭市时报7.0634，较上一交易日下行189个基点；截至北京时间18点，美元指数报于98.35，较前一收盘价下跌0.03%；欧元兑美元上行0.05%，报1.1083；英镑兑美元下行0.24%，报1.2097；美元兑日元下行0.29%，报106.33；澳元兑美元上行0.16%，报0.6775。

　　【信用事件】

　　1、联合资信：将长沙麓谷实业发展股份有限公司信用等级由AA上调为AA+，评级展望为稳定。（相关债券：16麓谷债）

　　2、中诚信国际：由于沈阳机床(000410)被法院裁定受理破产重整，存在因重整失败而被宣告破产的风险，无法对“15沈机床MTN001”形成有力保障，决定将“15沈机床MTN001”的债项信用等级由CC下调至C，并维持沈阳机床(集团)有限责任公司的主体信用等级为C。同时，中诚信国际将对公司后续破产重整进展以及“15沈机床MTN001”兑付情况保持关注。

　　3、国购投资：公司正在积极推进相关重大事项商谈，公司相关债券继续停牌。（相关债券：16国购债、16国购01）

　　4、上交所：“12远洲控”今日下午交易出现异常波动，上交所决定自13时38分开始暂停“12远洲控”交易，自14时08分起恢复交易。临停前，“12远洲控”涨20.77%报98.50元。

　　5、上交所：“15宜华01”今日下午交易出现异常波动，决定自13时57分开始暂停“15宜华01”交易，自14时27分起恢复交易。临停前，“15宜华01”涨23.19%报43.980元。

　　6、上交所：自8月20日14时46分开始暂停“12亿利02”交易，自8月20日14时57分起恢复交易。“12亿利02”临停前上涨38.48%。

　　7、大公：关注8月15日，*ST盐湖收到债权人格尔木泰山实业有限公司的《重整申请通知书》，泰山实业以盐湖股份(000792)不能清偿到期债务439万元，并且明显缺乏清偿能力为由，向西宁市中级人民法院申请对盐湖股份进行重整。大公认为，上述事项或将对盐湖股份的经营活动和信用水平产生重大影响。（相关债券：15盐湖MTN001、16青海盐湖MTN001）

　　8、东方金诚：关注8月8日平湖城投发布了《平湖市城市发展投资(集团)有限公司总经理、董事、监事发生变动的公告》。（相关债券：16平湖债/PR平城发）

　　9、慈溪市商贸集团：拟于9月3日召开“19慈商01”2019年第一次持有人会议，审议《关于变更慈溪市商贸集团有限公司2019年非公开发行公司债券（第一期）募集资金用途的议案》。

　　10、国金证券(600109)：“国金-金虹桥国际中心资产支持专项计划”资产支持证券持有人会议，审议通过《关于同意借款人以目标资产进行再融资的议案》、《关于同意金虹桥置业以目标资产及物业运营收入进行第二顺位抵押/再次质押的议案》、《关于同意借款人提前偿还信托贷款并提前终止国金金光金虹桥国际中心资产支持专项计划的议案(如需)》。

　　11、国海证券(000750)：9月5日将召集“16三胞02”债券持有人会议，将审议要求发行人披露经营、财务以及资产处置的议案，要求发行人追加担保的议案，关于修改持有人会议规则的议案等。

　　12、农业银行(601288)：将于8月26日召开“16衡东债”持有人会议，审议关于“16衡东债”抵押物置换相关事宜。

　　13、渤海银行：拟于9月3日召开精功集团有限公司“18精功SCP004”2019年度第二次持有人会议，持有人审议表决《关于精功集团有限公司2018年度第四期超短期融资券2019年度第二次持有人会议相关事项的议案》。

　　14、上海三盛宏业投资(集团)：“16三盛04”2019年第一次债券持有人会议生效，审议通过《关于变更“16三盛04”发行人上调票面利率公告日及投资者回售登记期的议案》。

　　15、宁波交通投资控股：公司董事发生变更。任命周孝棠为公司董事，任命夏崇耀、沈颖程为公司外部董事。（相关债券：19甬交投MTN001、15宁交投MTN001、14宁交投MTN001）

　　16、运城市城市建设投资开发集团：公司控股股东由运城市财政局变更为运城市人民政府国有资产监督管理委员会。本次工商变更完成后，公司控股股东为运城市人民政府国有资产监督管理委员会，持有公司97.5%的股权，运城市鑫佰融交通建设有限公司持有公司2.5%的股权。公司实际控制人为运城市人民政府国有资产监督管理委员会。

　　17、湖南华菱钢铁(000932)集团：上半年营收670亿元，同比增15%；净利润24.6亿元，同比降14%。

　　18、山东高速(600350)集团：任命徐军峰为本公司总经理。（相关债券：17鲁高01、18鲁高Y2、19鲁高01）

　　19、华阳经贸：公司涉及重大诉讼。公司出现流动性不足的情况，北京银行(601169)天津和平支行、锦州银行北京分行、兴业银行(601166)珠海分行等机构对公司提起了诉讼。（相关债券：16华阳01、17华阳01、17华阳02、17华阳04）

　　20、云南城投(600239)置业：因借款合同纠纷事宜，以下属控股子公司艺术家园为被告，向昆明市中院提起诉讼，涉案金额暂为597,421,536.42元。截至发行人公告披露日，昆明市中院已同意受理。（相关债券：18滇城01）

　　21、中信建投：公司作为申请人，以冯显超作为被申请人，就股票质押式回购交易纠纷向北京仲裁委员会申请仲裁，申请偿还融资本金7,000万元及其利息、罚息等。（相关债券：15中信建、17信投G1）

　　22、山东博润实业：根据山东省能源局相关政策要求，因公司自行发电运营无法达到山东省能源局环保生产要求，公司山东地区酒精生产线所用煤电机组已关停。如公司改用政府指定工厂的供电进行酒精生产，则生产成本较高，生产收入无法覆盖成本。因此公司山东地区酒精生产线已停产。（相关债券：16博润01）

　　23、沈机集团：8月19日，公司收到下属公司沈阳机床的《告知书》称，沈阳机床于8月16日收到沈阳市中级人民法院送达的《民事裁定书》，裁定受理债权人沈阳美庭线缆销售有限公司对沈阳机床的重整申请，并指定沈阳机床股份有限公司清算组担任沈阳机床管理人。（相关债券：15沈机床MTN001）

　　24、南宁城市建设投资集团：上半年营收9.96亿元，同比增19%；净利润7892万元，同比降0.4%。（相关债券：16南宁城投MTN001、19南宁城投MTN001）

　　25、东方资产管理：全资子公司东方创投和瑞象物资签署《资产转让协议》，转让资产为东方创投及东方资产管理持有的青海金鼎水泥有限公司等2户不良资产。（相关债券：16东资01、16东资02）

　　26、内蒙古新工创业发展：公司经营范围增加“房地产租赁”，减少“许可经营项目：硫酸、盐酸、腐蚀品（氢氧化钠溶液）的批发（在危险化学品经营许可证许可范围及有效期内经营）；普通货运（在道路运输许可证许可范围及有效期内经营）”。（相关债券：17新工01）

　　27、福建省高速公路集团：上半年营收81.03亿元，同比增17.4%；净利润2.01亿元，同比降54%。（相关债券：18闽高速MTN001、18闽高速MTN002、15闽高速MTN001）

　　28、广东温氏食品集团：原审计机构为正中珠江，现拟聘请致同事务所为公司2019年度审计机构，聘期一年。

　　29、天津宝星工贸：公司总经理发生变动。原总经理杜学良不再担任原职务，任命孟宪新担任公司总经理。（相关债券：17宝工01、17宝工02、18宝工01、18宝工02）

　　30、广州医药集团：公司涉及重大诉讼、仲裁。8月16日本公司及下属子公司广州王老吉大健康产业有限公司收到最高院三份《民事判决书》。预计本次判决不会对公司偿债能力产生影响。（相关债券：17广药02）

　　31、金鸿控股集团：拟出售17家公司相关股权。（相关债券：15金鸿债、16中油金鸿MTN001）

　　32、浙江南太湖控股集团：公司2018年末净资产金额为511,074.53万元，截至2019年7月31日，公司借款余额为297,774.85万元，1-7月累计新增借款金额为185,000万元，当年累计新增借款占上年末净资产的36.20%。（相关债券：18南湖01、19南湖01）

　　33、洛娃科技实业集团：“17洛娃科技CP001”违约后，公司将继续配合法院、管理人进行重整工作，通过多途径努力筹措资金，尽快恢复生产，向投资人履行公平清偿义务。自2019年7月16日至今，重整工作仍在正常进行中。

　　34、威海市国有资本运营：8月16日，威海港集团有限公司完成了工商变更登记，工商变更登记完成后，威海市人民政府国有资产监督管理委员会持有威海港集团有限公司100%股份，公司不再持有威海港集团有限公司股份。（相关债券：19威海国资CP001 、19威海国资SCP003）

　　35、兰州市轨道交通有限公司：公司总经理发生变动。免去马东篱公司总经理职务，聘任冯世川为公司党委副书记、总经理。（相关债券：18兰轨道债01、18兰轨道债02）

　　36、山西建设发展有限公司：为提高资金使用效率，经发行人有权机构批准，拟变更“19山西建发MTN001”募集资金用途，变更后的募集资金用途仍分为两部分，其中60%的募集资金用于补充公司及子公司营运资金不变，剩余归还公司及子公司到期债务。

　　37、赣州毅德商贸物流园开发：控股股东将由原来的至毅控股有限公司（即王氏家族集团）变更为中国粤澳港湾区控股有限公司，变更后，公司的实际控制人将发生改变。（相关债券：17毅德债）

　　38、东辰控股集团：2019年3月15日，山东省东营市中级人民法院裁定受理东辰控股集团有限公司的重整申请，公司进入破产重整程序。因公司进入破产重整程序，预计无法按时统计2019年上半年财务信息并编制2019年上半年财务报表，公司2019年半年度报告及摘要预计无法按时披露。

　　39、南京建工产业集团：江苏证监局于8月1日对公司出具了行政监管措施决定书，因本公司未在2018会计年度结束之日起四个月内披露2018年年度报告的行为违反了《证券法》第六十六条、《公司债券发行与交易管理办法》第四十三条的规定。

　　40、黄石磁湖高新科技发展：上半年营收3.22亿元，同比降9.8%；净利润6473万元，同比降8.7%。

　　41、重庆市潼南区城市建设投资(集团)：因职务调整，同意免去舒红福副总经理职务，董事职务；同意免去徐莉容、刘厚钰监事职务；同意免去宗灵、张敏职工代表监事职务；同意免去赖胤职工代表董事职务。选举米丹、白陈为公司职工代表监事；选举张艳为公司职工代表董事；委派粟春杨、杨丹为公司监事；聘任徐佰仪为公司副总经理；聘任张超为公司总经理、董事并担任法定代表人。公司控股股东“重庆市潼南区国有资产管理服务中心”已将名称变更为“重庆市潼南区国有资产监督管理委员会”。（相关债券：15潼南债、PR潼南债）

　　42、山东省再担保集团：公司于2019年1月9日就科润控股投资有限公司信托合同纠纷事项向山东省高级人民法院提起诉讼，山东省高级人民法院已受理该案，诉讼金额暂计为289,141,835.1元。7月17日，法院判决被告科润控股投资有限公司向原告山东省再担保集团支付信托贷款本金20,000万元及利息、复利和罚息等，本公司服从山东省高级人民法院判决。（相关债券：16鲁再担）

　　43、泸州老窖(000568)集团：公司全资子公司四川金舵投资有限责任公司目前持有鸿利智汇集团股份有限公司股权29.88%，四川金舵为鸿利智汇的控股股东。鸿利智汇控股子公司丹阳谊善车灯设备制造有限公司近期发生贷款逾期。截止目前，丹阳谊善已支付工行丹阳支行到期贷款利息7.19万元，由于丹阳谊善目前现金流紧张，贷款本金未按期偿还，针对丹阳谊善贷款逾期问题，鸿利智汇正在督促丹阳谊善尽快偿还逾期贷款，并与相关债权人协商达成还款计划和方案，目前鸿利智汇负有清偿义务的已到期债务累计金额为1419万元。（相关债券：17老窖01、18老窖01）

　　44、厦门经济特区房地产开发集团：公司全资子公司厦门市特房筼筜开发有限公司在厦门产权交易中心公开挂牌转让其所持有的中澳公司31.46%股权，中澳公司股东全部权益的评估值为384,341.22万元，其中，按股权比例测算，筼筜公司所持有的中澳公司31.46%股权价值为120,913.75万元。8月16日，筼筜公司与北京茂安签订了《产权交易合同暨股权转让协议》。（相关债券：18厦门特房MTN001、16特房01、17厦特01）

　　45、温州市交通投资集团：截止2018年12月末，公司净资产金额为为181.77亿元，借款余额为241.88亿元；截止2019年7月末，公司借款余额为280.99亿元，今年累计新增借款余额39.00亿元，公司累计新增借款占上年末净资产的21.52%。（相关债券：13瓯交投）

　　46、富力地产：将“18富力06”存续期后2年的票面利率由7.3%下调至7%。

　　47、中信富通融资租赁：将“17富通01”存续期后1年（2019年10月9日至2020年10月8日）的票面利率由6.6%下调至6.3%。

　　48、南京新城发展股份：“16南城05”在存续期的前三年（2016年9月14日-2019年9月13日），票面利率为8.2%。现根据公司的实际情况以及当前的市场环境，本公司决定调整本期公司债券的票面利率，即本期债券第四年的票面利率为10%。

　　49、山东鑫海科技股份：“17鑫科01”回售代码：182096，回售简称“鑫科回售”，回售登记期8月19日至8月21日，回售价格100元，回售部分债券兑付日9月27日。

　　50、台州市椒江区国有资产经营：“16椒江债”回售代码：182109，回售简称“椒江回售”，回售登记期8月23日至9月2日，回售价格100元，回售部分债券兑付日9月21日。

　　51、泰州通泰投资有限公司：“16通泰02”回售代码：182099，回售简称“通泰回售”，回售登记期8月23日至8月29日，回售价格100元，回售部分债券兑付日9月20日。

　　52、无锡华阔经济贸易发展：“17华阔02”回售代码：182024，回售简称“华阔回售”，回售登记期8月23日至8月27日，回售价格100元，回售部分债券兑付日10月14日。

　　53、中民投：“18民生投资SCP006”应于2019年8月26日兑付本息，由于公司流动性紧张，本期超短期融资券到期兑付存在不确定性，公司正在积极筹措偿债资金。

　　53、重庆市合川农村农业投资(集团)：调整“19合川01”募集资金用途中有息负债明细。拟在“19合川01”募集资金使用用途中增加一笔有息债务偿还计划。“16合川投资PPN002”将于2019年9月2日到期，届时将偿还本金50,000万元，支付利息2,340万元，共计52,340万元。

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