历史牛市暗示，黄金或在2023年涨至3000

　　首先是白银。近期白银的低点有几个很好的对比，包括1986年、1993年和2003年的低点。除此以外，Byrne还计入了2008年的低点。如果本轮白银的反弹幅度只是上述四次反弹的平均值，那么到2020年3月底，白银价格将达到近24美元。

　　黄金则较为棘手，因为没有明显的牛市比较。其主要低点基本上出现在1970年、1985年和1999年至2001年。然而，当考虑之前的熊市时，与最近的熊市和当前的牛市最好的比较是上世纪90年代末和本世纪初。Byrne提醒投资者注意，他没有预测2003年至2006年的走势将在未来三年重复。这种情况是有可能发生的，但Byrne只是认为，2012年至2019年期间最类似于1996年至2003年。

　　现在来看看黄金股，特别是初级黄金股，这是2016年与2001年和2008年的底部相比的情况。

　　Byrne认为2016年的黄金股低点与1957年的低点非常相似。如今和1960年代早期到中期有许多相似之处。这包括黄金股，以及它们在重大通胀周期开始时令人难以置信的长期价值增长。Byrne将巴伦黄金矿业指数在1957年和2016年的低点进行比较，该指数从1957年的低点到1980年的峰值升值了40多倍。如图所示，如果黄金仍处于真正的牛市，那么整个贵金属市场仍有巨大的上涨潜力。从基本面来看，在下一次经济复苏获得动力之前，黄金可能仍将保持牛市走势。这可能需要数年到四年的时间。Byrne指出，如果黄金继续遵循本世纪初的走势，那么到2023年初，金价可能会达到3000。

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