鹏华产业债年内回报超7%，绩优债基增配资产“安全垫”

　　本周，公募基金业2019年半年报悉数出炉完毕，绩优好产品频频迎来“中报传捷”。记者获悉，鹏华基金13年固收投研老将，2019年英华奖“五年期纯债投资最佳基金经理”祝松执掌的鹏华产业债（206018），凭借出色的业绩表现深受投资者的不断增持。半年报显示，鹏华产业债最新持有人3.49万户，相较2018年Q2的0.14万户同比增长23倍；最新管理规模15.3亿元，相较2018年Q2的0.8亿同比增长18倍。该基金自2013年成立以来每年保持正收益、稳健型投资者可择机布局。

　　作为鹏华“债基品牌”中的明星产品，鹏华产业债成立6年多来历经牛熊考验，中长期业绩稳健优异，荣获银河证券三年期、五年期五星综合评级。据银河证券数据，截至2019年8月23日，今年以来涨幅为7.14，居同类前1/10，近1年、近3年、近5年涨幅分别为9.18%、16.31%、45.58%，同类排名分别为第11、第6和第17名，领跑同类基金的表现。该基金自2013年2月成立以来总回报为54.80%，年化回报为6.90%，2014～2018连续五年收获正收益，完整会计年度收益分别为18.65%、10.32%、0.79%、2.98%和7.77%。穿越牛熊市的周期考验，鹏华产业债始终以扎实稳健的投资管理，让投资者收获良好的投资体验。

　　凭借稳健绩优的投资回报，鹏华产业债基金的人气持续升温。据了解，根据2019年半年报显示，截至2季度，鹏华产业债最新持有人户数达34900户，相较2018年Q2的1458户同比增长23倍，其中个人投资者占比为64.65%，机构投资者占比为35.35%；最新基金管理规模为15.3亿元，相较2018年Q2的0.8亿元同比增长18倍。鹏华产业债备受投资者青睐，除了长期优秀的投资业绩，也离不开产品本身稳健的投资属性。根据产品招募说明书显示，资料显示，鹏华产业债对产业债的投资比例不低于固收类资产的80%，不直接投资股票、权证等权益类资产，也不参与一级市场的新股申购与股票增发，债性纯正，较好满足风险偏好较低投资者资产配置的需求。

　　优异的中长期业绩自然离不开“掌舵人”的精耕细作。鹏华产业债基金经理祝松从业经验超13年，现任鹏华基金固定收益总部公募债券投资部副总经理，多年来积累了丰富的债券投资经验。据Wind数据，祝松自2014年3月开始接管鹏华产业债，截至8月23日，其任职期间总回报达56.48%，任职年化回报达8.56%，超越基准回报23.95%，同类排名前10%。据2019年半年报，祝松表示鹏华产业债在报告期内以持有中高评级信用债为主，同时根据市场走势调整了组合久期，一季度组合久期维持在偏低水平，二季度组合久期有所提高；此外，一季度较好抓住了转债市场趋势性及结构性机会，二季度组合转债仓位有所降低，但整体仍受到转债市场负面影响。报告期内，鹏华产业债组合净值增长率5.36%，比较基准增长率1.49%。

　　展望后市，祝松表示，宏观经济方面，下半年经济仍有下行压力，一是托底政策非“大水漫灌式”，基建增速大幅提高的可能性不大；二是在“房住不炒”的政策基调下，下半年房地产投资增速可能有所回落；三是全球经济下行压力加大，中美贸易摩擦不确定仍强，贸易形势难言乐观。货币政策方面，在经济下行压力较大、中小企业仍面临融资困难的背景下，货币政策收紧的概率不大，随着海外央行进入降息潮，国内货币政策放松的空间将进一步加大。整体而言，下半年债券市场仍然面临较好的基本面和政策面环境。下半年具体投资策略方面，鹏华产业债将以中高评级信用债为主，根据市场走势灵活调整久期，同时适当参与可转债和可交换债的投资和波段操作，将继续坚持稳健投资原则，以获取中长期收益为最主要目标。

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