太意外！全球股市欢腾，各大经济体公布超预期"成绩单"，A股单日释放3500亿业绩，开盘有谱了？

　　8月29日，全球各大经济体披露的数据让人有些意外！

　　在各大发达经济体国债暴涨，收益率纷纷转负，期限倒挂频频发生之际，原本以为这些信号已经为全球经济敲响了警钟，但29日公布的经济数据却超出预期。让我们来看一下：

　　法国第二季度GDP终值同比增1.4%，预期增1.3%，初值增1.3%；环比增0.3%，预期增0.2%，初值增0.2%；

　　欧元区8月工业景气指数为-5.9，预期为-7.4，前值由-7.4修正为-7.3；

　　意大利7月PPI同比升1.5%，前值升1.1%；环比持平，前值降0.5%。意大利以纪录低位的0.96%票面利率发行了10年期国债；

　　美国第二季度实际GDP年化终值环比2%，预期2%，前值2.1%。

　　再来看一个中国的数据，仅仅是这一天公布的上市公司半年报业绩就达3500亿元，而从已经公布的上市公司业绩来看，这一数据已经超过1.88万亿元，核心蓝筹股的增速亦是显而易见。

　　在这一背景之下，再加上全球贸易争端再现缓和迹象，全球风险资产开始集体欢腾。欧洲股市全线大涨，美股开盘亦有不俗表现，人民币已经单日拨高300个基点，A50更是直线拉升。

　　受超预期“成绩单”刺激，欧洲股市大幅飙升，其中意大利股市最多时，涨幅超过2%。

　　美国股市盘前的期指就已经大幅反弹，开盘后美股亦出现了冲高的行情，三大指数涨幅都超过1%。

　　各大经济体公布的经济情况都超过市场预期。而在此前，市场普遍预期全球经济将面临衰退，而且这种信号已经在国债的走势中表现出来。很多国家已经下调利率，市场同时预计欧洲和美国皆会于9月下降利率。

　　此外，针对“美国总统特朗普日前表示，非常欢迎中方想要达成一个贸易协定，以及冷静处理分歧的态度”一事，商务部新闻发言人高峰于8月29日表示，中方已经表明态度，坚决反对贸易战升级，愿意以冷静的态度通过磋商与合作解决问题。贸易战升级不利于中国，不利于美国，也不利于全世界人民的利益。中方注意到了美方的表态。欢迎美方拿出诚意和实际行动，与中方相向而行，双方共同努力，在平等和相互尊重的基础上找到解决问题的办法。

　　据高峰介绍，双方经贸团队确实一直保持有效沟通。关于细节，目前没有更多的信息可以通报，当前，各种各样的传闻比较多。在经贸领域，商务部会澄清事实，让大家了解真相。

　　此次发言被全球市场解读为贸易争端缓和的信号。

　　人民币资产亦大幅反弹

　　首先，从离岸人民币走势来看，单日已经反弹了300个基点。

　　中金公司认为，中国当前的投资回报率在全球仍位于相对较高水平，对人民币汇率是重要支撑。年初以来，中国的债券收益率跌幅远小于美国，在全球增长疲弱的背景下，包括美联储在内的全球央行宽松预期可能进一步升温，全球各国货币宽松的程度大概率将不亚于甚至普遍超过中国。目前，全球负利率债券权重已经达到了三成以上，而人民币10年期国债收益率仍在3%以上，考虑到中国每年形成可供投资的“净储蓄量”达全球的40%左右，人民币资产仍然具有相对吸引力。

　　其次，从A50的走势来看，亦出现了大幅拉升的情况。

　　与此同时，近期披露的上市公司业绩十分亮眼，无论是在海外上市的阿里巴巴、京东等，还是在内地上市的各大蓝筹股，都公布了惊人的业绩。仅8月29日披露的上市公司盈利就达3500亿元（未剔除亏损企业）。截至目前，已经披露业绩的A股上市公司净利水平已经超过1.88万亿。大多数蓝筹股的业绩增速超过市场预期，比如中国平安(601318)这么大体量的公司，半年业绩增速居然高达63.25%，中国人寿(601628)更是高达127%，恒瑞医药(600276)、汇顶科技、三六零等一些高科技公司的业绩表现也相当出色，显示出A股优质上市公司应有的特征，这也是中国资产展现韧性的一个重要方面。

　　全球风险资产本该表现更好

　　从当下的市场来看，涨跌几乎全系于贸易争端一事。若此事缓和，市场必迎反弹。反之，市场则会出现暴跌。显然，若没有贸易战，全球风险资产的表现本该更好。但目前还看不到更为明显的缓和信号，整个事情还充满着不确定性。这个事件显然已经超出了传统宏观经济的分析框架，而且在信息不充分的条件下进行博弈分析的价值似乎也在丧失。面对这种情况，投资人或许只有等待才是最优策略。

　　对于中国资产而言，正如国际锐评所说，一方面，消费已成为拉动中国经济增长的最大动力，不少输美产品都适合转向内销，在中国市场得到消化。另一方面，中国正在推进区域协调发展，挖掘发展潜力，培育增长动能，这有助于一些受到美国加征关税影响的企业找到新的发展空间。

　　此外，中国多元化市场策略增强了应对中美贸易摩擦的定力和底气。比如，新兴市场占中国进出口比重去年达到57.7%，“一带一路”沿线国家的占比短短5年提升了2.4个百分点，达到27.4%。最为重要的是，美国进口商很难找到替代中国的商品。今年6月，包括美服装鞋袜业联合会、高通、英特尔等芯片制造商在内的多家美国行业协会和企业表示，服装、电子产品和其他消费品很难从中国以外的地方进口。

　　从A股的市场结构来看，近期的市场环境与今年春节前后的几个交易日有一定相似之处。涨停的股票慢慢地多了起来，29日这一数据达到了48只。更为重要的连板的股票多了起来，29日三连板的票达了10只。这表示，市场的赚钱效应在慢慢变大。

　　而从上涨的股票来看，不再局限于此前的消费、大白马这上，近日的国产软件、IT设备、云计算等都颇受资金追捧，这意味着市场的风险偏好在提升。

　　时间即将来到九月份，在这种关键的时候，市场应该仍然会以稳定运行为主基调。这个过程当中，可能还是免不了要受到贸易争端的影响，比如9月1日，美国马上就要加征关锐，这是否又会加剧贸易争端的形势，值得关注。但整体来看，虽然国际环境并不理想，预期亦非常不稳定，但国内的预期依然是稳定的，这种情况应该会贯穿整个九月。

 

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