中小银行金融市场业务操作风险梳理

　　来源：债券圈

　　作者：曹兆全

　　近年来，随着我国金融体制改革的不断深化,我国中小银行面临着利率市场化、存贷款息差收窄、客户需求多元化等现实挑战，但同时,这也为发展金融市场业务提供了巨大的历史机遇。不少中小银行金融市场业务籍此东风迅速蓬勃发展，成为全行经营利润的“半壁江山”。

　　风光的背后，不可忽视的是，金融市场业务由于其“量大人少”的特性，亦隐含着不小的操作风险，这在内控机制相对薄弱的中小银行体现尤为明显。因此，笔者在下文将对中小银行金融市场业务操作风险进行梳理。

　　01线上交易

　　（一）现券交易

　　1、交易要素的准确性。一笔完整的现券交易，要素包括债券代码、债券简称、交易日期、清算速度、交易净价、交易对手和交易方向等。交易人员应对上述交易要素进行逐一核对，确保无误。操作风险例子：特别国债“000”输成“00”变为附息国债、大连万达和山东万达傻傻分不清、没注意T+1造成结算失误、发错对手、交易方向搞反等。

　　2、会计科目划分。一般情况下，中小银行会把长久期债券划分至持有至到期投资或可供出售投资的会计科目，避免利率波动对当期损益造成较大影响；把一年以内到期的债券划分至交易性资产的会计科目，方便到期前处理并享受骑乘收益率带来的资本利得。操作风险例子：把长久期债券误放至交易性科目（若不注意甚至可能会造成超权限交易），因市场波动蒙受损失；把持有至到期的债券进行现券卖出。

　　3、现券卖空。一般出现卖空的原因在于同一只券被资金交易员拿去质押了，这就需要现券交易员和资金交易员就日常交易进行充分沟通交流，彼此熟知要买卖什么券、押什么券，避免“撞车”。补救措施最简单为通过买断式回购或债券借贷融入该只债券。

　　4、授权授信。由于中小银行金融市场业务普遍未建立起系统审批或系统授信监测，授权授信的落实依赖于个人执行。交易员可能会因交易繁忙或其他因素，导致交易超授权或债务主体未进行授信。平时部门内部制度学习和合规意识的培养非常重要。

　　（二）债券回购

　　1、交易要素的准确性。一笔完整的债券回购，要素包括回购品种、到期日（期限）、质押券、质押率（首期结算金额）、回购利率、交易对手和交易方向等。交易人员应对上述交易要素进行逐一核对，确保无误。操作风险例子：2019年7月2日，两家股份制银行在银行间债券回购市场达成DR001为0.09%的异常利率交易，为银行交易员操作失误所致。

　　2、债券押空。押空的情况包括上文提到的与现券交易员“撞车”，以及后台提供信息有误、同一债券重复质押、债券净价或质押率取错导致押品价值不足等。这就需要资金交易员在日常工作中与后台债券结算岗进行充分沟通，业务前充分掌握持仓债券信息，发生操作失误通过后台结算及时发现并进行“补锅”。

　　3、质押券准入。尽管目前已推出回购违约债券匿名拍卖，资金交易员在进行逆回购业务时仍需对质押券多留一个心眼。例子：某农商行与资管计划开展债券质押回购业务，质押券融资主体为永泰能源(600157,股吧)股份有限公司（已实质性违约）。

　　4、限额指标。限额指标包括自营债券正回购资金余额或逆回购资金余额超过其上季度末净资产的80%（银发〔2017〕302号）、行内单一对手或单笔交易限额等。值得一提的是针对同一天单一对手的多笔交易，资金交易员应“化零为整”进行统计，避免超出限额要求。

　　02后台结算

　　1、持仓信息的准确性。线上业务开展前，后台人员应通过后台结算系统（中债登和上清所）获取持仓债券信息，交付交易员。值得注意的是，交易员可交易或可质押的必须是债券的“可用”数量，即总数量减去已质押或已冻结的份额。

　　2、结算顺序。后台人员应对总体头寸情况（资金专户头寸、后台系统头寸、资金流水）有充分掌握，并通过结算系统的“置顶”功能调节结算顺序，把握好结算的节奏。这点在市场紧张的时候尤为重要，调好结算顺序可提前把要解押的债券释放出来进行融资，达到事半功倍的效果。

　　3、分销录入。随着金融市场业务的蓬勃发展，不少中小银行亦加入到各类债券的承销团中。而未上市债券的线上分销，则需要后台人员录入分销的指令。因此后台人员应对债券代码、债券简称、结算金额、交易对手等交易要素进行逐一核对，确保无误。这里我举两个常见的操作风险例子：

　　①债券一级发行按照票面价格100计算结算金额，但对于增发债券，结算全价并不一定等于100。这就需要后台人员对票面价格、净价、全价等基本概念有充分了解，并牢记“交易净价，结算全价”的规则，比照发行单准确录入结算金额。

　　②对于向投资者返费的债券分销，代缴金额会略大于分销录入的结算金额，这就需要后台人员对业务有充分了解，并比照合同准确录入结算金额。

　　4、日终回顾。后台人员应在结算系统和大额支付系统关闭前通过总览界面，确保所有当日未完结业务为0！

　　03结语

　　中小银行金融市场在迅速发展的过程中，难免会遇到各种各样的或大或小的操作风险。这就需要条线人员对专业知识有足够掌握，对日常工作要足够上心。笔者希望通过抛砖引玉的方式，让各位更深刻地认识到潜在的操作风险，防患于未然。祝大家交易平安，结算顺利！

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